投资不争先，争的是滔滔不绝！

​公众号：许亚鑫​

最近这几天，资本市场就发生了这么一件事，基金一天单日亏损高达100亿美金，说它是人类历史上最昂贵的一天一点都不为过。

事情的起因是这样的，在3月23日左右，交易圈里爆出高盛正在为一宗美股大宗交易寻找买家，这笔大宗交易包含1000万股百度，185美元到市价出；5000万股腾讯音乐，17.6美元到市价出，3200万股唯品会，27.6美元到市价出，这笔大宗交易不但交易量极大，而且都比当时的市价要低了不少。

然后，从3月24日开始，部分美国上市的中概股发生了十分诡异的下跌，之所以说诡异，是因为这些股票的跌幅巨大，并且走势非常相似，比如百度，爱奇艺，唯品会和腾讯音乐都在最近几个交易日跌幅巨大。而同期美股的大盘表现则相对稳定，与去年3月的大盘和个股熔断同步下跌非常不一样。

坊间传闻

当时很多人在猜测是，有大量持有这几家公司、杠杆比较高的基金爆仓了，不得不抛售股份。

Bill Hwang

随后证实，是对冲基金经理Bill Hwang旗下Archegos Capital由于高杠杆头寸巨额亏损而爆仓，并引发连锁“血案”。豪赌失控之后，多家券商经纪部门纷纷要求Bill Hwang追加保证金，但未能得偿所愿，只能开启强制平仓。

受此影响，知名投行瑞士信贷周一盘前美股跌11%，该行早前表示在上周基金爆仓中出现违约，并预计一季度业绩受到“重大影响”。与此同时，野村证券也于3月29日发布公告，在上周五，野村的美国子公司可能会因为一名美国客户的交易而出现重大亏损。截至收盘，日股野村控股周一暴跌16%，创10年来最大日内跌幅。

那么这位轰动资本界的Bill Hwang又是何许人也？

韩国人，最早在老虎基金当Julian Robertson的小弟。2001年他从老虎出来，拿着前老板的1600万美金天使投资，6年时间就把Tiger Asia做到80亿美金的规模，取得年化40％的优异回报。

然而在2008年，他上半年做空大盘获利丰厚，却在下半年过早翻多，导致全年回撤23％。之后几年也回报平凡，还在2012年被SEC查了内幕交易，罚款4400万美金，因此退回外部资产，成立家族办公室。

时间来到2012年，Bill二次创业，从2亿美金的自由资金起步，专注亚太地区投资，刚好迎来了中概股优质资产上市的黄金十年。他一直使用3~4倍的杠杆，复利累积很快，2021年初就翻24倍做到了50亿美金自有资产。今年更是凶猛，两个月时间收益率高达200%，净资产升至150亿美元；加上杠杆，他的总资产达到了骇人听闻的800亿美元，妥妥的华尔街新贵。

很明显，这位大佬的操盘风格十分勇猛，如此大的盘子，主要的重仓股却以中盘股为主，比如Viacom、探索频道、跟谁学、腾讯音乐、百度、悦刻等等。

由于Bill并没有选择获利出局，从3月初至今，美股纳斯达克出现大幅回撤，在加上其重仓的Viacom大规模增发，以及国家出台政策打击校外培训(跟谁学)和电子烟参照卷烟管理(锐科)，三只重仓股近期均出现过单日暴跌30%+的行情，仅三票就导致其基金回撤超过100亿美金，于是最终导致经纪商们出于风控的原因开始疯狂平仓，引发了我们看到的连锁反应。

简单一句话总结，这个故事就是，一个韩国人借瑞士人的钱用日本券商在美国股市玩中国股票引发的一场资本市场血案。

当我们为这位华尔街新贵惋惜之时，我们也需要对自己的投资交易体系深深的反思。

因为，

一年赚三倍者众，

三年赚一倍者寡，

十年跑赢大盘的，更是寥寥无几。

想要在这市场上生存下来

牢记先贤和我们说过的：

投资当如小溪慢流，

不争先，

争的是滔滔不绝。

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