Menurut Pak Tom Lembong, pasar obligasi lebih penting daripada saham Ada beberapa poin yang bisa mendukung argumen ini. Misal negara butuh dana besar untuk bangun infrastruktur, Pasar saham ga bisa memberi modal langsung ke Pemerintah, pasar obligasi melalui Surat Utang Negara adalah cara utama negara mendapat dana untuk menutup defisit anggaran dan membiayai proyek strategis nasional. Yield obligasi pemerintah jadi acuan untuk menentukan bunga kredit lainnya di negara, mulai dari bunga KPR, kredit mobil, sampai pinjaman modal kerja perusahaan. Biasanya, nilai total pasar obligasi di sebuah negara jauh lebih besar daripada pasar saham. Institusi besar kayak dana pensiun dan asuransi lebih banyak memutar uang di obligasi karena memberikan pendapatan tetap dan kepastian arus kas. Bank Sentral mengendalikan inflasi dan pertumbuhan ekonomi lewat pasar obligasi. Dengan mekanisme Open Market Operation, Bank Sentral beli atau jual obligasi untuk mengatur jumlah uang beredar. Kalo likuiditas pasar obligasi kecil, kebijakan moneter tidak efektif sampai ke masyarakat.