好文｜《交易冠军》重点笔记

《交易冠军》这本书，我手上的版本是金钱文化，已经绝版。译者邓诗珩先生和我早年曾是同事(他是自营部,我是债券部)文笔甚佳，现在邓先生的这本译作改由早安财经出版，但是改了个书名，叫《赚够了就跑》难怪很多人想找这本书却一直找不到！

我建议对职业操作手实战生涯有浓厚兴趣的朋友们应该买来读一读，以便了解在实战的时候可能会碰到的一些情境。以下是本书的重点摘要，大家先看看，总共三十六项重点，占全书的极小部分；全书有五百四十一页！包含很多丰富有趣的故事，像小说一样。（只要是好书，我就有可能会推荐，希望大家从好书中得到良好的教育与正确的启发。）

总共三十六项重点，我的注解写在每一项重点之後。 

◎重点介绍：

＜译者序＞～台育证券自营部副理  邓诗珩

１。我和作者有着一些相似的背景。我们都是学院派出身，担任过研究分析的工作，最後再踏进专业操作者的领域。我们都曾经以基本面作为操作基础，但最後也都回归技术面。

［解说］ 邓先生是操作外汇的高手，他讲这段话是有感而发。我个人的操作则不太一定，例如之前我做债券是从基本面着眼，不过股票期货我还是用技术面为主，基本面为辅。如果是相当庞大的买卖点的话，则是以基本面为主，技术面为辅──不过，庞大的买卖点，很久才会出现一次。所以一般投资人如果愿意拨出时间来学习，还是应该以学习技术为主，尤其是机械法的技术。

２。过於乐观或是过於悲观的心理状况，对於你的判断力都有极负面的影响。唯有理性的投机客，才能控制风险丶赚多赔少，否则便流於滥赌，下场只有亏损累累丶黯然出场了。

［解说］要做理性的人，不要做情绪的奴隶。不论是股市，或是人生，都应该追求理性丶屏弃虚妄的情绪──在股市中丶在网路中丶在我的博客中，也许您看了半天都只看到心法，而没有暸悟到『核心技术』的入门重点，那麽，您就应该把这些博客文章看成是一种修行的历程，或者是一种修心的思考方式。──也许我这样讲是陈义过高，但既然来到了股市，就不要空手而回，好歹也要学点东西回去；核心知识也许绝大部份的人都无缘拿到了，那就多看看其他的文章吧，希望对你的思考有所帮助。　

３。专业操作者的第一要务，就是要了解自己，控制自己的情绪，训练坚强的意志。坊间关於基本或技术分析的书籍汗牛充栋，但深入探讨操作心态的书籍屈指可数。 

［解说］市面上都在讲技术，很少讲心法──那是在害人！最近几年，有些人开始谈到一些浅浅的心法……一样，那还是在害人！（这层认识一定要有丶这个执着一定要破，不要以为讲几句勉励人的话就算是心法了）要讲心法，就尽量要深入究竟，不可停留於一知半解！否则到头来，时间拖的愈久丶积弊愈大；积弊愈大，则亏的愈多；就算不亏大钱，也要耗去无数宝贵光阴岁月！如果不耗去自己的宝贵光阴岁月，也可能是在耗去别人的宝贵光阴岁月！

４。许多操作者，从专业交易员到散户投资人，都在寻找能够让他们一步登天的“武功秘笈”。而若要以此为喻，本书可算是“心法”，而非“剑谱”。 

［解说］嗯……其实交易冠军这本书，在最後一章，有讲到一点剑谱，可惜的是：剑谱的部份太短线，不适合一般读者。这本书的心法部份以及操作技术的大纲，则是长线跟短线都可以通用。

５。毫无疑问的，马提是一名技术派的高手，但是他也同样将基本分析作为一项决策参考的依据，只不过最後的决策底线仍然是以技术面为主。如果你是一名以基本面为主的操作者的话，本书或许可以成为你观摩技术派操作者心法的文献。如果您是一名技术派操作者的话，本书的内容将可以帮助你重新了解在技术指标之外，操作心态对一名成功操作者是多麽重要的一件事。

