韩国11月通胀不及预期，还要继续降息？

11月，韩国整体通胀率仍低于央行2%的年度目标，这可能支持其继续宽松的货币政策。

周二，韩国统计局表示，由于公用事业服务、工业产品和农产品价格上涨，CPI同比上涨1.5%，高于上月1.3%，低于经济学家预测的1.7%。

环比来看，11月CPI下降0.3%，持平上月，低于预期的下降0.1%。剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI在11月同比上涨1.9%，与上月持平。

分析师预计，目前韩国出口放缓、国内需求疲软。低迷的通胀数据将为韩国央行在2025年进一步降息铺平道路。

低迷的通胀为韩国进一步降息铺平道路

韩国央行在11月的最新政策会议上表示，通胀可能会继续降温，但其未来货币政策的路径可能会受到经常波动的外汇汇率、全球油价和国内公用事业价格调整的影响。

韩国的政策制定者担心，在第三季度GDP增长低于预期后，经济增长可能会停滞不前。特朗普下个月重返白宫后，其关税政策可能会为依赖贸易的韩国经济带来阻力。

KB Securities 经济学家 Gweon Heejin预计，韩国央行将在2025年上半年两次降息。他表示：

“贸易紧张局势导致的强势美元可能会影响韩国货币，进而影响明年的通货膨胀。”

近期，韩国央行连续降息以支持低迷的经济。与此同时，央行还下调未来两年的通胀预期。预计2024年通胀率平均为2.3%，2025年为1.9%，低于早先预测的2.5%和2.1%。

分析师预计，韩国2025年还将再降息三次，预计央行将把基准利率从目前的3.00%降至2.25%。经济学家Hyosung Kwon表示：

“低迷的通胀应该为韩国央行在10月和11月连续降息后在2025年进一步降息铺平道路。经济需要支持，因为出口放缓，国内需求疲软。”