最近黄金价格低迷的原因有哪些未来黄金价格如何发展

Memorial

更新时间：2019-06-03 11:06 | 阅读: 425次

炒黄金的投资者就会留意到最近黄金价格低迷，那么最近黄金价格低迷的原因有哪些呢？未来黄金价格如何发展？快跟着小编的步伐一起来了解和认识下吧~

首先我们需要明确的是国际市场黄金波动的内在机制。

国际市场黄金价格锚定的因素分为两块，一个是通胀的预期，另外一个是利率的变动，当然这两个因素都是指美国的。所以在某种程度上讲，我们并不是在交易预期，我们是在交易预期差——这是通胀和利率谁快谁慢的问题。

当黄金在3个月前触及每盎司1330美元关口的时候，市场的基本逻辑是这样的：在通胀方面预计是平稳不会大幅度向上，在利率方面预期加息、缩表暂停，还有六七成的概率在12月来一次降息。在这个框架内，其实是利率向下偏宽松的预期强于因为通胀导致货币收紧的预期，在这个预期差内，形成对金价的正向反馈。

而这种反馈其实在一个月前停止了，停止的信号就是美国PCE核心通胀指数跌至了历史较低位，而最新的市场逻辑正在随着中美贸易争端的重新点燃而发生微妙改变，即未来3个月内预期通胀上升幅度至少会比利率向下偏宽松的大，正是这种变化主导了近期的黄金价格走势，对金价形成了一种负向反馈。

具体来看，通胀这块预期变化主要是因为美国对来自中国的进口商品加税。由于先期的2000亿美元主要加在了进口弹性较大的生产性资本商品方面，进口商的替代效应对于核心消费者价格指数（CPI）的影响较小；而市场已经预期到了6月以后如果真的对于另外从中国进口的3000亿美元进口弹性较小的消费性商品征税的话，会给物价水平一个不小的冲击，因为美国的家庭对于这部分产品的依赖显然短时间内无法替代。

利率这块的变化主要来自于第一季度以后美国经济的预期好转，注意，这里是指预期好转，实际值并非重要。利率这部分的预期会直接影响庞大债券持有者的信心，在度过了一段时间的彷徨以后，第一季度的美国国内生产总值（GDP）数据、4月份的非农数据均表现好于预期，这在一定程度上缓解了投资者对于经济失速的担忧，货币政策在短周期内几乎无宽松可能——5月联邦公开市场委员会（FOMC）会后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，“美联储认为现在的政策是适合的，并没有看到加息或是降息的很大可能性”也是一个很好的佐证。

综合来看，目前金价的波动处在通胀上行预期要比利率下行来得快的小周期内，最近一段时间内依然是易跌难涨。现在整个市场都在等待，正如鲍威尔所述，现阶段的政治风险已经完全超过了经济风险，并且处于某种难以衡量的状态，投资者需要做的是保持耐心。

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