［解说］不要拘泥於技术，不要因为学到了技术就以为天底下只有技术派最伟大──更重要的是：不要因为学到了好技术而沾沾自喜……优秀的技术是要让当事人自己弯下腰来更谦卑地学习，而不是让别人对他弯下腰来！当事者如果仗着优秀的技术，而想让别人对他更尊敬更吹捧，那就糟糕了。更何况，很多聪明的操作者都只是知道「一部份的优秀技术」，而不是知道『一整套完整的智慧』，这样是很危险的！有时候，知道一半的人，甚至比全然不知的人，更加无知。

［本文重点简介］

６。在过去的九年以来，我都在飞机上度日子，一个城市接着一个城市地飞，和各地的基金经理人见面，提供他们我在股票方面的看法，希望他们能够给我所属的经纪公司一点生意，不停地拿热脸贴他们的冷屁股。这就是证券分析师的工作。

［解说］其实，在股市中，做经纪业务是容易发财的。经由此管道而发财的业内人士也最多──但是，就比例而言，做业务发财的，比例还是不高。这也就是为什麽超级营业员很少的原因，因为做业务也要有做业务的推销能力，以及『良心黑丶脸皮厚』的人格特质。

关於这种谄媚的能力，很多人都没有。没有就算了，不要强求。很多业务高手，都会被强迫做一些违背自己良心的事，严重妨害自己的个人修行，所以我也不鼓励这一行的朋友们过度强求自己。实在做不来，就趁年轻的时候多充实自己其他方面的知识与修养，或者提早作准备更换跑道。

７。我们为证券经纪商的研究部门工作，花大量的时间到处旅行，拜访各地的公司，和经理人见面，挖掘他们财务报表中的线索，找寻热门股票好让我们公司可以推荐给客户。我对这些事已经感到厌倦透顶了。当你还只有二十五岁时，能够在国内到处旅行，并且拿着公司的信用卡消费是一件很酷而且值得问你的大学同学炫耀的事。但是当你的年纪接近三十五岁时，这一切就变得非常乏味而无聊。

［解说］很多人，决不是少数！对於这种没有内涵丶没有灵魂的推销业务的工作，其实早就厌倦，甚至深深受到伤害，但碍於谋生，所以不敢面对问题，就为了五斗米折腰，於是问题一拖再拖，拖到後来，身心疲惫，或是身心都腐败了；到那时，青春不再丶人老皮黄丶满脸皱纹丶眼袋松弛丶老病丛生，悔之已晚。

８。当我担任证券分析师的那几年里，我也一直在市场里玩股票，而每一次，都是以赔钱收场。　

［解说］就算是马提舒华兹这种高手，也曾经有过这样的赔钱岁月──这提醒了一般投资人：不要过分相信一些把自己形象塑造的很厉害的人。一个值得效法的对象，他过去的绩效不是那麽重要，重要的是他所使用的方法是不是『一整套正确而完整的智慧』，如果不是，那麽，在效法他的时候就要小心了。

９。我的第一条规则就是绝不冒无法承受的风险，我的第二条规则是试着让每天的操作都能够获利，而我的第三条规则就是“断尾求全”，这也是最困扰我的一条规则。

［解说］这三条规则不是马提在赢家时代的规则，而是他在当输家的时候的规则。其中第二条犯了大错（以至於他後来因为过度交易而差点命丧黄泉），第一条跟第三条都是对的。只是第三条在执行起来的时候，会有一些技术跟心理上的问题。

10。第二天市场开盘後就一路下滑，而由於我在前一天收盘前只顾着跳舞庆祝而忘了轧平部位，所以我最後出场时把那一万美元的帐面获利全吐还给市场了。从那时起，我总是在真正听到收银机的铃声响起前，全力克制想要开始跳舞庆祝的冲动。当你觉得心情像是正在做马铃薯泥时，这就是一种发自内心的惊讯，告诉你你已经失去了看事情的客观性，已经太过情绪化了，而且也正要因此付出代价。　

［解说］市场中，不分新手老手，甚至不分初级赢家跟资深输家，都不能在成功的时候傲慢。一傲慢，就完了。很多赚钱的交易，其实只是随机致富的陷阱，那是会害人的，而且害的不知不觉──唯有不断地保持谦卑，才有避开陷阱的可能。　

