2021年8月24日 黄金原油交易策略分析

8月23日美油期货上涨3.5美元，涨幅为5.6%，结算价报65.64美元/桶；布油上涨3.57美元，涨幅为5.5%，报收68.75美元/桶。两大合约指标均创下逾九个月来最大涨幅。受金融市场反弹和防疫进展迹象的提振，油价结束此前连续七个交易日的下跌，同时美元走弱为油价提供支撑。

随着人们对亚洲国家监管整顿的担忧缓和，投资者纷纷涌向股市和大宗商品。与此同时，石油消费大国本地新冠病毒病例再度清零，辉瑞和BioNTech开发的新冠疫苗获美国FDA完全批准，市场重拾信心。

高级市场策略师Peter McGinn称，原油价格上涨是由于大宗商品复苏和需求前景乐观，对美联储将继续缩减资产规模的担忧似乎也有所减弱。

Ritterbusch and Associates总裁Jim Ritterbusch表示，尽管石油市场基本上能够不理会股市走强，但风险偏好上升和美元指数大幅疲软的看涨因素组合，让油市不得不受到影响。上半年大涨的油价近几周遭遇严峻阻力，市场担心疫情可能会促使OPEC+暂缓增产。

荷兰银行高级能源经济学家Hans van Cleef说：最近几周，我们看到了油市相当大的压力，新冠疫情再次占据了新闻头条。所以这也可以解释今天的上涨，即逢低买盘以及其他资产类别的积极情绪的溢出效应。

周一墨西哥国家石油公司发布的一份文件显示，由于无法向油田重新注入天然气，该公司的海上石油平台发生火灾，导致该公司的石油日产量减少了44.4万桶。周日墨西哥国家石油公司的E-Ku-A2平台发生爆炸，造成至少1人死亡，5人失踪。墨西哥石油公司称，数小时后火势得到控制。文件显示，原油产量从事故前的71.9万桶/日降至周一早间的近27.5万桶/日。目前还不清楚墨西哥国家石油公司是否能够收回至少一部分损失的产量。

需要警惕的是，目前全球多个国家正在应对由德尔塔变种引发的新冠感染率上升，各国加强旅行限制以遏制疫情传播。在疫情打击燃料需求之际，石油供给却稳定上升。石油服务公司贝克休斯称，美国活跃钻机数连续第三周上升。

原油从技术面来看，从日线来看，油价此前七连跌，下方逼近200日均线，不过日内迎来反弹，有机会终结连跌。

技术面来看，MACD维持死叉，RSI从超卖区域脱离，反弹可能仅是美元疲软及超跌后的被动反应，整体疲软走势仍未被扭转，不排除后市继续创新低的可能。基本面对油价的影响近期主要由疫情推动，目前疫情仍在肆虐，油价或无大幅反弹的空间。

上方阻力位关注7月20日低位65.01，进一步关注10日均线66.21以及100日均线67.86。下发支撑位关注日低位61.74，进一步关注200日均线60.79以及60关口。

上方短期重点关注67.8-67.5阻力，下方短期重点关注62.5-62一线支撑。

周一(8月23日)，现货黄金持坚，美元多头进一步获利回吐。投资者的主要担忧是Delta新冠病毒变体在全球范围内扩散，可能会破坏美联储在年底前缩减其疫情时期刺激措施的计划。针对从阿富汗撤军的时间表，美英两国出现分歧，也给金市带来支撑。

欧美经济反弹势头趋弱

上周美指攀升逾1%，录得两个多月以来的最大单周涨幅。就在经济增长开始减退和Delta变种毒株威胁到全国各地重新开放之际，美联储面对强于预期的通胀，有可能开始撤回经济支持举措。但分析认为，尽管Delta变种病毒可能会增强美元吸引力，它也可能会破坏美联储在年底前缩减其疫情时期刺激措施的计划。

新冠疫情封锁期间累积的美国家庭储蓄资金，目前看来似乎大多数已经花掉，令人更加担心，就在美联储准备缩减支持措施之际，却碰上经济增长反弹势头也正在减弱。

如果疫情期间额外增加的家庭储蓄已经被支用，那么重返正常经济消费模式可能比许多人的预期更早来临，尽管目前各种变体新冠病毒仍持续扰乱生活。

与美国PMI的走软趋势保持一致，欧洲PMI数据显示二季度出现的强劲复苏现在正面临消退的危险，因为价格上涨、持续的供应链紧张和劳动力短缺对企业活动造成了影响。

如果过去一年的疫后荣景已告结束，相应安排政策行动或投资决策的难度可能会提高不少。目前最大的疑问是，市场是否已经完全消化了这波反弹，准备好迎接经济增长率、企业获利、甚至通胀都已见顶的景气放缓。

