银行间债市早盘走势分化 央行连续第三周净回笼

中国银行间债市周五(5月13日)早盘现券收益率有所分化，国开债和国债收益率变动不大，而非国开金融债收益率继续领跌，国债期货则小幅走低。交易员称，国开债收益率大幅下行后进行盘整，利差因素致使非国开金融债收益率下行幅度更大。

周五剩余期限近10年的国开债160210券最新报价在3.2750%/3.2700%，上日尾盘为3.2725%/3.2650%。成交偏活跃的农发行10年债最新报价在3.46%/3.4450%，上日尾盘为3.4795%/3.4350%。

中国金融期货交易所五年期国债期货主力合约TF1609周五早盘收报100.365元人民币，较上日结算价跌0.05%；10年期国债主力合约T1609收报99.395元，较上日结算价跌0.08%。

国务院副总理张高丽周三在一场论坛上表示，中国经济面临下行压力，但将能够达成今年经济成长目标。他并表示，4月M2增速较3月放缓；3月为增长13.4%。

华中一银行交易员说表示，“目前市场仍需关注金融数据，但官方吹风令市场基本提前消化此利好。未来收益率仍有下行空间，但动力已不足，因为基本面大幅恶化概率不大，且流动性泛滥情况亦不会再现。”

他并称，权威人士谈话后收益率跌幅已有10个bp左右，目前市场普遍认为经济再度大幅恶化的可能性不大，而且近期资金面亦不紧不松，收益率进一步下行空间有限。

另据受访交易员表示，如果权威人士表态成立的话，经济其实就是一个“稳”字，进一步向下走太多的可能性不大，同时官方亦称不会无休止的进行政策刺激，所以资金面泛滥从而推低收益率的可能性也可以排除。

上述银行交易员补充称，“权威人士表态是双方面的，一季度那些通胀要起来的预期可能因此暂时没有了，但也不能说经济又要崩溃了。从这个角度看，收益率下行动力不足，但上行概率也不大。”

市场资金面上，中国银行间市场周五主要回购利率窄幅波动，资金仍稳中平衡。交易员表示，公开市场本周净回笼逾千亿元，同时随着5月例行缴税将至，隔夜资金供给略显收敛，大行融出稍有减少，不过整体宽松局面不改，机构拆借难度并不算大。

中国央行公开市场今日进行300亿元人民币七天期逆回购操作，利率仍持稳于2.25%。据此计算，本周净回笼1100亿元，为连续第三周净回笼。