11。另一件同样愚蠢的事，就是你真的以为你的舞跳得很好。但事实上，跳得真的很烂！　

［解说］是啊，真的跳的很烂──但是为了自己的荣誉丶为了自己的虚名丶为了自己的颜面丶为了自己的广告收益丶为了让群众继续参观自己的表演……只好谎称自己跳得很棒！

12。我每天工作十四个钟头，一周工作七天。在周末时我研究趋势线，并拟定下周操作策略。每天晚上我都会回顾我的技术图，重新计算移动平均数值，推算出转捩点，并且设定我的进场和出场价位。　

［解说］一周工作七天，太累了一点，这个我不是很赞成，还是要适度地休息──至於其他的，我倒是勉励初学者应该效法他的学习斗志……顺便提一下，我到现在还是像马提讲的这样在学习，而不是天天悠悠哉哉在钓鱼丶吃饭局。这一点提供有心人做参考。

13。以前，当我凭着小道消息或是自己的直觉进场交易时，只要市场发生任何意料之外的状况，我就好像陷入了从未涉足，不知名的土地上一样孤立无援。但是现在，我每天晚上固定研究技术图形丶回顾并更新趋势线丶计算移动平均指标丶推算出价格的转捩点丶设定我的进出场价位，这些动作都使我充满自信，就像一个棋手在棋盘上依照自己的想法来移动棋子，并随时都能预见接下来的五丶六丶七步可能要怎麽走。

［解说］嗯……人家马提舒华兹遇到状况是照常每天回家固定做功课，老老实实划线丶老老实实更新资料丶老老实实做该做的事情──我们的股民遇到状况是回家打开电视机，按遥控器看投顾节目，寻找跟自己看法相同的老师；或者上网找一些「高手」的网站，听听他们是怎麽说的──至於自己的方法丶自己的主见，都欠缺的很；於是就这样，一年丶两年丶三年……一年一年过去，经验增长了没有呢？嗯，是有一点，但是大部份的光阴，都在寻寻觅觅的听消息当中，虚度了。　

14。你的营运资本一定要大到足以让你有足够的时间迈向成功，并且大到足以不让你在一笔交易中就被淘汰出局才行。　

［解说］资金要充足，如果不充足，连学费都缴不起，那就真的悲哀了。　

15。想要成为赢家，你必须遵守规则，然後果断行动。　　

［解说］一般股民想的刚好跟这相法。他们想的是：「一步登天丶赶快发财；乱做都会赚钱丶无拘无束丶自由自在地赚钱」──很多奇奇怪怪却很受股民欢迎的操作观念，其实都暗藏着「不必遵守规则就可以赚钱」的邪恶思想。换言之：人类的血液中有一股天性，引诱人类去打破成规丶不受传统教条约束地去突破某道藩篱，然後勇往直前──很可惜的是：这种积极的精神往往被滥用了。……

千万要切记：如果当事人还没有拿到正确的核心技术，那麽，无论他遵守任何「规则」，到最後都可能是一场空。因为：既然『正确的核心技术』缺席了，那麽，其他的一切规则都将沦为梦幻泡影，甚至沦为邪法。此时，不论你再怎麽用功丶再怎麽果断行事，都没有用。

16。第一条规则是：把你的自尊心和赌戏（操作行为）分开。绝不让情绪因素介入操作。第二条规则是：管控你的资金。第三条规则是：在一连串胜利後换张赌桌。你在过去一段时间当中愈幸运，你的运气就愈可能马上就消失无踪。　

［解说］绝大多数的投资人，表面上，他们进入股市是为了赚钱，但是在潜意识中，他们进入股市是为寻找某种失落的自我满足感。这是一种原始的感情冲动，几乎很难挡的住──这个问题的解决方案是：当事人必须认清操作生涯是一种修行过程。如果修练的方向正确，那麽，在此过程中，你的多馀的情绪会变的逐渐淡薄，理智会逐渐成长。

换言之：你对於喜怒哀乐的感受将不会有之前那麽强烈……但是这样一来，很多人就认为没那麽好玩了。於是他们宁愿「好玩」，也不愿意「无趣」，於是就逐渐放弃了自己应该秉持的专业立场，在潜意识中把市场看成是宣泄情绪或凭空制造欢乐之所在。　

