瑞银6大因素看空英镑 政治比单纯经济数据影响更大

　　中金网10月22日讯，据悉英国将在明年3月底前正式结束与欧盟的谈判，市场料更倾向于所谓的“硬脱欧”，这对英镑恐怕是灾难。瑞信指出，六大因素支持看空英镑，三个月内兑美元料将跌至1.16。

　　瑞士瑞信银行(credit suisse)周五(10月21日)发布报告称，目前有六大因素支持该行对英镑的看空观点：

　　1.英国经济可能即将迎来“一代一次的”结构性调整。英镑走弱或成为这次调整的必然需求。

　　2.虽然英镑贸易加权汇率已经触及“历史低位”，但这种计算方式在经济正面临重大结构性调整的时候变得不太重要，而英国现在正经历这样的局面。

　　3.决策者依然为英镑贬值大开绿灯。英镑走弱并未阻止英国央行(boe)在8月实施降息，相信宽松政策在未来仍有进一步扩大的可能。

　　除非英国面令海外购买力不足和进口物价大幅上涨的情形，否则英国央行决策者们将继续容忍英镑贬值。瑞信银行认为恐怕需要等到英镑兑美元跌破1.10关口才可能会引发决策者们的不安情绪。

　　4.随着时间推移，全球投资经理应该会慎重审视手中英镑的持有量，由于英镑已经无法提供很好的持仓回报，而英国信用评级的潜在下调可能将导致英镑变得不太有吸引力。

　　5.英国政府的资本负债规模相对庞大，这为大规模的外汇流动留下了空间。

　　6.英国硬脱欧的可能性尚未完全被市场消化。

　　瑞信银行保持对英镑的看空态度，预期三个月内英镑/美元将跌至1.16，而欧元/英镑将升至0.95。

　　另外值得一提的是，稍早发布的数据显示，英国零售销售在截至9月的三个月录得了2014年底以来最大单季增幅，自从6月公投脱欧以来，消费者信心一直持坚。该数据对英镑影响不大。

　　最近几周经济数据对英镑的影响不及政治面因素。

　　对投资者而言，更重要的是任何英国可能不会采取他们担心的“硬脱欧”的迹象。这种担忧拖累英镑贸易加权指数上周暴跌至纪录低位。

　　而ubs财富管理的汇率分析师geoffrey yu称，鉴于过去几周所见，最大的推动因素恐怕是政治而非基本面，从与客户的交谈中获知，目前短期数据对英镑的推动减弱。

　　人们开始转而关注通胀轨迹，及其将对英国央行的政策前景造成怎样的影响。