欧元两连阳，受两重利好；英镑亦收涨，但利空因素正积聚

本周，因美国就业数据表现不佳，导致美元指数连续第二周收跌，跌幅近0.6%，主要非美货币汇价普遍收高。欧元兑美元收高0.70%，连续第二周上涨，并创6月30日以来新高至1.1908。欧元还从自身数据中获得支持，包括欧洲制造业增长强劲，但面临供应链问题带来的通胀压力。

英镑兑美元也二连阳，收升0.74%至1.3857，并创8月9日以来新高1.3891。尽管如此，英镑面临的不利因素在累积。供应链问题和工人短缺打压制造业者的疫后复苏进展。8月最后一周，英国新增新冠病例数创一个多月以来最高。

商品货币大涨，澳元兑美元收高1.89%至0.7449，刷新7月15日以来高位至0.7477；纽元兑美元收高2.03%至0.7150，创6月11日以来新高至0.7170。澳大利亚避免经济陷入技术性衰退，新西兰联储则可能在10月份加息。

欧元区也面临供应链瓶颈带来的通胀压力

本周公布的调查显示，欧元区8月制造业活动增长依旧强劲，但新冠疫情引发的供应链问题持续限制工厂所需的原材料供给，欧元区8月份的年通胀率为3%。这可能会在短期内影响货币政策走向。欧洲央行此前声明，资产购买将持续到有必要加息为止。

与其他许多主要央行一样，欧洲央行官方态度认为，通胀上升是过渡性的，长期前景仍然低迷。但是，由于供应中断，加上Delta新冠毒株疫情升温，增加了物价上涨压力，通货膨胀可能会比预期的更棘手。

欧洲正努力对抗Delta变种病毒，不过疫苗接种速度已加快，市场等待确认经济复苏的时机和速度。包括奥地利央行行长霍尔茨曼和德国央行行长魏德曼在内的欧洲央行鹰派人士最近的言论也支撑欧元。

德国央行行长暨欧洲央行管委魏德曼曾表示，他担心欧洲央行的低利率环境可能会持续太长时间。魏德曼上个月称，他的顾问预计德国今年晚些时候的通胀将接近5%。

欧盟执委会本周表示，欧盟70%的成年人口已经完整接种了新冠疫苗，达到了年初设定的目标。这标志着欧盟疫苗接种战略在缓慢起步后到达了一个重要里程碑。

欧洲央行行长拉加德在本周三发表的采访中表示，欧元区经济正在从新冠大流行中复苏，只需要针对仍在困境中挣扎的行业提供“外科手术式”支持。

法国财长勒梅尔(Bruno Le Maire)周一表示，法国将从9月底开始收紧对企业的危机支持措施，并对其进行调整，“随着经济以99%(危机前)的产能运行，我们必须摆脱‘不惜一切代价’的做法。这并不意味着我们要放弃那些仍在苦苦挣扎的公司。”

但法国央行行长维勒鲁瓦德加洛(Francois Villeroy de Galhau)上周表示，尽管供应链紧张将在短期内推高通胀，但他仍然预计通胀上升是暂时的。

欧洲央行首席经济学家连恩近期的讲话暗示缩减大流行病紧急资产收购计划(PEPP)。分析师目前猜测欧洲央行可能在9月9号的会议上决定缩减的时间。

Western Union Business Solutions高级市场分析师Joe Manimbo表示：“我们看到了与长期将利率政策维持在如此低的水平相悖的数据，这一直在帮助欧元……在下周欧洲央行开会时，这肯定会加剧人们对量化宽松辩论的关注。”

LGIM投资组合经理Justin Onuekwusi表示：“我们看到了一些鹰派的评论，但很难说欧洲经济正在蓬勃发展并处于通胀环境中，尽管最新通胀数据高企，这些数据还没有传递到通胀预期和工资，而在开始看到这种传递之前，他们很难采取行动。”

欧元兑美元本周进一步扩大涨势，100周移动均线将上穿200周移动均线，这是周线重新全面看多的信号。调查显示，欧元兑美元在未来12个月内料走强，预计上涨略超2%。

英镑面临的利空因素在累计

英国8月制造业产出增幅为六个月来最低，供应链问题和工人短缺打压制造业者的疫后复苏进展。大多数企业预计未来三个月的增长速度将继续放缓。投资者也在关注英国的新冠感染数据。在8月的最后一周，英国公布的新增新冠病例数创一个多月以来最高。

