黄金这轮周期性调整会有多大？

昨天的文章跟各位讨论了黄金后续的演变过程，并提到了1700附近的(非短线)定投计划，今天的回撤机会很好，1690多单得以介入。我采用的是定投的方式，仓位很小，即使非农出现变故也不用过于担心。

原因我其实已经说过了，从密集成交区来看，1700之下30美元的区间也是去年上半年大多数时间的交投范围，有着充裕的换手和整固。许多中长期多头的二次买入点都不会比这个水平低太多。在趋势出现明显的改变之前，这些核心力量不倒戈就不可能引发更大级别的抛售压力！

我目前的倾向是未来2-4个月的时间里，实际利率大部分时间还是会在负值区间波动。究竟负值的程度有多深，主要看预期的通胀上升能兑现多少，另外也要看美联储是否会通过货币政策（如收益率曲线）人为的抑制长期收益率。

从这个逻辑来说，我认为黄金的下跌仍然是自2075的深度调整。

有小伙伴问我那什么叫调整呢？什么又叫深度调整呢？

调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一部分。深度调整就是把之前涨的一轮行情吐出去一大部分。

明人不说暗话，我不主动告诉你的话，你可能想象不到，所谓的“之前涨的一轮行情”，也分一小轮，一中轮，一大轮……

比如说日图上自1670的这一轮上涨，标识1处和标识2处都是回撤了50%的正常调整。标识3处跌到了升势的66%回撤，这就属于深度回撤。但是它的深度仅仅是相对于1670-2075而言

在百分比回撤的文章中讲过，如果失守66%回撤，就有可能发生完全回撤。完全回撤就是从哪涨起来的，就跌回到哪去。很明显是1670。

然后我们再切到周线图。

日图的50%回撤标识1和标识2两处我用向上箭头标识。66%回撤标识3处我用向下箭头标识。

从周线级别看去，最近的一轮上涨从1451开始，这是比日线级别最近的一轮上涨行情更大的一轮上涨行情。按照星巴克的规矩，日线1670的上涨应该叫中轮，周线1451的上涨应该叫大轮。

向上的箭头是大轮的33%回撤。向下的箭头是大轮的50%回撤。而如果中轮发生完全回撤，则会触及大轮的66%回撤。

那么一个周线级别的66%回撤算不算深度调整呢？如果它没有完全回撤，不管愿不愿意那也只能勉强这么叫。

我们切到月线。

中轮的完全回撤在超大轮的50%回撤水平之上。

大轮的完全回撤则是超大轮的66%深度回撤。

所以，你要是信我说的深度回撤，就风风火火的去做多，那只能说你想当然了。

这里再强调一遍，任何针对基本面的分析，都是对长期方向的判断，不是对当下日内短线的交易决策。

而技术分析大概可以比喻成一个产品经理，他来贯彻和执行基本面的分析结果。

我近来很少在写技术分析的内容。因为技术分析有很多黑话。比如说“一轮行情”你不知道是多大的一轮，调整也不知道是多深的调整。

之前有小伙伴跟我讨论2012年底黄金开启下跌行情的基本面因素时，我跟他说，某种意义上说，那次下跌不过是一轮深度调整。

我不跟你们玩文字游戏，很直白的说，看涨不代表可以随意做多。

如果是你定投黄金，不是一次性的择时买入，那你现在就可以和我一样开始行动。只是我觉得定投是一个交易规划，从中期角度出发，当然，黄金并非是当下最好的选择。

如果你是杠杆投机，或者一次性择时押注，做多的前提是你真的看涨。你只有看涨 你看错亏钱才心甘情愿，否则就会甩锅，都怪笔者天天忽悠……

看涨前提，还要有做涨的技术性保护。这就需要靠产品经理来解决问题了。其实并不复杂，做多需要的就是下行边界支撑。

这个边界可以是前期重要支撑，可以是处于多排状态的均线带，也可以是大实体阳线底部。但是现在一个都没有，如果你是日内短线交易的，能做的就只有等。

在等的过程中，就算看错，也基本上等不到几个做错的机会。

作者：金承浩