基金创新带来哪些优势？又存在哪些问题？

ercy

更新时间：2019-07-19 14:37 | 阅读: 433次

经过多年发展，我国私募股权与创业投资基金已经成为创新资本形成的重要载体之一。投向处于种子期、起步期的企业达3.64万个，在投本金1.73万亿元。私募股权与创业投资基金在提供中小企业创新的初始资本、提供新旧动能转换、助推多层次资本市场的建立等三方面发挥出重要作用。尽管取得不俗的成绩，我国私募基金仍然存在管理粗放、支持创新能力不足和投资生态不健全等问题。

1.基金创新推动新旧动能转换
创新资本形成能力是技术创新核心能力之一且从宏观层面看，私募股权与创业投资达到一定规模和深度，就能推动新经济成长并淘汰旧经济，推动创新增长良性循环。一方面，私募股权与创投基金能推动新旧动能转换。从行业分布看，我国私募股权与创业投资基金投向信息技术服务等计算机应用的项目2.15万个，占比29.8%，投向以装备制造为代表的工业资本品项目8359个，占比11.6%，投向医药生物的项目数量4421个，占比6.1%，投向医疗器械与服务的项目数量4453个，占比6.2%。其中，并购投资一般面向成熟后期企业进行投资，目的是优化目标企业组织结构仍推动企业战略调整或资产重组并跨越原有企业生命衰退期，实现股权增值回报。

2.基金创新存在问题值得关注
中国私募基金行业高峰论坛嘉宾认为，尽管取得不俗的成绩，我国私募基金仍然存在管理粗放、支持创新能力不足和投资生态不健全等问题。
“小、散、弱”，即私募基金规模小、数量多、专业性不强。
截至目前，在基金业协会登记的私募基金管理人2.44万家，备案私募基金7.46万只，管理资产规模达到12.8万亿元。其中，证券类私募基金管理人8787家，管理规模在5亿元以下的机构占比达93.4%，单个管理人平均管理规模2.46亿元；私募股权、创业投资基金管理人14377家，管理规模在5亿元以下的机构占比达82.1%，单个管理人平均管理规模6.06亿元。
“短平快”，即资金来源和投资行为短期化，追求快速回报。
境内机构、银行理财以及各类资产管理产品出资占比高达83%，但养老金、保险资金、社会公益基金等真正的长期资金合计占比仅为3.1%。而在美国等成熟市场，各级养老金计划在私募股权投资基金中的出资占比高达32.7%，构成私募股权投资基金最重要、最稳定的资金来源。从被投资项目所处阶段来看，我国私募股权基金更倾向于投资变现快的应用层项目，对基础层和技术层投资很少。实践中，多数私募基金甚至早期投资均将产品的可落地与明确的市场化场景作为筛选项目的重要指标。

3.“募、投、退”不通畅。
私募基金行业多样性不够，“募资难”“投资难”“退出难”问题时有凸显。

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