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大盘回顾 霍尔木兹变局：狂欢后，市场迎来最难开盘 上周美股在中东局势缓和与AI主线共振下强势收涨，三大指数全线创历史新高，纳指实现13连涨、标普本月累涨约9%，科技、光通信、中概股全面修复；然而周末伊朗突然否认谈判进展并重新关闭霍尔木兹海峡，市场或将在本周一面临上周涨幅的回调压力。 今日盘前分析 地缘风险+AI催化+财报验证 地缘与政策：不确定性仍是最大变量 美伊两周临时停火协议即将到期，谈判前景反复，叠加霍尔木兹海峡再度出现扰动，短期将继续影响原油与通胀预期。同时，凯文·沃什听证会将成为本周核心宏观事件，围绕美联储独立性与未来利率路径的博弈升温。在能源冲击与政策不确定性交织下，市场对“高利率

大盘回顾 特朗普：美伊周末或复谈；华尔街被点燃，纳指创纪录12连升 美股三大指数再创历史新高，纳指12连涨追平历史纪录，中东停火消息压低风险溢价是主要催化剂；锂矿与光通信两大板块领涨，货币基金单日历史级净流出预示场外资金加速入场，市场整体进入资金驱动的Risk-On初期阶段，但台积电"利好兑现"式回调、苹果英伟达高位整理，以及野村提示的能源与利率两大尾部风险，提醒当前强势行情下过热迹象同样不容忽视。 今日盘前分析 地缘风险边际缓和，科技股迎来财报前布局窗口 盘前来看，市场主线出现“风险降温+成长回归”的共振信号。一方面，美伊谈判从全面协议转向“临时备忘录+60天延长”，尽管核问题仍存重大分歧，

大盘回顾 美伊谈判降温地缘风险，美股全线上扬 美股昨夜强势上涨，标普500首次收盘破7000点、纳指连涨11日突破24000点，AI算力链条全面领涨（特斯拉+7.62%领头，微软、博通等大涨），量子计算与核电等外溢方向加速爆发；半导体内部分化明显，阿斯麦因指引不及预期重挫4%；宏观面上，美伊停火谈判进展模糊但市场维持乐观，特朗普扬言解雇鲍威尔则为潜在扰动因素。 今日盘前分析 AI交易延续，宏观影响回调反而构成进场机会 宏观层面 Donald Trump 与 Jerome Powell 围绕美联储控制权的冲突正在升级，核心焦点在于：若新任主席未及时获批，鲍威尔是否有权继续留任。法律层面倾向支持其

大盘回顾 美伊谈判降温地缘风险，美股全线上扬 昨夜美股延续强势，纳指十连阳、标普500逼近历史新高，核心驱动来自美伊停火谈判的乐观预期——原油回落、尾部风险收窄，资金重回风险资产。量子计算、光通信半导体、中概股三大板块领涨，英伟达十日市值暴增逾7600亿美元，摩根大通交易收入创史上最高季度纪录，亚马逊宣布116亿美元收购全球星加速布局卫星互联网；唯AI设计板块（Figma、Adobe等）因Anthropic新模型消息承压下跌。 今日盘前分析 AI交易延续，宏观影响回调反而构成进场机会 宏观层面 宏观层面，美伊局势进入关键时间窗口，特朗普明确拒绝延长停火并释放强烈不确定性信号，同时海上封锁加码，

大盘回顾 标普收复冲突以来跌幅，美股高速互联、存储领涨 市场在地缘缓和预期下延续反弹，整体氛围偏多，但并非普涨，科技权重、AI应用端、存储算力链是主角，苹果和台积电相对偏弱。今日最强逻辑是"AI基础设施的双重驱动"：Oracle暴涨12.7%，一方面受益于与Bloom Energy的2.8GW燃料电池合作，另一方面领涨AI软件修复行情；SanDisk因纳入纳指100叠加HBF预期创历史新高，带动整个存储链条；Credo Technology连续两日涨超10%，收购硅光子公司DustPhotonics，高速互联叙事进一步强化。 今日盘前分析 美伊谈判缓和提振风险偏好，油价走弱 + AI 算力板块

