预期明年6月首次加息！鲍威尔获拜登连任提名，市场给出鹰派回应

美东时间11月22日周一，美国总统拜登提名美联储主席鲍威尔连任，任期为四年，这位前投资银行家将肩负起继续进行1970年代以来最重要货币政策改革，并完成引领经济走出疫情危机的任务。白宫表示，美联储理事布雷纳德将担任副主席，她也是主席职位的另一个热门人选。

白宫周一宣布的这一决定既是对鲍威尔协助拯救美国经济于疫情之中的褒奖，也是委以他保护复苏免受消费物价飙升冲击的重任。布雷纳德将接替现任副主席克拉里达的位置，不过由于她对银行监管的强硬立场，其提名可能会遭到参议院共和党的反对。

拜登发布会：鲍威尔连任有助于政策连贯性，将增加美联储多样性

当地时间周一，美国总统拜登召开新闻发布会，正式宣布鲍威尔、布雷纳德分别获得美联储主席、副主席的提名，这两人也一同出席了这场发布会。

拜登在开场讲话中盛赞了美联储在新冠疫情重创全球经济后的一系列举措，这也是白宫决定给予鲍威尔第二个任期的重要依据。

拜登表示，目前这个国家仍在承受着新冠疫情的冲击。其中也包括消费者正在承受的物价上涨，许多人仍处于非常艰难的状态，但这并不能掩盖过去这段时间取得的重大进展。自今年1月20日以来，美国就业市场总共增加了560万就业，失业率也从去年14%高点下降至4.6%。

在结束对自己业绩的宣讲后，拜登也提及站在身边的两个人。首先，拜登称赞了鲍威尔成功领导美联储应对疫情后的市场动荡和失业激增，使得该国经济重回正轨，并将他称为“充分就业的信徒”。拜登表示，鲍威尔将会是继续促进就业市场复苏的正确人选，同时也有能力应对通胀。

很有趣的是，拜登表示鲍威尔已经明确告诉他将加速美联储应对、中和气候变化对金融系统风险的努力，以及确保美联储将采取积极措施应对萌发的新业态风险。拜登强调，他会尊重鲍威尔的独立性，同时也相信他能处理好这些问题。在面对不确定性时，眼下美联储正需要这样的稳定和独立性，而鲍威尔在上一届政府时期顶住了“前所未有”的政治干预，成功捍卫了美联储的正直和独立，也为其赢得了国会两党的支持。

在谈及布雷纳德获得美联储副主席提名时，拜登表示她不仅是整个国家最好的宏观经济学家之一，同时在美国财政部、美联储有着长期任职的经验。

拜登同时表示，除了鲍威尔和布雷纳德以外，他期待在未来数周时间内继续提名美联储理事人选，包括负责银行监管的副主席。与今天两人所代表的“连贯性”不同，新的人选将会带来不同的角度，同时也会为美联储带来多样性。

鲍威尔和布雷纳德强调遏制通胀是其首要任务

伴随着美国经济复苏、供应链中断和劳动力短缺，通胀水平加剧上升，10月消费者价格指数创下30年来最大涨幅。物价快速上涨，许多美国人仍处于非常艰难的状态。鲍威尔曾表示，通胀上升是暂时的，货币政策应该支持经济增长。

获得连任美联储主席的提名后，鲍威尔承诺：“我们知道，高通胀会给家庭造成伤害，特别是那些对食品、住房、交通等基本生活品价格上涨应对能力较低的家庭。我们将使用我们的工具来支持经济和强劲的劳动力市场，并防止通胀上升变得更稳固。”

布雷纳德在鲍威尔之后的讲话中表示：“我致力于让美国劳动人民成为我在美联储工作的重心，这意味着在关注人们的工作，关注以他们的薪水可以维持多久的同时，将通胀率压低。”

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)所长Adam Posen表示：“这两位是资深人士和成熟的公务员，他们在货币政策方面没什么分歧。鲍威尔是被前总统特朗普提拔的温和派共和党人，布雷纳德曾在前几届民主党政府中任职，两人的组合，使对美国面临的通胀风险进行的更加现实的评估可能具有无党派偏向的可信度。”

对通胀风险的重新评估可能意味着，如果事实证明通胀比预期更持久，那么加息可能会早于预期。利率期货市场的定价显示，投资者预计美联储将在明年6月开始加息。

经济学家Anna Wong表示：“鲍威尔再获提名意味着政策的连贯性，因为他将带领美联储和市场在接下来的四年走过政策正常化。现在通胀出乎意料地热，而且有迹象显示劳动力市场的复苏正在加速，我们认为美联储在12月会议上宣布加速减码的概率正在增加，虽然这还不是我们的主要预测。”

富国银行投资研究所的高级全球市场策略师Sameer Samana指出：“美国正处于经济和市场的关键时刻——通胀看起来不那么短暂、量宽购债正在缩减、新冠疫情仍然存在。我们仍预期美联储继续回撤疫情时期的超量宽松货币政策，并考虑在明年下半年加息，通胀若出现异样也不排除提前加息。”

美联储或更容易展现鹰派立场，预期明年6月首次加息

随着美联储主席的提名尘埃落定，美联储可能变得略微更偏鹰派，从而给短期利率市场的押注火上浇油。市场已经出现了明显的重新定价，很大程度上与以下事实有关：没被选中的候选人布雷纳德被认为相比现任的鲍威尔更不倾向于收紧货币政策。此外，没了连任顾虑的鲍威尔可能会更自由采取行动，并实施观察人士眼中必要的扩张性更低的政策。

美国银行美国利率策略主管Mark Cabana认为，鲍威尔秉持更鹰派立场的大门可能敞开。他表示：“今天的声明应该可以让美联储做出调整，承认通胀带来的上行风险，他们可以开始谈论他们将如何应对。”在许多方面，面对提名决定的不确定性，美联储领导层在做出这一转变方面受到了一定程度的限制。他建议战术上做空长期国债，并表示中期国债可能“遭遇最大重估”。

鲍威尔提供的连续性也可能是联邦公开市场委员会选择道路的一个考虑因素。布雷纳德若获得提名，正式坐上主席的位置将还需要一段时间，从而或许会推迟任何潜在的政策转变。

Stifel Nicolaus ＆ Co.策略师Chris Aherns表示：“提名布雷纳德会很花时间，鲍威尔的连任则将让FOMC有更多时间朝着收紧的立场发展。”一些决策者已经在发出这样的声音。副主席克拉里达、理事沃勒以及圣路易斯联储行长伯纳德都在上周暗示，在FOMC于12月召开的政策会议上，加快减码速度的话题可能会摆在桌面上讨论。

市场已经将美联储首次加息25个基点的时间预期提前到2022年6月，进一步转向鹰派可能扩大这种走势。而本周FOMC会议纪要的公布也可能会带来额外的导火索。

11月22日，在白宫发布消息后，美市尾盘，纽约黄金期货收报1804.6美元/盎司，大幅下跌47美元，跌幅2.54%。美元指数和美国国债收益率盘中拉升，美元刷新上周所创的16个月来盘中高位；各期限美债中短债收益率升幅居前，基准10年期美债和对利率敏感的2年期美债收益率均较上周五的盘中低位回升超过10个基点。美股收盘涨跌互现，道琼斯指数上涨17.27点，涨幅0.05％；纳斯达克指数下跌202.68点，跌幅1.26％；标普500指数下跌15.02点，跌幅0.32％。

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