核心资产大背离：茅台暴跌，比特币暴涨

以前，茅台和比特币都是核心资产，拥有众多信徒。

 

机构抱团，散户跟进，价格一路高歌猛进。无数人相信，每一次暴跌，都是抄底的机会。

 

错过机会的人开始后悔，如果“贵州茅台跌到2000以下，我一定会全仓抄底”，“如果比特币跌到3万美元，我一定卖房全押比特币”。

 

后来，贵州茅台果真跌破了2000块，大家还在犹豫，并没有抄底。比特币价格也跌到3万美元，他们也没有抄底。

 

总有一些投资者付诸了行动，但是他们的命运却继而不同，贵州茅台和比特币的分歧发生在7月21日，贵州茅台暴跌20%，比特币价格暴涨60%。

 

2021年4月份之前，受全球货币泛滥驱动，比特币和贵州茅台价格有着极强的正相关，同涨同跌。

 

自此以后，贵州茅台一路下跌，数次跌破1600元；比特币价格一路飙涨，数次挑战5万美元关口。

 

究竟发生了什么？

 

同涨同跌的时候，比特币的核心驱动力就是全球货币超发，是法币的映像，法币越贬值，比特币价格越涨。

 

而贵州茅台核心驱动力则是避险需求：中国跟全球货币政策错位，全球宽松的时候，中国货币偏向紧缩，各路资金嫌投资其他版块风险太大，宁愿牺牲一些成长性也要换取安全需求。

 

因此各大机构纷纷抱团各领域龙头股票，被称为各种“茅”。比如，酒茅，贵州茅台；药茅，恒瑞医药等等，股票遭遇机构疯抢，股价飙涨。

 

现在，这些股票暴跌，发生了什么？什么原因导致机构抱团瓦解？

 

如果从大的货币政策看，全球货币政策正在转向，美国开始偏向紧缩，开始准备讨论削减购债计划，而中国则开始走向边际宽松。

 

具体分析参考以前文章：央行果真降准了（点击蓝色字体查看历史文章）

 

问题是，如果按照前面的避险逻辑，货币宽松提升风险偏好，机构拥抱风险，开始选择其他投资机会，导致机构抱团瓦解，那么“垃圾股”应该暴涨才对。

 

但是看看ST概念股指数，以及预亏预减指数，他们并没有出现暴涨的现象，甚至从7月23日的一周内股价也在暴跌。

 

此外，如果是货币逻辑，那么比特币也应该暴跌才对啊。但是，比特币还在上涨，而且眼瞅着美股也又要突破新高了。

 

所以，现在可以基本确定，货币逻辑对当下的市场并没有产生影响，美国实质性宽松的货币政策，仍然是比特币，以及美股创新高的驱动力。

 

比特币是国际资产，中国的监管或力量暂时还左右不了它的价格走势。

 

至于贵州茅台下跌，机构抱团瓦解，一方面是这毕竟是一个“多人博弈”的游戏，谁跑得快谁就能赢，所以抱团瓦解是迟早的事情。

 

另一方，我更倾向于认为，这是在监管的点名批评之下，机构抱团被迫瓦解。

 

关注市场的朋友都会有一个认知，监管机构其实不喜欢机构抱团，一个做医药和科技板块的基金，一看公布出来持股，全是买的白酒，这像话么？

 

所以，监管机构明确点名批评了贵州茅台、五粮液、山西汾酒、酒鬼酒四兄弟。甚至屡次出现传闻，监管机构点名批评某某基金，嫌弃他们翻炒白酒。

 

接下来一个问题，监管机构为啥不让机构抱团呢？不相信市场么？大家在赌场玩，愿赌服输，你别掺和，这不好么？

 

能解释的逻辑和方向有很多，我提供一个角度，仅供参考。

 

机会是跌出来了，风险是涨出来的。对于监管来说，他们并不关注机会，只会关注风险。

 

如果核心资产股价涨得太凶，那么估值势必会飙升，风险势必会增加，万一触发金融市场动荡，造成系统性风险，那就太麻烦了。

 

其实，当下很多政策都可以套用这个思路，比如房价。为啥要严厉的挤泡沫，就是因为风险太大了，已经被上面认作是“灰犀牛”了。

 

摩根斯坦利有一个报告写的很清楚：我们正站在中国经济和资本市场一个重要的转折点上，在经过数十年消除绝对贫困的努力后，中国正在将其监管优先级进行调整，更加关心可持续性、社会公平、数据安全，和自主可控。

 

经济方面的影响：在新的逻辑范式下，中国似乎正在尝试将经济利益分配向劳动者倾斜，这将会带来企业盈利占比的下降。

 

如果在结合当下的其他监管措施，比如对于金融科技、大科技巨头、课后教育、数字货币的敲打，也可以理解为，监管机构正从在这些领域“挤泡沫”，目的是拆除潜在的风险点。

 

关键是，跟之前相比，为何当下如此害怕泡沫，担心风险呢？

 

这个也有很多解释角度，但是我提供一个角度，仅供参考。

 

“攘外必先安内”是我们一贯的行为模式，我们干大事之前，都会秣兵历马，调整好状态，然后一鼓作气。

 

我们当下全社会挤泡沫，拆除风险点，也可以套用这个逻辑。

 

作者：时晨晨，文章来源外汇头条，版权归原作者所有，如有侵权请联系本人删除。