又到非农日 薪资增长数据更值得关注

又到了一月一度的非农日，由于美联储本月的利率会议被市场寄予了极大的加息预期，因此今天的数据表现预计将对美联储加息预期产生重大影响。周内公布的小非农数据表现良好，令市场对今晚的数据也十分乐观。但是如果数据表现不佳，美元刚刚开始的反弹走势就将夭折。

美国5月非农就业报告定于北京时间周五20:30公布，预计美国5月非农就业人数增加18万，失业率持平在4.4%。

更重要的，薪资数据受到非常大的关注，因为这与通胀息息相关，这在过去几次的非农中已经被反复提及，不止一次美元受到每小时工资这个单项数据的影响，而非非农大数据的影响。

市场预计，美国5月平均每小时工资月率升幅料自上月的0.3%下降至0.2%，年率升幅料自上月的2.5%升至2.6%。

分析师还给出了关于薪资增长的三种可能：

1.薪资增长2.5%或更低：薪资增长2.5%或放缓将完全破坏美联储在6月的加息。美联储被困在6月加息指引之中，但可能会将进行“鸽派加息”。这意味着6月会议将加息，但今年剩余时间的点阵图将被下调。或者说，此次加息之后今年将按兵不动。

2.薪资增长2.8%或更高：触及周期性高位甚至触及3%门槛将使得此次报告轰动一时。薪资增长加快反映出美联储需要采取加息来冷却快速增长的经济。

3.处于中间地带：增长2.6%或2.7%，投机将盛行。一个“不是太热、也不是太冷”的情形将引发许多困惑，导致市场交投震荡。所谓的关于加息和加息类型的“判决”需要等到下周一才明晰。届时，分析师们已经有一定倾向，但对于交投非农来说，这意味着将混乱不堪。

近期一些美联储官员对通胀表示了担忧。最新CPI数据显示，4月份，CPI月率上涨0.2%，去除物价波动较大的食品和能源因素，核心CPI只上涨了0.1%。CPI年率涨幅连续两个月减速，4月份年率上涨2.2%，2月份年率2.8%的涨幅是5年来最大涨幅。核心CPI年率增长1.9%，是自2015年10月以来首次低于2%。

美联储已注意到通胀的下行趋势，但由于失业率处于十年来最低点，仍然给6月份加息预留了空间。经济学家分析，尽管核心通胀率不高，美联储加息会有迟疑，但仍可以期待美联储在6月加息。

美联储下一次会议将在6月13-14日召开，根据市场定价，投资者认为此次会议加息可能性接近90%。

伴随着周四小非农数据的公布，美元展开一波涨势，兑主要货币均在盘中触及日高。从目前的情况看来，美元仍然具有一定的上涨空间，因为市场对于非农的预期非常高和乐观。

如果非农报告良好，也就是说非农就业人数增加，失业率维稳，平均小时薪资在上个月的速率上增加或者更好，那么对于美联储的鹰派立场不确定性将会很快消退，这也将导致美元反弹。如果周五就业报告任何一方面令人失望，那么投资者将会开始解除美元多仓交易，甚至在6月FOMC会议前开始做空美元。