Emas: Arus yang Lesu meskipun Terjadi Guncangan Geopolitik – TD Securities

Daniel Ghali, Ahli Strategi Komoditas Senior TD Securities, menyoroti lemahnya permintaan emas secara mengejutkan sejak dimulainya perang, dengan minat di pasar OTC memudar setelah sesi pertama dan volume perdagangan menyerupai suasana tenang di musim panas. Partisipasi dengan leverage, ETF, posisi SHFE, dan pembelian ritel semuanya melemah, mencerminkan kekhawatiran terhadap perdagangan penurunan nilai emas, berkurangnya pembelian dari Timur Tengah, dan kepemilikan emas oleh institusi yang kini menjadi arus utama.

Posisi dan Kekhawatiran terhadap Devaluasi Membatasi Permintaan

"Di mana aliran emas? Sejak awal perang, kami melihat sedikit bukti permintaan OTC yang muncul setelah sesi perdagangan pertama."

"Analisis berbasis volume kami menempatkan permintaan emas pada level kelesuan musim panas dalam sesi perdagangan terbaru. Partisipasi terlever telah sedikit menurun selama periode ini, kemungkinan disebabkan oleh deleveraging moderat dari dana kuantitatif yang disoroti minggu lalu."

"Kepemilikan ETF emas telah menurun. Pedagang terbesar di emas SHFE telah sedikit melikuidasi beberapa posisi. Permintaan ritel telah mereda sejak pembelian tanpa preseden kelompok tersebut pada bulan Januari."

"Kurangnya aliran masuk ke dalam emas mencerminkan (1) kekhawatiran seputar perdagangan devaluasi saat pasar menghilangkan kemungkinan pemotongan The Fed, (2) pengurangan pembelian emas oleh negara-negara Timur Tengah; dan (3) posisi emas - emas bukan lagi aset pinggiran, dan kini dipegang oleh mayoritas besar investor institusi sesuai dengan analisis kami terhadap pengajuan 13F."

(Artikel ini dibuat dengan bantuan alat Kecerdasan Buatan dan ditinjau oleh seorang editor.)