大盘回顾 美伊谈判分歧叠加地缘威胁，全球市场震荡与多领域热点并行 美伊在巴基斯坦开展 21 小时谈判仍未达成共识，霍尔木兹海峡控制权、浓缩铀处置、海外冻结资金解冻为三大核心分歧，特朗普威胁控制海峡以打击伊朗经济，地缘风险急剧升温。受此影响，国际油价大幅暴涨，美股三大期指早盘显著下挫，黄金、白银与加密货币同步走低。 科技与资本市场热点密集涌现，Anthropic 在营收、估值及企业市场全面超越 OpenAI，顶尖大模型能力突变引发算力供需缺口持续扩大，机构提示 AI 硬件、资源、周期涨价与红利为市场核心主线。本周美股新财报季拉开帷幕，美国法院启动特朗普关税合法性审查，Palantir、苹果、Co

大盘回顾 美股延续反弹，与谷歌扩大合作，英特尔创近5年新高 4 月 9 日美股三大指数延续强势反弹，标普 500 与纳指七连涨，在地缘局势缓和、油价回落提振风险偏好的背景下，AI 及半导体板块成为核心主线持续领涨，叠加全球能源转型需求，后续重点关注半导体与储能两大方向，短期上涨后若出现回调，均是优质布局机会。 今日盘前分析 中东战事推升加息预期 核心焦点：今晚 20:30 美国 3 月 CPI（首份含中东 “战火溢价” 报告）将发布，叠加美伊谈判变数，主导全球市场情绪，通胀超预期或推升加息预期。 CPI 核心前瞻：创四年最大涨幅 核心数据：经济学家预计 3 月 CPI环比涨 0.9%（1981

大盘回顾 三大指数均涨超 2%，存储 / 光通信 / 半导体全线走强 4 月 8 日美股在中东停火预期推动下全线大涨，三大指数均收涨超 2%，纳指与标普 500 斩获六连涨，市场风险偏好显著回暖。板块上 AI 算力产业链全线爆发，半导体、存储、光通信集体走强，英特尔、Meta 等科技龙头领涨，出行板块受油价下跌提振反弹，中概股同步走高。尽管美伊谈判、霍尔木兹海峡局势及美联储政策仍存变数，但短期 AI 产业催化密集，大盘连续上攻后可等待回踩机会，科技主线依旧是市场核心。 今日盘前分析 地缘风险反复，风险资产承压回落 中东局势再度扰动市场情绪，美伊停火协议迅速出现裂痕，叠加霍尔木兹海峡通行受阻，避

大盘回顾 美股窄幅震荡五连阳，伊美停火点燃盘后反弹 美股主要指数窄幅震荡收盘，盘后因伊美停火消息强势反弹，三大期指涨超2%——加密货币与黄金领涨，英特尔昨日盘前因加入马斯克系"Terafab"超级芯片项目拉升逾2%，叠加H100租价V型反弹、CRWV/NBIS等算力标的昨日走强的背景，AI基础设施主线持续强化——地缘降温（伊美停火）与算力需求超预期，共同构成本轮半导体与风险资产反弹的双重催化。 今日盘前分析 停火协议重燃降息预期，科技与加密赛道共振爆发 受地缘政治重大转机与货币政策预期转向的双重利好刺激，美股盘前呈现极强的风险偏好（Risk-on）特征，科技成长股与数字资产板块领涨大盘。 停火

大盘回顾 美伊僵局压不住科技牛，芯片四连胜、私募信贷现裂缝 周五市场上演"闪跌后修复"剧本——特朗普对伊朗设下4月7日最终期限、扬言打击民用基础设施，指数盘中一度急跌；随后他释放谈判信号，恐慌情绪迅速平息，三大指数翻红收涨。芯片板块四连胜，AI应用AppLovin独领风骚；Broadcom与谷歌签约至2031年，盘后再涨3%。另类资产端出现裂缝，Blue Owl股价创历史新低，高盛、Barings旗下私募信贷基金赎回压力骤升，流动性风险值得警惕。比特币盘中强势突破7万美元，加密资产跑赢传统风险资产。 今日盘前分析 地缘紧张加剧油价高企，台积电产能紧张推动毛利率创高 美伊局势： 美伊停火谈判因立

