【方见杰】黄金ETF会成为全球最大ETF吗？

　　2010年以来全球ETF（交易所交易的基金）继续呈现较快的增长势头，光是上个月，也就是5月份，全球流入ETF的资金总量就达到了60亿美元。上个月由于美国股市、欧洲股市、商品市场继续调整，全球投资者的风险厌恶情绪再度上升，因而追踪较为安全资产的ETF大受追捧。像追踪美国20年期国债的ETF“TLT”货币型基金，自4月份全球股市和商品市场下跌以来，一直受到投资者的热捧。

　　最近几年，投资者纷纷将ETF作为投资于商品领域的工具，其中黄金ETF的领军作用最为瞩目。全球最大的三个黄金ETF分别是投资于实物黄金的GLD、追踪美国COMEX交易所黄金期货的IAU，还有瑞士上市的SGOL。截止5月底，他们拥有的资产总额达到了530亿美元，其中GLD的增长最快。除了普通投资者之外，在金融危机期间狂赚150亿美元的华尔街奇才约翰?保尔森，也持有大量的黄金ETF；另外，乔治?索罗斯今年初也透露，自己持有约600万股黄金ETF。目前全球黄金ETF已经持有近1500吨实物黄金，超过法国成为全球第六大黄金持有者。其中在这些受到热捧的基金中，最令人瞩目的莫过于著名的黄金ETF“GLD”了，该基金5月份资产规模增长了约40到50亿美元，表明大量资金继续流入黄金ETF。随着黄金ETF“GLD”规模继续大幅增长，许多人不禁要问，“GLD”会超过美国股指ETF“SPY”，成为全球最大ETF吗？

　　随着黄金ETF的扩张，一些投资者开始担心，这些黄金ETF最终将成为市场中的巨无霸，从而对金价构成巨大影响，甚至会有人将它用来操纵金价。但就目前黄金ETF的资产总额来看，占全球黄金市场的比重仍然很小。黄金ETF在2009年5月份的时候就成为全球第二大ETF，仅次于最大的美国股指ETF“SPY”，而且相当于“SPY”规模的70%左右。我们相信，随着“GLD”的继续大幅增长，不久的两到三年之后后，将会超过“SPY”成为全球最大的ETF。