华尔街分析师对特斯拉估值发出警告 ， 股价的拐点到了吗？

导读

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• 特斯拉的市值在2020年增加了5000多亿美元，现在的价值与全球九大汽车公司的总市值一样高。 
• ​尽管特斯拉今年市场价值迅速增长，但伊隆·马斯克的许多股东和粉丝认为，这家电动汽车制造商在2021年会更加有利。 
• ​然而，一些华尔街分析师对特斯拉发出警告，暗示一旦该公司于2020年12月21日加入标准普尔500指数，该公司股价可能会下跌。

文｜小慧 

据cnbc报道， 特斯拉(TSLA.US) 的市值在2020年增加了5000多亿美元，尽管其销量只占其汽车销量的一小部分，但该公司现在的价值与全球9家最大汽车公司的市值相当。  

这些汽车制造商包括大众，丰田，日产，现代，通用，福特，本田，菲亚特克莱斯勒和标致。总体而言，特斯拉预计今年全球电动汽车销量至少为50万辆，占整车销量的不到1%。相比之下，考克斯汽车公司预测美国汽车总销量。2020年，仅美国就应达到至少1430万，而过去五年每年只有1700万或更多。 

今年的涨势主要得益于散户对特斯拉股东的崇拜。特斯拉在中国的快速和成功的扩张，以及特斯拉将在12月21日被纳入标准普尔500的公告，帮助维持了特斯拉的增长叙述。特斯拉计划生产自己的专有电池，并推出新的功能，他们的自动驾驶仪和全自动驾驶部分自动驾驶系统。 

虽然特斯拉股价和市值一直在上涨，华尔街分析师却对该公司的股票发出了警告，暗示特斯拉的市值更多的是被高估。

特斯拉被高估  

摩根大通（J.P.Morgan）分析师瑞安.布林克曼（Ryan Brinkman）周三在一份投资者说明中表示："我们建议投资者不要将特斯拉股票的投资组合重量与标普相当，因为在我们看来，特斯拉股票几乎被高估了，而且明显地被高估了。 

上周五，杰弗里斯分析师菲利普·胡乔斯（Philippe Houchois）打趣地将特斯拉股票的评级从"买入"下调为"持有"，但将价格目标从"买入"调高至650美元，称该公司具有"持久的竞争优势"，但"鉴于产业结构和政治性，我们不相信特斯拉能够主宰汽车cs。 

特斯拉五年倍数平均值为151.8，高于丰田，苹果 

根据 FactSet，特斯拉的企业价值目前是利息、税项、折旧和摊销前收益（或 EBITDA）的 180 倍左右。其五年倍数平均值为151.8 ，范围在23.2和420之间。相比之下，特斯拉7月份的市值超过了丰田，目前为12.5倍，5年平均值为8.1倍。美国最大的汽车制造商通用汽车公司目前的倍数为8.7。即使是像苹果（26.7）和谷歌（23.4）这样的科技公司也远远低于特斯拉。 

特斯拉是评级最差的公司之一

Dun & Bradstreet表示，截至9月份，在金融压力和商业信用评分方面，特斯拉是评级最差的公司之一。这意味着它大多数时间没有向供应商付款，或者没有及时支付供应商。 

特斯拉在10月份通知投资者，它计划在2021和2022年将支出增加至25亿美元，特别是在新工厂和扩建方面，包括电池制造。但其中很大一部分可能必须偿还旧债，甚至可能支付召回、诉讼和和解的成本。 

特斯拉只占全球汽车销量1%

特斯拉的汽车交付量在2020年增长，但该公司的汽车在美国和全球的汽车销量中不到1%。在9月特斯拉2020年年度股东大会和电池日演讲中，Musk表示，今年的车辆交付量将同比增长30%至40%，这意味着交付总量从477，750辆到514，500辆不等。相比之下，通用汽车今年前三个季度的批发出货量为240万，其中北美为190万。IHS Markit预测，2024年全球近9230万辆电动汽车的销量将只有10.2%，即940万辆。特斯拉股价周一上涨4.8%，至636.90美元。 

上述原因下，在华尔街部分分析师看空特斯拉同时，价格的拐点到了吗

来看特斯拉的价格，自从长达两个月的旗行盘整被突破之后，价格抛物线往上运动，607是短期需要关注的价格，若假突破，价格的拐点就会到来。 

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