一、投资摘要 维持持有（HOLD）评级，基准目标价 USD 300，对应当前价格约18%上行空间，隐含年化回报约8-9%。苹果FY2026 Q1季报超预期，以iPhone为核心的升级周期强劲，大中华区需求显著回暖，服务毛利率持续创新高，经营现金流堪称同行中罕见的轻资产高回报典范。然而，当前估值（静态P/E约30倍）已将较乐观的增长路径充分定价，安全边际有限；关税政策不确定性、多国监管压力以及非iPhone业务线的疲软构成主要下行风险。 巴菲特减仓背后是税务管理与组合集中度优化的理性决策，并非基本面看空。其「价格足够吸引则大量买入」的表态，实质上为股票设定了约P/E 20-22倍（对应$160-

大盘回顾 美伊双方同日释放停战信号，周三温和续涨 周三市场温和续涨，情绪主轴仍是特朗普暗示伊朗战事"接近尾声"，但美情报机构评估伊朗无意实质谈判，多空博弈令涨幅收窄。存储与光通信连续两日领跑，Snap因激进投资者增持飙涨14%；亚马逊洽购全球星消息带动卫星概念大涨。经济面喜忧参半——零售数据超预期，ADP就业同样强劲，但油价飙涨超50%的通胀压力持续悬顶。SpaceX秘密递交IPO申请是本日最大场外看点。 今日盘前分析 “TACO失效”，市场重新进入避险定价 风险偏好反转：从“抄底剧本”到“避险重定价” 特朗普最新讲话未给出明确停火路径，反而强化“未来2–3周将猛烈打击伊朗”的预期，直接打破市

大盘回顾 美伊释放缓和言论，三大指数全线飙升 美伊局势缓和引爆周二大涨——三大指数均创去年5月以来最大单日涨幅。特朗普称"两三周内结束战事"，伊朗总统也释放和谈意愿，市场紧绷的通胀与能源风险预期骤然松动。科技、加密、黄金、中概全线受益，英伟达20亿美元入股迈威尔、OpenAI完成1220亿美元融资进一步提振风险偏好。唯一阴影：耐克盘后暴跌9%，中国市场销售预警拖累情绪。 今日盘前分析 华尔街一致唱多：AI芯片或成最强反攻引擎 在地缘风险缓和与市场进入超跌反弹窗口背景下，半导体板块被视为最具弹性的修复方向。机构认为，高贝塔属性叠加业绩确定性，使芯片股对“油价回落+利率下行”的环境最为敏感，有望率

大盘回顾 三大指数涨跌分化，中东局势主导市场情绪 市场在特朗普"4月6日谈判期限"的乐观预期与持续升级的中东军事局势之间反复拉锯，鲍威尔偏鸽表态提供部分支撑；板块层面高度分化，铝业（美国铝业+8%）因伊朗袭击阿联酋铝厂暴涨，房利美、房地美受Ackman喊多分别飙升51%和47%，存储股则在DDR5降价叠加谷歌AI压缩算法冲击下持续重挫，美光单日再跌近10%。 今日盘前分析 地缘预期“弹性化”，AI芯片股领衔修复 截至发稿，纳斯达克 100 指数期货 2606 合约（NQ2606.US）报 23329.00 点，涨幅 0.82%；WTI 原油期货 2604 合约（CL2604.US）报 98.8

大盘回顾 战火重燃，科技股跌入深水区 大盘：标普500本周内从6600点接连失守6500和6400关口，纳指连续两日跌超2%，道指也跌入调整区间。胡塞武装正式参战，布伦特原油近月合约相比次月溢价高达7.58美元/桶（战前几乎为零），显示市场对短期供应极度紧张的担忧。特朗普公开表示想"夺取伊朗石油"，但同时透露间接谈判进展顺利；美媒称激烈战事预计还将持续2—4周。 个股看点：甲骨文5年期CDS盘中触及198bp，逼近2008年金融危机高位，成为AI信用风险的关键风向标；SpaceX IPO进程提速，散户预计获分配30%份额；Meta下周将发布处方配镜版Ray-Ban智能眼镜。 今日盘前分析 战火