NZD di Antara Kinerja Terburuk G10 di 2025 – Rabobank

Dolar Selandia Baru (NZD) tidak berkinerja baik pada tahun 2025. Ini adalah mata uang G10 dengan kinerja terburuk ketiga tahun ini setelah CAD dan USD serta kinerja terburuk kedua setelah JPY dalam setengah tahun ini, catat analis Valas Rabobank, Jane Foley.

Bias Pelonggaran RBNZ dan Ekonomi yang Lemah Membebani Kiwi

"Kinerja buruk NZD tahun ini mencerminkan bias pelonggaran RBNZ, periode kelemahan ekonomi Selandia Baru yang berkepanjangan, keterkaitannya dengan ekonomi Tiongkok yang lemah dan tarif perdagangan Trump yang lebih besar dari yang diprakirakan sebesar 15% yang dikenakan pada negara tersebut pada 1 Agustus. Kami melihat risiko tekanan short-covering yang mendukung USD dalam pandangan 1 hingga 3 bulan yang dapat mengakibatkan penurunan menuju area NZD/USD0,58. Namun, kami melihat pergerakan menuju area NZD/USD0,61 dalam pandangan 12 bulan."

"Rilis indeks inflasi harga makanan Selandia Baru untuk bulan Agustus hari ini akan memberikan wawasan yang lebih baik kepada para ekonom mengenai apakah inflasi IHK kemungkinan akan tetap di atas target RBNZ sebesar 1% hingga 3% pada kuartal ini. Pada bulan Juli, harga makanan naik 0,7% m/m (5,0% y/y) setelah kenaikan 1,2% m/m (4,6% y/y) pada bulan Juni. Pada Kuartal 2, inflasi IHK tercatat 2,7% y/y. Meskipun ini sedikit lebih lembut dari yang diprakirakan, jelas ini jauh di atas target RBNZ sebesar 1% hingga 3%. Meskipun latar belakang tekanan inflasi yang kaku, pandangan konsensus di pasar adalah bahwa suku bunga RBNZ masih akan turun lebih lanjut – tidak sedikit karena para pengambil kebijakan secara eksplisit memperingatkan tentang pelonggaran lebih lanjut."

"Meskipun NZD telah mengungguli USD tahun ini, ini sebagian besar merupakan fungsi dari nada buruk greenback. Data posisi CFTC menyoroti bahwa spekulan telah melakukan short USD selama berbulan-bulan dan, sementara pelonggaran lebih lanjut dari The Fed diprakirakan minggu ini, sudah banyak pemotongan suku bunga The Fed yang sudah terhitung dalam harga greenback selama 12 bulan ke depan. Untuk alasan ini, kami melihat ruang untuk pullback yang lebih luas mendukung USD dalam beberapa minggu mendatang. Mengingat latar belakang ekonomi yang lemah di Selandia Baru dan nada dovish dari RBNZ, ini menunjukkan ada risiko penurunan menuju area NZD/USD0,58 dalam pandangan 1 hingga 3 bulan."