当金银比再到80之时，重提“通胀预期”见顶的可能性

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11月的美国通胀数据再度走出了1982年以来的新高，然而对于市场参与者而言，滞后的经济数据仅仅是逻辑的验证，可以是证伪也可以是证实。

然而当实际通胀创下40年来新高之际，通胀预期的BEI曲线以及金银比等市场同步性指标却已经开始悄然走弱，并且已经持续回落一周多的时间。

其实美国经济复苏过程总持续性的通胀并不明显，然而美联储必须要给大众一个交代所以摒弃了通胀暂时性的言论，因为从当前经济运行的状况来看通胀维持高位的时间或许会持续到明年上半年，这已经大大超出了美联储对于暂时性通胀的可容忍的时间。

从图表上来看，BEI曲线的super back结构已经开始松动，5y30y，10y2yBEI的back 结构已经开始走弱，同时金银比重回80附近，这意味着市场交易出来的通胀预期已经开始下行。

除此以外，ISM制造业PMI物价指数已经领先CPI同比开始走弱，从历史统计情况来看，ISM的领先时间大致为两个月左右，因此尽管未来两个季度美国实际通胀依然会维持高位，但继续走高的动能正在逐步减弱，本轮通胀上行的峰值或许已经出现。