ATFX港股：中国移动正式登陆A股，H股跟随逆市走高

ATFX港股：中国移动（600941）今日（1月5日）在上海挂牌，上市价为每股57.58元人民币（折合相当于70.42港元），以周二收市价48港元计，较港股的股价溢价约46.7%，发行后市盈率为12.02倍，集资额达487亿元人民币，创A股近十年来最大规模IPO。

当前中国内地三大运营商都已经齐聚A股，据招股说明书，中国移动募集资金总额将近560亿元，超过中国电信的479.04亿元的融资规模，成为自2010年6月农业银行IPO后A股最大的新股融资规模，所以也被称为「巨无霸」。

在回A上升的前夕，中移动（0941.HK）计划从公司A股超额配售行使期2月7日结束，公司将可回购不超过10%港股，最多为20.48亿股港股。若以周二收市价48港元计，涉及资金最多达983亿元。机构普遍看好其回购举动，选择上市前夕回购股份并注销，会对股价起到稳定作用，甚至有大行认为可能推高A股股价至70元以上。

中国移动A股首日大幅高开9.41%，开盘价63元/股。H股今日高开5%，不过随后升幅随大市收窄，早段徘徊在50港元附近。由于去年无论是A股还是港股新股破发时有上演，港股2021年的新股破发率甚至达到了74%，Wind数据显示，A股2021年上市首日破发的新股有16只。

虽然中国移动身为大肉签，关于破发的话题还是吸引关注，这里要提「绿鞋机制」的护盘，本质是利用股票和资金的供给，来调节股价和稳定市场。以往走势表明，采用该机制的新股在上市首日普遍可实现上涨，回顾中国电信上市之时也引入了该机制，不过到期后也还是扛不住破发。

不过ATFX指出，今日股价的上行主要还是基于回A首日的效应，而市场早在去年就已经反映了登陆沪市的积极因素，更多投资者将中国移动视为长线投资的稳健股，无论是盈利还是股息率都是两大看好因素。2021年前三季度，中国移动营收6486.30亿元，同比增长12.92%；净利润870.88亿元，同比增长6.59%，在三大运营商中居首，占据国内市场70%的份额，足以支撑投资需求的强劲。

中国移动香港2021年上半年每股盈利2.89元，中期派息1.63港元，2020年每股盈利5.27元，全年派息3.29港元。作为高息的电信股，中国移动的股息率向来不俗，过去三年派发五成左右的纯利作为股息，高于其他两大运营商，去年的股息率也达到7厘以上，今年的派息也预计会有不错的增长，且市盈率较其他两家更低，对于长线投资者而言更为吸引。