退欧恐慌引避险狂潮 英镑波动率创纪录高位

环球外汇6月14日讯--美元指数周一(6月13日)自一周高位回落，全球避险情绪升温以及本周美联储不会升息的预期都施压美元。自6月初美国发布的5月就业报告远逊预期后，美元一直表现逊色。该就业报告令美联储将在6月或7月加息的可能性大幅降低。避险货币日元全线上涨，兑欧元和英镑触及三年高点，兑美元升至六周高位，市场担心英国可能会在10天后的公投中投票赞成脱离欧盟。

自去年底以来，英镑一直被围绕英国可能脱离欧盟的担忧主导，其他主要货币也开始感受到这一担忧的冲击。周一发布的ICM在线上和电话进行的两项民调结果显示，脱欧阵营扩大了领先优势，支持率达到53%，而支持留欧的民众仅占47%。

BK Asset Management汇市策略部门董事总经理Boris Schlossberg表示，“英国脱欧将会给当前的全球经济秩序带来首个正式挑战，并可能引发波及范围更广、更危险的欧盟分裂。”

美联储本周决议不会升息的预期也小幅施压美元。本周二和周三美联储将会召开两日会议，并在周三晚间，北京时间周四凌晨2点公布最新的利率决议，经济学家普遍预计6月货币政策不会发生变化。此外，货币市场期货目前显示，美联储7月加息的几率不到20%，接近最近几个月的最低水平。

Eaton Vance Management全球固定收益部门联席董事Eric Stein认为，美联储在6月货币政策会议上不会加息，但他表示，如果美国就业市场改善，英国公投结果为留在欧盟，美联储有可能在7月加息。

美元短缺和全球对日元的避险需求带动指标三个月美元/日元汇率互换跌至至少七年最低-102.25，为更广泛金融体系亮起红灯。

花旗集团(Citigroup Inc.)在周一公布的一份报告中指出：“近期，金价被英国退欧民调结果所左右，甚至偏离了主要受美元走势影响的主线。”

北京时间周二20:30，美国商务部将公布5月零售销售数据，预计升幅较上月明显放缓。接受外媒调查的经济学家的预期中值显示，美国5月零售销售月率料增长0.3%，上月为增长1.3%。

Key Private Bank首席投资策略师Bruce McCain指出， 零售销售数据将让投资者更了解消费下滑的程度，或者此前非农就业数据是否只是大趋势中的一次失常，仍有相当强劲的数据支持我们前进。

彭博经济学家Carl J Riccadonna撰文称，虽然5月份表现疲软的就业报告已经确定了6月份FOMC会议的结果，但零售额数据会调整决策者对当前经济趋势的看法。普遍预计5月份零售额可能增长0.3%。彭博行业研究预计第二季度整体零售额需要增长大约3.5%-4.0%，才能让增速达到美联储为2016年设定的目标。而这看来触手可及。

英镑波动率创纪录高位

周一英镑/美元先跌至8周低点1.4115，之后自低位回稳，但对冲英镑/欧元未来1个月大幅波动的成本触及纪录高位，目前距离英国举行是否留在欧盟的公投仅有10天时间。

根据市场的赌盘赔率显示，英国民众将会选择留在欧盟，不过近期部份民调显示，“退欧”阵营领先，这为投资者带来不安。根据Betfair，周一公投结果为留欧的几率降至约68%，较上周低了约10个百分点。

据路透计算和美国商品期货交易委员会(CFTC)周五公布的数据，汇市投机客的英镑空仓增幅为接近5年来最高，在距英国脱欧公投只剩两周之际，对冲基金及其他基金经理采取明确防守立场。

许多分析师认为如果6月23日公投结果为退欧，将重创英国经济，拖累英镑大跌15-20%，但如果结果为留欧，英镑可能大涨。总而言之，交易商为未来几日波动率上升作准备。

IronFX Global资深分析师Charalambos Pissouros称，“预计未来的民调对英镑的影响比以前更大，若新的民调继续显示，退欧和留欧的支持率不相上下，公投结果可能更不确定，因此英镑的波动率可能会进一步上升。”

根据路透数据，欧元/英镑1个月隐含波动率触及纪录高位26.2%，超过2008年全球金融危机时创下的前次纪录高位约25%。英镑/美元1个月期隐含波动率亦升至28.15%，接近2008年高点29%左右。

市场明显低估了英国脱欧风险

摩根士丹利(Morgan Stanley )分析师Jacob Nell和Sheena Shah周一(6月13日)在报告中称，许多市场正低估英国脱欧的风险，目前包括欧元波动性在内的许多资产反映的风险溢价，都低于6月23日英国就欧盟成员国身份公投前应有的水平。

根据ICM周一进行的两项新民意调查显示，英国正走在可能退出欧盟的道路上。手机和在线调查都显示，“退欧”比例对“留欧”比例的领先程度达到5个百分点。

ICM周一在一份声明中显示，6月10日-13日对1000人进行的电话调查发现，“退欧”支持度为50%，“留欧”则为45%。同一时期在线对2001位成年人进行的调查显示，赞同“退欧”的比例为49%，“留欧”在44%。

摩根士丹利目前预计，英国脱欧的可能性为30%，而上周参加其股市会议的投资者中，只有5%预计该结果。

该行指出，欧元、英镑是对英国脱欧公投风险最有效和流动性最强的对冲。欧元的波动性没有显著走高，令欧元/美元的波动性有吸引力。

与此同时，摩根士丹利表示，相比欧洲股市，目前更看好美国股市。

该行分析师预计，“如果投票结果如果是脱欧的话，股市会有10%-20%的修正。如果结果为留欧，则股市会有中单位数的反弹。”

另外，建议在公投之前，摩根士丹利直接买入五年期英国国债，并建议买入2021年1月到期的英国国债。