JPY: Kenaikan Suku Bunga Masa Depan Bank of Japan Diantisipasi – ING

Chris Turner, Kepala Pasar Global dan Kepala Riset Regional untuk Inggris & CEE, dan Min Joo Kand, Ekonom Senior dari ING, membahas kenaikan suku bunga 25bp terbaru Bank of Japan dan prospek untuk kenaikan suku bunga di masa depan. Laporan tersebut menekankan keyakinan BoJ dalam mencapai target inflasinya sambil mempertahankan sikap hati-hati terhadap panduan ke depan. Analisis mengindikasikan bahwa meskipun kenaikan lebih lanjut diprakirakan, hal itu tidak akan segera terjadi, dengan potensi lini masa diperpanjang hingga 2026.

Kenaikan Suku Bunga di Masa Depan Belum akan Segera Terjadi

"Bank of Japan memilih untuk menaikkan suku bunga 25bp yang telah diprakirakan secara luas dan membuka kemungkinan kenaikan di masa depan, meskipun komentar Gubernur Kazuo Ueda cukup netral mengenai panduan ke depan. IHK bulan November sesuai dengan ekspektasi pasar, dengan tekanan inflasi yang terus berlanjut. Kami memprakirakan kenaikan 25bp lebih lanjut oleh BoJ, meskipun hanya pada semester kedua tahun depan."

"Pernyataan pertemuan menunjukkan keyakinan yang semakin besar soal inflasi berkelanjutan di beberapa tempat, dengan komentar seperti 'perusahaan-perusahaan akan terus menaikkan upah secara bertahap tahun depan', 'risiko perilaku penetapan upah aktif perusahaan terganggu diprakirakan rendah,' dan 'mekanisme di mana baik upah maupun harga naik secara moderat akan dipertahankan.'"

"Berkat subsidi pemerintah untuk energi dan turunnya harga beras, inflasi umum kemungkinan akan turun di bawah 2% pada semester pertama tahun 2026. Namun, inflasi inti, tidak termasuk makanan segar dan energi, diprakirakan hanya akan melambat sedikit, sehingga tetap jauh di atas 2%."

"Kami lebih memilih USD/JPY turun tahun depan seiring dengan turunnya biaya lindung nilai valas (forex) bagi pemegang sekuritas utang AS warga Jepang. Menggunakan kontrak berjangka tiga bulan, biaya lindung nilai valas (forex) kini telah turun menjadi 3,22% per tahun dari 4,15% di awal tahun dan dari puncak 6,00% pada akhir 2023."