外汇博览：欧央行成为全球最大“央妈” 资产负债表直逼日本GDP总量特朗普医改法“失败”美元重挫

摘要：欧洲央行通过企业债购买计划（CSPP）持有的企业债规模，本周首次超越1000亿欧元大关，相当于当前欧洲企业债市总规模的15%。助推欧央行的资产负债表规模站上4.23万亿欧元，位列全球央行之首，基本等同于全球第三大经济体日本的GDP水平（4.3万亿欧元）。有分析师认为，不减少购债不行了。

最新数据显示，欧洲央行通过企业债购买计划（CSPP）持有的企业债规模首次超越1000亿欧元大关，相当于当前欧洲企业债市总规模的15%。

德银全球首席利率策略师Jim Reid表示，这相当于欧洲Stoxx 600指数中第18大成分股的市值，或者是标普500指数中第42大的企业规模。从国家的经济体量角度衡量，相当于全球第59大经济体科威特在2016年的国民生产总值。

这也助推欧洲央行的资产负债表规模站上4.23万亿欧元，位列全球央行之首，并基本等同于全球第三大经济体日本的GDP水平（4.3万亿欧元），远超第四大经济体德国的GDP体量3.02万亿欧元。

欧日央行的资产负债表规模在6月初双双超过美联储的4.5万亿美元，为历史上首次。日本央行在5月末的资产负债表高达500万亿日元（约合4.48万亿美元），是2013年开启大规模刺激措施之前的至少两倍。

欧洲央行则在6月下旬披露，通过2016年3月开启的CSPP项目持有952种企业债品类，其中的15%通过一级市场购买。金融博客Zerohedge指出，这相当于欧洲央行直接向欧元区企业注入了150亿美元的流动性，其中德法企业受益最多。

华尔街普遍预期欧洲央行在周四的政策会议上不会做出重大调整，但可能不再提及准备增加资产购买计划的规模或延长存续期。周二另有市场消息称，欧洲央行官员趁进入夏休模式之际，正悄悄筹备若干刺激计划，以便在9月7日或更晚的政策会议上讨论。

目前尚不知这一消息的具体指代，大多数分析师认为欧央行当前600亿欧元的月购债规模会维持到年底不变。市场也关注欧洲央行行长德拉吉8月24到26日出席美联储Jackson Hole年会的言论。

有分析师怀疑，若欧央行再度考虑刺激政策的消息属实。欧元区6月CPI终值同比增幅1.3%，较5月前值1.4%有所回落，并与4月终值的1.9%差距较大，离欧央行2%的通胀率目标渐行渐远。

现货黄金周二大涨近10美元，美盘最高上探至1244.56美元，触及两周高点，创7月3日以来的最高水平。

周二已有三位共和党参议员表态反对废除奥巴马医改法。

这意味着，在共和党领袖放弃以新法案取而代之的投票后，连废除奥巴马医改的提议也无法得到参院通过。

医改案一再受挫令特朗普新政不确定性增加。美元创10个月新低，提振黄金。

油价延续近期涨势，科威特石油部长表示，预计原油市场将在2018年3月末实现平衡。

现货黄金周二亚市早盘开于1233.90美元/盎司后，金价短暂下挫，录得日内低点1232.51美元/盎司后震荡上行，后转盘整。欧市金价延续盘整走势后再度走低。美市金价止跌反弹，多头不断上攻，金价刷新前高，录得日内高点1244.56美元/盎司后下滑，金价再转盘整，终收于1242.01美元/盎司。

现货黄金周二亚市早盘开于1233.90美元/盎司，最低下探1232.51美元/盎司，最高上涨至1244.56美元/盎司，收于1242.01美元/盎司，上涨8.13美元，涨幅0.66%。