至於＂运气＂，在《随机的致富陷阱》里面讲的已经很多了，此处不再赘言。要摆脱此陷阱的恶梦，首先要学习谦卑，永远不要在胜利之後产生傲慢与怠惰。　

17。像这些心理上的操作纪律或许不能使你成为市场中的大赢家，但是如果你没有这些操作纪律，或是没有遵守的能力的话，毫无疑问的，你一定会成为一个大输家。　

［解说］请注意这个逻辑：遵守纪律不一定会赢；但是如果没有纪律，或是没有遵守，那你一定会输。──接着，您应该知道「为什麽遵守纪律不一定会赢？」──这可能有两个原因：一丶即使是正确的方法，也不是百战百胜的，所以有时候还是会亏，但只要严格注意资金控管与停损机制，就不会炸毁。　

第二个原因是：根本就还没有掌握到『正确的核心方法』，那麽，就算严格遵守风险控管跟停损的纪律，也无法达到赢家的境界。

一般投资人犯的，是第二个原因。犯第一个原因的人，极少（因为有机缘拿到正确方法的人，太少了）。

18。我很喜欢说自己是一个完全不靠小道消息或谣言来操作的人，因为利用谣言来操作违反了我认为想要在市场中成功最重要的一个基础——努力工作。

［解说］不要听信明牌，不要依靠消息面来操作──要靠自己的实力，不要依赖谣言！否则当事人永远无法知道自己的实力在哪里。既然永远不清楚自己的定位，那麽，被市场淘汰是迟早的事。

19。努力工作使你坚强，当你依靠小道消息操作时，你一点力量也没有。你的身体状况和你吃下什麽相当有关，吃下垃圾会让你生病。

［解说］听信谣言，等於吃垃圾。吃多了，就拉死了。

20。最糟的小道消息似乎总是在你操作最不顺利的时候出现。　

［解说］人在气运最弱的时候，身心总是特别匮乏，此时理智产生缺口，心魔得以趁虚而入……於是，当事人会变的神智不清丶耳根软弱，然後产生妄想──把听到的某个消息当成是发财的天籁……

21。我又拿出了十日移动平均线图……

当我对着报价机喃喃自语，研究移动平均线，和XXX通电话……

我常坐在报价萤幕前沉思，察看移动平均线，或说一些话……

［解说］其实，马提舒华兹先生已经在这本书里面的很多地方暗示读者他的操作核心技术大纲是什麽了──只是很多人有看到，但是心没到。这叫做「知见障」（遮碍正确知识进入内心的种种业障，包括：成见丶妄想丶邪欲丶迷思丶傲慢丶怠惰……种种恶障）。

22。艾略特的波浪理论根基於数学理论之上，并且正好满足我对於对称丶涨潮丶退潮和宇宙规律等等课题的好奇心和想像力。对一个像我这样的操盘手而言，它就好像宇宙的奥秘一样吸引人。

［解说］艾略特波浪理论并不全然是废物，而是有些地方太琐碎，以致於会失之於芜蔓，然後变成以偏盖全──但是，就总体精神而言，波浪理论是个伟大的发现，跟中国传统哲学中的自然万物往复循环之道不谋而合。可惜的是：很多人都把波浪理论滥用了。诚然，波浪理论是有很多地方需要修正，甚至舍弃，但是也有很多地方极具价值，但是很多不入流的技术分析师根本看不出来哪里要剪裁丶哪里要保留。如果不会做『去芜存菁』的工作，很多有价值的发明跟发现，就永远得不到一个历史上公平的对待地位。

23。我通常都只流览华尔街日报，而非真的去“阅读”。……我通常花不到十分钟的时间来阅读华尔街日报。

［解说］这些技术派的赢家高手，看报纸，很多时候都是只看大标题的。报纸上的财金新闻或股市评论有很多都是垃圾，会妨碍一个人大脑的正常发展。所以，要看就要快，不要在毒气室逗留太久。