今年早些时候，英国新冠疫苗接种速度和全球市场全面再通胀交易，使英镑成为G10中表现最佳货币，但在那之后英镑失去了这种领先优势。

CBI经济学家Anna Leach称：“劳动力短缺的迹象不断增加--在某些情况下，劳动力短缺正在对业务产生实质性影响。同时，疫情期间全球供应链的中断导致材料和运输成本急剧上升，进一步增添压力。”Leach说，目前还不清楚劳动力短缺和其他干扰可能会持续多久。

野村分析师Jordan Rochester在给客户的一份报告中表示：“英镑的不利因素清单正在增加。”其中提到了英国新冠感染率上升和高频经济指标掉头下滑。

野村证券(Nomura)全球外汇策略师Jordan Rochester在一份新的英镑研究报告中表示，英镑正在失去它的光芒。他预计英镑会走软，目前正在做空英镑兑美元。

Rochester和其他经济学家一样，注意到英国经济的反弹在最近几个月有所放缓，并表示，这削弱了他的团队在2021年大部分时间里对英镑的看涨立场。

英国金融时报(FT)上周六(8月28日)援引英国国际贸易大臣特拉斯(Liz Truss)的话报导，英国计划在2022年底前完成加入跨太平洋贸易集团的谈判。她认为，该协议将帮助英国从亚太地区的经济增长中获益。

日元投资者陷入观望

美元兑日元收低0.14%至109.685，盘中创8月13日以来新高至110.418。日本进口商将继续低接美元和其他货币。而日本投资者料将把更多资金投入高收益的美国和其他外国资产，在此同时，出口商则将帮助限制上档，在美联储仍偏鸽派的情况下，继续逢高抛汇。

日本央行副行长若田部昌澄周三表示，即使原材料成本上升推高了通胀，央行也不应过早地撤出货币刺激措施。这巩固了人们对日本央行在缩减危机模式的政策方面落后于其他主要央行的预期。

作为积极的货币宽松政策倡导者，若田部昌澄还表示，鉴于日本的低通胀，即使美联储进入紧缩周期，日本央行也不太可能效仿。他说，除非内需强劲，否则仅靠成本带动的通胀将不会促使物价涨幅持续升向央行2%的目标。

三井住友DS资产管理公司的的首席市场策略师Masahiro Ichikawa说，由于日本正在努力遏制第五波新冠感染，并且下个月执政党将举行领导层选举，“投资者似乎已经采取了观望的态度。”

澳洲避免技术性衰退

澳洲总理莫里森(Scott Morrison)表示，在达成将辉瑞疫苗库存增加一倍的交易后，经济重新开放的时间可能会提前。市场情绪因此有所改善。

按照目前的速度，大约80%的成年人口可以在11月前接种疫苗，这将使经济在今年年底前回到正轨，但由于疫情势必导致三季度经济急剧下滑。

好在数据显示，澳洲第二季经济较前季增长0.7%，超过预估的0.5%。澳洲经济躲过技术性衰退，结合疫苗接种加快，让澳元多头松了一口气。西太平洋银行新西兰战略主管Imre Speizer说：“现阶段澳元应该恢复到0.75美元左右，我们的年底目标仍然是0.78美元。”

澳新银行研究部分析师在一份说明中写道：“随着经济数据的改善，澳元应会继续保持积极的势头。”他并补充说，6月当季数据确认国内需求的稳固，一旦解除封锁，景气将大幅回升。

野村经济学家Andrew Ticehurst表示：“我们认为澳洲联储应该从这些数据中得到一些安慰，我们现在更有信心它将坚持其温和的缩减量化宽松的计划。我们在短期内更加看好澳元，因为大型矿业公司的股息支付即将进入视野。”

新西兰联储或在几周内开始加息

在邻国新西兰，奥克兰市延长封锁周期，因几乎所有新增病例都局限于此。但该国其他地区正在庆祝放松限制，新西兰国内市场情绪正重回乐观状态。该国卫生署署长Ashley Bloomfield说，已经采取的公共卫生措施减缓了疫情，病例将继续下降。

这也为新西兰联储在10月份政策会议上加息提供了更多空间，纽元可能会受到进一步支撑。根据新西兰联储方面之前的说法，疫情带来的供应面冲击远比预期要大要久，推升通胀的程度也比预期要大。

澳洲国民银行外汇策略主管Ray Attrill表示，澳元和新西兰元自8月20日低位以来的积极走势暗示，“这两种货币的底部现在皆已成形。”