美联储或避免在三季度行动

由于对疫情的担忧，8月27日的杰克森霍尔会议将在线上举行，而不是按原计划举行面对面会议。人们将密切关注美联储主席鲍威尔的讲话。最后一刻改变计划可能预示着鲍威尔对疫情带来的经济挑战不那么乐观。

任何有关美联储缩减计划的暗示都可能引发震荡，刚公布的7月份政策会议纪要就体现了这一点。尽管外界预计美联储将在9月公布其缩减计划，但市场希望鲍威尔在这次年会上就缩减每月1200亿美元资产购买计划的行动轨迹发出信号。

U.S. Bank Wealth Management高级投资策略总监Rob Haworth说：“美联储对经济提供巨大的货币支持已经有一段时间，因此市场对美联储缩减购债以及这将对增长产生什么影响感到恐惧。”

达拉斯联储主席卡普兰上周五表示，他正在密切关注Delta变种病毒对经济造成的任何影响，如果变种病毒导致经济增长大幅放缓，他可能需要对其政策看法作出一定的调整。

迄今为止，美联储主席鲍威尔大多淡化了这种影响。他将在美联储8月的杰克森霍尔会议上谈论经济前景，这将受到亟欲了解货币政策收紧时机和步伐细节的交易员们的关注。

但是决策者们的观点似乎远未达成一致。而当Delta病毒变体的传播和供应链问题笼罩着已经开始显得疲惫的复苏时，减少刺激措施的前景已经让市场受到惊吓。市场希望对美联储缩减资产购买的时间表有更深入的了解。鲍威尔很有可能尽量不在三季度提前行动，而是谈论经济复苏和仍然存在的风险。

三菱日联金融集团(MUFG)的策略师在一份说明中说：“避险情绪将使美元受到支撑，尽管美联储的谨慎立场应减少美元的涨幅，但鉴于疫情风险已经回升，我们的年终外汇预测将需要进行一些调整，以下修美元需要贬值的幅度。”

阿富汗撤军，英美现分歧

德国联邦国防军在推特上表示，阿富汗安全部队和身份不明的袭击者周一在喀布尔机场北门发生交火。一名阿富汗士兵在交战中死亡，另有三人受伤，美国和德国部队也参与了交战。德国士兵均未受伤。

塔利班消息人士周一称，塔利班不会延长西方军队离开阿富汗的最后期限8月31日。并表示，没有任何西方政府或官员与塔利班接触，要求延长最后期限。

美国总统拜登的支持率已降至纪录最低点。当被问及美国是否会延长8月31日的撤离期限时，拜登回答：“我们希望不必延长，但我猜我们会讨论在这个过程中的进展。”

但英国国会议员表达了不寻常的异议。英国政府两位官员表示，周二七国集团(G7)领导人讨论阿富汗危机时，英国首相约翰逊将要求美国总统拜登延长从阿富汗撤离的最后期限。

黄金从技术面来看，从日线来看，金价近期连续窄幅震荡，涨势暂停，上方遭遇1800附近的强大阻力。本周关注重要的全球央行年会、美国二季度GDP修正值及PCE物价指数，将给金价未来的走势更多的指引。金价上方若能尝试突破1800关口，则有望挑战61.8%回撤位1830.33，在此之前，200日均线所在的1811.87也是重要阻力。下方38.2%回撤位1776.87近在咫尺，如果跌破这一水平，下行趋势将愈加明显，激进者可尝试追空金价，目标看向6月17日低位1767.35，再往下关注6月29日低位1750.79。

随着9月即将逼近，投资者担心美联储宣布缩减QE计划在即，不过疫情给了市场一定的喘息之机，也让美联储内部的鹰派官员有所松动。不过总的来看，金价下行的压力将随着时间推移不断加大。

上方短期重点关注1818-1815一线阻力，下方短期重点关注1775-1770一线支撑。