脱欧影响已现 英国这次降息是妥妥的

据路透调查显示，英国央行8月4日会议几乎肯定会下调指标利率，但并不确定该央行暂时会不会重启资产购买计划。在接受访查的49位分析师中，除三位外全部预计英国央行8月4日将把目前已处于纪录低位0.5%的利率至少下调25个基点，预估中值为降息至0.25%。

在英国央行7月会议召开前，很多分析师和交易商曾预计英国央行会降息25个基点，因脱欧给该国经济带来巨大冲击。但该央行意外维持利率不变。但7月的会议记录显示，货币政策委员会（MPC）大多数委员认为，可能需要在8月会议放松货币政策。

而在英国公投决议退欧后，上周出炉的7月Markit/CIPS服务业采购经理人指数（PMI）初值创20年有纪录以来最大降幅，为47.7。周三（7月27日）公布的7月零售销售量指数也创四年来最大跌幅，从6月的正4降至负14。

在许多人看来，未来一年英国经济似乎更有可能重新陷入衰退。英国央行MPC委员威尔（Martin Weale）在周二（7月26日）刊出的访问中表示，PMI初值数据比他想的要糟糕，这显示了在英国公投决定脱欧之后，投资者对经济前景的预期已经急剧恶化。因而，他对经济前景有了不同的看法，而在一周之前他称没有降息的急迫性。

下调利率在分析们看来是板上钉钉的事情了，但是否同时进行资产购买计划尚且存在不确定性。路透调查中的36名分析师中有17名称，MPC下周还可能重启量化宽松（QE）计划，19名表示不会。而认为会重启QE的分析师预估宽松规模最高为5,500亿英镑。加拿大皇家银行资本（RBC Capital）经济学家希尔（Sam Hill）在报告中表示，预计英国央行下个月将降息25个基点至0.25%，同时资产购买计划会扩大500亿英镑，总规模提升至4250亿英镑。

而德国商业银行分析师狄克逊（Peter Dixon）则认为，本月不会出台量化宽松，现在降息就足够。英国央行会想保留一些实力，以备疲弱的信心数据体现到硬数据上时使用。

苏格兰皇家银行英国分析师沃克（Ross Walker）也指出，他预计更多量化宽松措施可能会在11月推出。他称，倘若政府在明年预算案祭出财政刺激措施的可能性升高，则推出购债方案就很合理。

有鉴于英国未来磋商贸易协定时，能否进入欧盟单一市场仍充斥变数，企业投资可能仍会承压，不太可能对量化宽松措施作出太大的回应。