特朗普医保案又双叒失利 特朗普再出新招

周二已有三位共和党参议员表态反对废除奥巴马医改法。

这意味着，在共和党领袖放弃以新法案取而代之的投票后，连废除奥巴马医改的提议也无法得到参院通过。

特朗普称，现在共和党人应该让奥巴马医改法自行破产，那样会“容易得多”。

一些投资者和分析师称，通过新医保法的困难放大了对特朗普政府是否能通过减税和财政刺激等政策的怀疑。

对于共和党医保案再度失利，本周二全球市场反应激烈，美元汇率大跌、黄金和美债价格走高。

美元指数盘中跌至94.48，创十个月来新低，黄金飙升至1240美元上方，10年期美国国债收益率一度跌至三周低谷2.259%。

美元受到冲击是黄金上涨近10美元的主要推手。全球最大黄金ETF–SPDR黄金信托持仓较昨日减少5.62吨（0.68%），当前持仓量821.45吨。

预计印度实物黄金需求将上涨 支撑金价

分析师称，黄金第三季度将会看到金价平均在1300美元/盎司左右。

去年非常糟糕的印度进口正在上涨。预计这种趋势将持续，即使是税收有变化。

GFMS咨询公司的数据显示，印度的黄金进口量从一年前6月份的22.7吨上升到今年6月份的75吨。今年上半年进口量上升至514吨，同比增长161%。

GFMS分析师表示，这次跳涨是由印度消费者7月份以前购买商品和服务税从1.2%上涨至3%造成的。

英国6月通胀出乎意料转弱，减轻央行应对压力

英国6月通胀意外放缓，为去年10月以来首见，这样一来英国央行更有可能在8月维持利率于纪录低点不变。

英国国家统计局周二公布，6月消费者物价较上年同期上涨2.6%，低于5月所创的近四年高点2.9%。

分析师原先预期通胀率将和前月一致。不过许多分析师指出，他们预期通胀不久后将再度升温，令家庭备感压力，因薪资升幅赶不上物价上涨速度 。

周二油价走高 科威特预计明年一季度实现平衡

原油期货周二走高，继续最近几个因素带来的一连串涨势，包括美元走软以及投资者认为长期供应过剩最糟糕的时期可能已经过去。

科威特石油部长表示，预计原油市场将在2018年3月末实现平衡。虽然尼日利亚与利比亚增产，但OPEC产量目前仍在3250万桶/日的目标以内。

布伦特原油和WTI原油一度收获近2%的涨幅，布伦特原油触及49.41美元/桶高点，WTI原油则触及46.91美元/桶的日内高点，都是7月5日以来的最高水平。

但是厄瓜多尔石油部长又表示，由于国内经济形势困难，厄瓜多尔无法继续执行OPEC的2.6万桶/日石油减产要求。

硬分叉风险有所降低 比特币两天大涨30%

在周一大涨20%后，比特币周二早盘大涨10%。越来越多的人支持软件更新，这或能避免此前令人担心的硬分叉，提振了比特币等数字货币的价格。

目前，对新版本的支持超过了45%。要避免硬分叉，新版本需要超过80%的支持。

基本面利好因素：

1.两名共和党参议员反对特朗普医改，参议院多数党领袖Mitch McConnell在周一晚间承认了该提案的失败，这意味着共和党或无法获得足够票数通过医改提案。

2.美国商务部此前公布的数据显示，美国6月零售销售月率下跌0.2%，为一年最大跌幅，不及预期增长0.1%，前值从下跌0.3%修正为下跌0.1%。 暗示美国家庭依然对消费开支持谨慎态度，这可能意味着二季度经济或许将延续一季度的疲软。

基本面利空因素：

1.美国劳工部此前公布美国至7月8日当周初请失业金人数为24.7万人，前值为24.8万人，预期为24.5人，连续三周录得上升后首次录得下降。美国当周初请失业金数据已经连续123周低于30万关口，连续时间创1970年以来最长。

2.美国劳工部此前公布的数据显示，美国6月非农就业人口强劲增加22.2万人，远好于市场预期的增加17.7万，这也是四个月以来的最高水平，也是年内第二高。

后市展望

1.FXTM研究分析师Lukman Otunuga：突破1240后黄金看向1260 。Otunuga认为，尽管短期金价有可能进一步走高，但在全球货币政策紧缩的情况下，本季度黄金市场表现将受到影响。 不过他表示：“技术面来看，多头突破1240美元/盎司后将会进一步走高到1260美元/盎司水平。” 

2.George Gero：加拿大皇家银行(RBC)的George Gero表示，在目前贵金属市场的上涨后，在弱势美元的背景之下，1300美元/盎司的金价可能会再度重现。 “我们认为，在基本面改善的情况下，年底金价上涨到1300是很可能的，近期黄金市场的上涨并不是被单一事件推动的，因此吸引了这方面的资产配置。” 

3.道明证券：道明证券表示，在近期美国经济数据表现混杂，并且市场对美联储紧缩政策有所怀疑的情况下，黄金市场有良好支撑。“美元的走弱降低了黄金的持有成本，美国经济数据的表现和对美联储的怀疑使得黄金受到良好支撑，并可能继续走高。” 

4.福四通分析师Edward Meir：金价获技术面上行动能。Meir指出金价突破了200日均线1229.65美元/盎司水平，“过去几个交易日，黄金市场的形势变得更好，200日均线水平也转看多。

5.ING商品策略师 Warren Patterson说 “第三季度，我们将看到金价平均在1300美元/盎司左右。去年非常糟糕的印度进口正在上涨。我们预计这种趋势将持续，即使是税收有变化。”

6.道明证券表示，美国的经济数据似乎在摇摆不定，而且美联储将会如何积极地收紧货币政策也令人怀疑。美国6月份强劲的美国就业数据和美联储言论强硬之后，黄金一度下滑至1200美元/盎司。美联储主席耶伦·耶伦上周在通货膨胀前景方面出现了“意想不到的温和”，然后是消费者物价指数和零售销售令人失望的消息。市场越来越多的怀疑，美联储是否能够如预期般鹰派，应该使黄金得到很好的支持和准备。

7.INTL FCStone的商品顾问爱德华·梅尔表示，黄金似乎在技术图表上获得一些上涨势头，金价在高于200日移动均线上方企稳。在贵金属组，黄金在过去几天已经有了更好的交易基础，事实上，图表上的短期下跌趋势线已经打破，而200天移动均线也转为上升浪。

8.加拿大皇家银行RBC的财富管理总监Gero称，随着美元走弱，白银和黄金回暖，金市具有建设性，黄金回到1300美元/盎司已摆在桌面上。基本面持续改善，黄金年末到1300美元/盎司是真正有可能性，最近的稳中有升的趋势并非资产配置引发的。他补充说，黄金的基本面也受到强劲的印度进口需求，良好的利率和强烈的黄金买兴的帮助。

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