24。我一直问医生这到底是怎麽一回事，而他们只是一再漠视。他们根本就不在乎我是不是冠军操盘手，在这里我只不过是他们另一个病人。

［解说］舒华兹在这里遇到了操作生涯的瓶颈──很多赢家，即使累积了相当多的财富，也未必有相当巨大的名声，所以他进了医院之後仍然是被别人当成是一个普通的病人看待。 　

很多操作高手在经历过某段成功岁月之後，都会因为想赢得其他人对他的「社会尊敬（或名声）」而做出违反初衷的怪异行为。对於此种现象，我只能说：不要妄尊自大。我们再怎麽赢钱，也只是一个老百姓，而不是一个有权势的大人物。

25。我一直都想和市场中的高手们一较长短，而在某段时间内我也的确办到了，但结果却几乎要了我的命。金额庞大的基金对都铎钟斯丶索罗斯丶德拉肯米勒丶罗勃森丶贝肯以及考夫纳这些操盘手来说是没有问题的事，但是对我来说可就不是那麽回事了。我发现我是一个非常纯粹的操盘手，不喜欢任何人来干涉我在操作上的决策，也不想为那些我一点也不喜欢的人负责。我只想要享有自由自在的生活，并保有健康。

［解说］很多朋友都以投资大师为效法对象，希望能够达到他们的成就。以先圣先贤的偶像地位来鼓励自己的斗志，以期建立坚强信心与毅力──这是好事，但是，到後期的时候，要提醒自己：得失心不要太重。

刚入市的时候，确实需要一点憧憬来激励自己，但是，久了之後，就怕变成了执着，甚至变成傲慢。就我个人而言，我入市的初衷是『经济独立，不想看老板脸色丶不想让社会的腐败官僚体系埋没自己』，所以我投入市场。我有时也会想改变我的初衷，去做一点疯狂的事情，但是到後来，我逐渐领悟到很多事情其实都不是我们想像的那样，有了钱并不表示你可以买到任何你想要的东西……真正属於自己的，是内心的安宁。理得而後心安（这个理，就是指正确的方法），心安之後，才有资格进入自由自在的境界。　

26。最重要的守则：绝不让自尊心控制你的交易行为。 

［解说］要追求自我的成长丶追求心灵的成长丶追求人生的智慧──不要让胜利冲昏了头丶不要让傲慢增长你虚伪的自尊丶不要让虚伪的自尊挖空你的灵魂。

27。过去的八个月是我人生中最艰苦的一段日子，为了对我自己和家人有更好的交待，我决定停止交易，暂时休息一下，享受一些人生中比较轻松简单的事物，这是我在过去为了追求名声和财富长期以来没有办法做到的事。我要深深地感谢诸位在过去对我的信任与支持，对此铭感於心。 

［解说］这是舒华兹在生病以後写给他的基金客户的信──其实，交易追求的就是轻松过生活，不要当金钱的奴隶……不是吗？但是很多人做久了之後，都会因为贪婪丶想赚更多的钱，就忘掉了当时的『初衷』。

28。“寻常？”我说：“谁会想当一个寻常的人呢？医生，你得知道，从我五岁开始就一直想要与众不同，出人头地。心里想的只有前进丶前进丶前进…… 

［解说］任何情感，都不能过度。过度的情感，叫做泛滥，或者称为野心，而不再是雄心──『雄心』跟「野心」的差别，就是雄心有智慧，而野心则是欲望多於智慧。任何事情，如果太执着，则欲望必将增长而泛滥，最後酿成灾祸。

29。“马提，你就像一个酗酒成性的酒鬼一样。你已经对你的肾上腺素上瘾了。交易这项行为使你情绪亢奋而且精神狂乱，你根本就没有办法拒绝这种感觉的诱惑。而你也因此变得筋疲力尽丶情绪低潮，就好像是宿醉一样。你感到相当沮丧且情绪低落，而惟一能够让你从这种感觉中恢复过来的就是再度进场交易，这种恶性循环就这样一直下去，直到你病倒为止。你得要找出你真正需要的是什麽才行。”

［解说］这是舒华兹的医生警告他的话，讲的都很对。在我个人有限的交易生涯中，碰到过很多依赖「肾上腺素」来做短线交易的人，後来过了几年，他们都失败了，无一幸免，而且还赔上健康的代价。　

