Bank of Japan menaikkan suku bunga utamanya pagi ini dari 0,50% menjadi 0,75%, menandai level tertinggi dalam 30 tahun. Akibatnya, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun melampaui 2% untuk pertama kalinya sejak 1999, yang menyebabkan penjualan obligasi.
Bank of Japan mengadopsi nada yang relatif hawkish, menunjukkan kesiapan untuk terus memperketat kebijakan moneter sebagai bagian dari upaya normalisasi.
Sementara itu, data yang dirilis tepat sebelum pertemuan BoJ menunjukkan bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk bulan November menunjukkan bahwa inflasi tahunan hampir tidak berubah dari Oktober, menurun dari +3,0% menjadi +2,9% untuk indeks inti, sementara indeks dasar (tidak termasuk makanan segar) tetap sebesar +3,0%. Indikator inflasi yang disukai oleh Bank of Japan (tidak termasuk makanan segar dan energi) turun dari +3,1% menjadi +3,0%.
Secara keseluruhan, situasinya tidak jauh berbeda dari bulan sebelumnya, dan mengingat inflasi yang terus tinggi, Bank of Japan akhirnya membuat keputusan yang telah lama ditunggu-tunggu mengenai suku bunga, dengan tujuan untuk menemukan solusi yang seimbang. BoJ juga menyatakan bahwa suku bunga riil diperkirakan akan tetap sangat negatif, karena inflasi telah berada di atas tingkat target selama 44 bulan berturut-turut.
BoJ memperkirakan bahwa inflasi inti akan turun di bawah target pada pertengahan tahun depan, yang akan membantu mengurangi tekanan pada upah riil, yang terus menurun selama 10 bulan terakhir akibat inflasi yang tinggi.
Kenaikan suku bunga terjadi di tengah tantangan ekonomi, karena data PDB yang direvisi untuk kuartal ketiga menunjukkan penurunan sebesar 2,3% year-on-year. Namun, Bank of Japan berharap bahwa keuntungan perusahaan akan tetap tinggi, yang memungkinkan kenaikan upah tahun depan.
Keputusan untuk menaikkan suku bunga diperlukan karena inflasi yang tinggi, dan bahkan masalah ekonomi tidak dapat mencegahnya terjadi. Kenaikan imbal hasil di atas norma historis, ditambah dengan beban utang yang signifikan, akan meningkatkan biaya pelayanan utang tersebut dan dapat memicu krisis, mengingat rasio utang terhadap PDB mencapai hampir 230%. Dengan menyusutnya PDB, rasio ini akan meningkat lebih lanjut, menunjukkan bahwa Jepang mungkin menuju masa-masa yang menantang.
Yen sedikit melemah setelah rilis keputusan BoJ, karena hal ini sudah diantisipasi dan sudah diperhitungkan. Jalur masa depan akan bergantung pada bagaimana keseimbangan kepentingan dikelola. Karena utang pemerintah Jepang sebagian besar bersifat domestik, penguatan yen dapat mempersulit operasi pemerintah. Dengan kenaikan suku bunga berikutnya yang tidak mungkin terjadi sebelum pertengahan tahun depan, perwakilan BoJ percaya bahwa tekanan ke bawah pada yen akan terus berlanjut. Pada saat yang sama, imbal hasil meningkat, yang dapat mendorong yen naik. Di tengah melemahnya dolar, yen mungkin mulai menguat, tetapi hal ini tidak mungkin terjadi sampai ada tanda-tanda pertumbuhan ekonomi.
Harga yang diharapkan mendekati netral, dengan arah bullish yang lemah. Kita perlu memantau bagaimana pemain besar merespons perubahan kebijakan moneter.
Minggu lalu, kami mempertimbangkan skenario prioritas berupa penurunan USD/JPY ke level support 153,67, tetapi penurunan tersebut lebih lemah daripada yang diperikrakan, dan setelah keputusan suku bunga BoJ diumumkan, pasangan ini justru bergerak naik. Para investor mungkin berasumsi bahwa keputusan untuk menaikkan suku bunga akan mempercepat resesi di Jepang. Kami tidak melihat prospek jangka panjang untuk dolar, setidaknya dalam beberapa bulan mendatang, dan oleh karena itu kami memperkirakan pertumbuhan akan mencapai puncaknya di dekat titik maksimum lokal 157,89. Ada risiko bahwa level ini akan ditembus, yang akan menggeser resistance ke 158,89. Untuk pertumbuhan yang lebih kuat, alasan tambahan akan diperlukan. Dalam jangka menengah, kami mengantisipasi reversal USD/JPY ke arah penurunan.
Leave Your Message Now