美欧央行太“鸽”，英国太“鹰”，投资者预计央行们将犯“政策错误”

摘要:德意志银行的一项调查显示，有相当多的投资者认为美联储和欧央行的货币政策有些过于宽松和时间长；同时认为英国央行政策鹰派而犯错误的风险更大。周日，英国央行行长给出了迄今为止最明确的暗示：英国可能会加息，来应对不断上升的通胀。

德意志银行的一项调查显示，有相当多的投资者认为美联储和欧央行的货币政策有些过于宽松和时间长；同时认为英国央行政策鹰派而犯错误的风险更大。

德银在10月6～8日期间对全球600多名投资专业人士进行的市场情绪调查显示：

42%的人预计美联储将保持略微过于鸽派，24%的人认为美国货币政策“大致正确”，33%的人预计美联储在未来会更加偏鹰派。

46%的人预计欧洲央行将保持过于宽松的政策，26%的人认为欧洲的货币政策将“大致正确”，21%的人认为欧央行会更早或更紧的收缩货币政策。

45%的人认为英国央行政策鹰派而犯错误的风险更大，20%的人认为英国货币政策“大致正确”，20%的人认为英国货币政策温和。

美联储在上周公布的FOMC纪要显示，9月美联储官员们预计，若11月会议官宣Taper，可能11月中或12月中开始行动，多人青睐更快Taper；全体同意这样表述：若就业和通胀如预期取得进展，调整购债可能很快有保障；多人指出，有高通胀持续更久的风险；官员们确认，Taper并非加息的直接信号，加息条件更严格，部分人预计明年内开始加息。

虽然美联储官员们的立场比今年早些时候更为鹰派，市场对加息的预期也不断攀升，上周时联邦基金利率期货中隐含的利率（Market Implied Fed Rate）显示，市场预计明年9月时美联储加息的概率已高达90%。然而，不少人认为还不够，美联储政策错误或酝酿大祸。例如，前美国财长萨默斯表示，美国在高通胀现状下面临重新犯错的严重危险。卡尔·伊坎最新表示，就长期而言，由于美联储印钞的缘故，美国市场肯定会撞南墙。

在9月会议上，欧央行维持三大关键利率不变，符合预期，同时宣布将放缓第四季度的紧急抗疫购债计划（PEPP）购债速度。PEPP将至少持续到2022年3月底，维持其规模在1.85万亿欧元不变。欧央行同时强调，将根据市场情况灵活使用PEPP，将灵活购买债券，以防止融资环境收紧。欧央行预计资产购买计划下的购债将持续至必要时间，并在首次加息前不久结束。

英国央行行长Andrew Bailey周日表示，虽然其仍然认为近期通胀加速将是暂时的，但能源价格上涨意味着通货膨胀“将持续更长时间”，这带来了对持续通胀预期的恐惧和担忧，英国央行“必须采取行动”遏制通胀。Bailey表态后，英国2年期国债收益率周一盘中跳涨16个基点，创2010年以来最大单日涨幅。周一的最新报告中，高盛、摩根大通、瑞信等对英国加息时间的预测，提前至11月，并认为明年英国会进一步收紧。

CNBC称，最近几周，央行决策者们一直保持谨慎态度，似乎对通胀和加息前景采取“观望”态度。不过，英国央行行长给出了迄今为止最明确的暗示：英国可能会加息，将不得不采取行动来应对不断上升的通胀。