并不是说短线不能做，而是你要有一套『完整的正确知识』，包括『正确的短线心理知识』，如果当事人缺乏心理分析的知识，到最後一定会在短线战场上变成人生的输家──他也许会赚到钱，但是会失去健康丶智慧丶甚至家庭。。

30。当我躺在手术台上为自己的生命而病魔奋战时，我就和自己约定，只要能够活着离开医院，以後就会花比较少的时间从事交易，并且花更多时间来陪陪奥黛莉和孩子们。　

［解说］嗯，这是高手舒华兹的肺腑之言啊。大家真的要注意市场之外的人生，不要因为过度追求市场利润而忽略了整个人生价值的求证。

31。在过去的几年里，我一直都在付钱丶付钱丶再付钱给心理医师来发掘我内心深处的问题。

［解说］按照我个人粗浅的观察，有些赢家是天生心理坚韧丶耐磨耐操；但大多数的赢家，他们因为征战过久，或是积弊太深而露出原形，以致於出现心理方面的毛病。很多的交易者，比较容易陷入心理疾病的困扰，因为生活空间小丶工时长丶社会功利主义重丶压力大……所以，我建议凡是操作手都应该多懂一些心理分析方面的知识，以便随时帮助自己做心理辅导。　

32。操盘致胜要决许多人之所以无法看出好机会在哪里，多半是因为在好机会的周围总是包围着一大堆的苦差事吧！——汤马斯·爱迪生（Thomas Alva Edison）

［解说］这句话是发明大王爱迪生说的。很多人都幻想在股市中可以不费力气赚钱──这，这真的是一种幻想。要想收获，必须辛勤耕种才对。

33。在担任了九年的证券分析师之後，我决定将我的决策依据从基本分析（一种运用经济资料来预测股价的方法），完全转换为技术分析（一种不研究经济资料，而只重视价位与成交量的股价预测方法）。你的交易方法必须完全配合你自己的个性。你必须了解自己个性上的长处与短处。我花了九年的时间才真正发掘出自己个性上的特质

［解说］以上舒华兹说的这段话，对於广大有志於学习技术分析的人而言，有一句话他讲错了：「你的交易方法必须完全配合你自己的个性」──这句话错的很厉害！我在此特别指出，请注意：『正确的交易方法，绝对会跟一般投资人的个性严重冲突，甚至完全相反！』所以一般投资人绝对不可以按照自己的个性去选择自己喜爱的方法。

一般投资人应该采取两种管道去避免自己做出错误的选择：第一是培养好的因缘，使你能够找到合格的教师，由合格的老师来指导你应该走哪条路。　

第二是保持谦卑学习的精神，熟读并且消化掉几本重要的投资经典，看能不能从当中『开悟』，进而拼凑（或重新创造）出『一套完整的正确方法』。
当然，这两种管道，一般投资人都混因为种种藉口或是自身的缺失而无法做到，所以市场中的赢家才会如此稀少。

34。打棒球有百分之九十靠心战，其他则属物理现象。——尤奇·贝拉（Yogi Berra）

［解说］劳伦斯·彼得·尤奇·贝拉（Lawrence Peter "Yogi" Berra，1925年5月12日－）是前美国职棒大联盟的捕手总教练。他主要效力於纽约洋基队，他在一九七二年被选入棒球名人堂。

打棒球跟市场操作一样：百分之九十靠心战，其他则属技术现象──但是，如果技巧不对丶技巧不好，那麽，就算心理很健康丶很稳，也没有用，照样会输球丶输钱。　

35。恶梦未成真时～不论何时，当你最害怕的恶梦没有成真，而且市场回到一个比你预期更好的情况时，这可不是因为你运气好所造成的。你很可能会想要在市场一回来时马上轧平部位，逃出生天。但是我却认为当事情不如原先所想的那麽糟时，你真正该做的或许是加码！而非砍仓。

［解说］这很重要的一条经验！──如果预期的利空没有发生，而价格开始往上冲……请注意：这可能是涨真的！ 

36。移动平均线是我所有的技术指标中最有效的一种。千万不能和移动平均线逆向操作。　

［解说］嗯……他又说了一遍均线的重要性。信不信，就看各人的因缘造化了。（注解完毕，感恩）

来源：汇商琅琊榜