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美元强势挤压黄金上行空间,三大因素或启动金价“过山车之旅”

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周一(12月6日)亚市早盘,现货黄金持稳于1780美元上方,美元指数延续上周涨势小幅走高令金价承压。虽然奥密克戎疫情和通胀持续的担忧对金价构成支撑,然而,美联储提前收紧货币政策的预期推动美元净多头持仓再创新高。本周缺乏重磅经济数据,紧绷的市场情绪加上金价长期的窄幅波动或将令金市面临高波动性的风险。

美元强势挤压黄金上行空间,三大因素或启动金价“过山车之旅”

奥密克戎令市场保持警惕,非农仍体现就业市场收紧

除了与美联储相关的传言外,奥密克戎新冠病毒变体的传播依然推动市场避险情绪。在最初袭击欧洲和英国之后,该变种正向美国等全球国家蔓延。

上周末华尔街投行高盛经济学家Joseph Briggs在发布的报告中下调了明年美国GDP增长预期,直言奥密克戎病毒的广泛传播将为经济带来风险和不确定性。

Briggs在报告中表示,考虑到强劲库存数据对今年四季度GDP的抬升作用(0.5%),病毒对于经济重启和物资供应方面带来的拖累主要集中在明年上半年,其中明年一、二季度将分别受到1.5%和0.5%的影响。因此高盛将明年美国GDP增速从之前的4.2%下修至3.8%,同时四季度同比增速也从3.3%下降至2.9%。

但值得注意的是,全球科学家对治愈方法持乐观态度。最近,美国高级医疗官员福奇支持辉瑞的药物对奥密克戎有效,而英国推动治疗的消息也让投资者充满希望。

与此同时,尽管上周五公布的美国11月非农就业数据逊于先前数据和预期。但总体而言,数据依然强劲。对于美联储提前收紧货币政策的预期并未改变。

上周五的数据显示非农就业数据意外下滑,从前一天预测的55万下降到22万,这令黄金价格上涨。美国就业报告公布后,美元做出了下意识的反应,但随着投资者仔细研究报告的所显示的积极和坚实的细节,比如失业率将降至4.2%,低于预期的4.5%和此前的4.6%。且美联储基金期货上涨后,美元恢复了上行的趋势。

上周早些时候,美联储主席鲍威尔发表了强硬的证词,尽管出现了高传染性的奥密克戎冠状病毒变种,但市场对于美联储提前紧缩的预期却开始升温。美联储的鲍威尔在国会发表讲话时表示,通胀风险已经增加,并建议不要用"暂时"一词来形容价格飙升。他还推动美联储加快缩减资产购买规模。

在本周美联储进入静默期之前,圣路易斯联邦联储主席布拉德的也言论加大了美联储早些时候加息的可能性。布拉德也是2022年的投票委员。政策制定者表示,“可能会在完成缩减之前考虑加息。”

美元强势挤压黄金上行空间,三大因素或启动金价“过山车之旅”

美元多头仓位再创新高,黄金市场或面临高波动风险

根据路透社和美国商品期货交易委员会(U.S. Commodity Futures Trading Commission)上周五发布的数据计算,此前一周投机者对美元的净多头仓位飙升至2019年6月中旬以来的最高水平。

截至11月30日当周,美元净多头头寸的价值为239.9亿美元,高于前一周的221.1亿美元。美元净多头仓位连续第二周上升。

凯投宏观(Capital Economics)的市场分析师Jonathan Petersen表示,尽管美国11月就业报告喜忧参半,但我们认为整体形势仍是,美国持续的通胀压力可能会支撑美联储加快政策正常化步伐,并保持美元强势。美元的价值反映了“美国短期收益率上升的抵消效应,尤其是在美联储主席鲍威尔上周向国会发表鹰派言论之后,以及对Omicron变种的担忧加剧导致长期收益率下降。”

接下来,在下周联邦公开市场委员会(FOMC)会议前,清淡的日历和高敏感的市场情绪可能会挑战金价走势。由于奥密克戎的风险和供应瓶颈导致“持续通胀”的更高风险,考虑到美联储转向关注通胀,而且对就业市场的重视程度有所降低,金价仍有一些支撑。这将导致更高的市场波动性。

从较长一段时间来看,纽约商品交易所(Comex)黄金价格在窄幅区间内盘绕,表明波动性在收缩。通常,这种趋势是价格大幅波动的前兆。突破1900美元或跌破1720美元,将为下一次大的变动定下基调。

上周14位华尔街分析师参加了Kitco News的黄金调查。在参与者中,有4人或27%的人认为金价上涨。与此同时,看跌投资者和中性投资者持平,各获得5票或36%。与此同时,在线民意调查中投了984票。其中,501名受访者(即51%)认为金价本周会上涨。另有319人或32%的人表示下跌,而164人或17%的选民持中立态度。

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美国11月CPI数据,美联储加速缩债的最终动力?

本周五21:30美国将公布11月未季调CPI年率、美国11月季调后CPI月率。

Oanda高级市场分析师Ed Moya表示,本周公布的美国通胀数据有机会促使美联储加快缩减购债速度50-100亿美元,这也是许多交易员预期美元暂时继续保持强势,金价低于1800美元/盎司的原因。年末将至,投资者或因获利了结和市场状况调整头寸,股市也未必能够幸免。

Fxstreet分析师撰文称,一条长达四个月的支撑线与低于预期的美国非农就业数据一起触发了黄金从月度低点反弹。然而,看跌的MACD信号和悲观的RSI线挑战限制了反弹,金价也跌破了1792美元附近的关键200日均线。

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机构与分析师观点:

德国商业银行:疲软的非农数据不会阻止美联储加快缩债

德国商业银行高级经济学家Christoph Balz表示,尽管11月份的非农就业报告低于预期,但美联储可能在12月中旬的会议上加快缩减购债进程,并在明年3月份结束购债。虽然新增21万个就业岗位看起来很疲软,但报告中的细节要好得多,表明劳动力市场继续复苏。奥密克戎变异株的出现带来了风险,但复苏应该不会受到威胁,因为最近新一波疫情感染对经济的影响越来越小。最终推动美联储加快缩债的动力可能是下周五的CPI指数。美国通胀可能已经升至1982年以来的最高水平。

花旗:将美联储减码速度预期上调至300亿美元/月,并预期3月结束购债

花旗经济学家Isfar Munir和Andrew Hollenhorst在一份研究报告中指出,鉴于鲍威尔本周讲话比预期更鹰派,该行目前预计美联储将以比11月宣布的步伐高一倍的速度减码资产购买。预计从1月份开始,减码速度将为每月300亿美元(200亿美元美国国债和100亿美元MBS);减码进程因此将在3月底之前完成。此前,他们预计减码会提速50%,至225亿美元/月,并于4月份结束整个进程;他们继续预计美联储将在6月份开始加息。

分析师:美联储加速减码计划料不会改变,不看好金价走势

Bannockburn Global Forex董事总经理Mar Chandler表示,由于美联储仍在减少每月购买债券并希望加快这一进程,他认为金价近期将重新测试每盎司1750美元的支撑位。

盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示,在反弹遇到新的抛售压力的情况下,很难看好黄金。

他说:“尽管担心Omicron导致美国国债收益率走低,至少是暂时地,美元也走低,但黄金在一周内仍然表现不佳,但未能找到更多看涨押注。”

他表示,他也在观察短期内是否能守住1760美元的初步支撑。

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