全球国债涨疯了 市场这是有多害怕？

继前日价格大涨后，昨日德国、英国和日本国债收益率均创历史新低，凸显市场避险情绪高涨。分析师认为，这是投资者担忧全球经济复苏和英国退出欧盟的风险，纷纷涌入国债市场避险。

继本周四以0.031%的收益率刷新最低记录后，欧元区基准、10年期德国国债的收益率周五又跌至0.01%，日本10年期国债甚至跌至-0.17%，在负利率领域越陷越深。花旗的主权资本市场主管Philip Brown评论说：“看到10年期德债（收益率）如此接近于零，真是震惊。为了寻求高质量（投资），股市在跌、固定收益产品在涨，这真的是市场对全球增长的恐慌。”

即便欧日央行都推行负利率，收益率低的可怜，避险情绪的升温依然让投资者涌入债市。本周债市已经频传新记录。华尔街见闻昨日文章提到，除以上提到的德国国债，本周四美国10年期国债收益率下跌2.7个基点，至1.678%，刷新四个月以来低位；10年期英债收益率也创收盘纪录新低；周五早间，日本的10年和20年期国债收益率均跌至有记录以来低位。

和周四一样，美国国债周五同样成为市场情绪恶化最大的受益者之一。10年期美国国债收益率跌至1.64%，为今年2月以来最低。黄金则是在避险风潮中继续上涨，COMEX 8月黄金期货收涨0.3%，报每盎司1275.90美元，本周累涨2.7%。期金盘中一度上涨8.15美元，刷新5月17日以来高位至每盎司1280.85美元。

除了担心全球增长，另一大市场恐慌诱因是英国退出欧盟（退欧）的可能性增加。英国《独立报》报道，ORB最新民调显示，支持英国退欧的受访对象比重为55%，支持英国留欧者为45%。自ORB就英国退欧展开民调以来，这是退欧人数比重领先幅度最大的一次。 昨日ORB民调消息传出后，英镑兑美元一度大跌1.4%至1.4257，创今年2月22日以来最大单日跌幅，10年期英国国债收益率跌至1.22%创新低。

英国《金融市场》报道援引花旗策略师评论称：英国的政治风险已经成为全球金融市场头号交易，金融市场不喜欢不确定，这次英国公投带来高水平的事件风险，两种结果都有可能，历史上又几乎没有先例可循，无怪乎各类资产的这么多投资者都在担心。

报道还提到，德国央行行长魏德曼周五警告，基金经理可能开始对创记录低的收益率越来越紧张，“为了避免意外的后果，制定政策时必须将这点考虑进去。”