2020年回顾有感：你永远不知道市场情绪的变化会有多极端！
摘要：本文主要通过标普500、澳元/美元过去一年的走势回顾，再次感慨市场情绪变化的极端性。
2020年的交易即将结束，回顾这一年波澜壮阔的市场波动，笔者不仅感慨投资者情绪波动的极端。
如果翻看2019年底的市场新闻、主要投行对2020年的展望，主要风险资产“融涨”的观点不绝于耳。在美联储2019年三次降息的基础上，12月份英国大选如预期落幕、阶段性消除无协议脱欧风险，以及中美达成第一季度贸易协议之后，似乎所有人都想抓住自2009年以来这轮经济周期的尾巴。于是乎，我们看到尽管2020年1月份市场上有美伊冲突、Covid-19疫情风险已经很明显了，但标普500仍然起起伏伏、不断刷出历史新高，直至2月底病毒在欧洲、美国开始大肆流行时投资者才幡然醒悟。
百年不遇的病毒刚开始只是让市场狐疑，这轮持续10余年的经济周期可能就这样结束了？但看到死亡人数不断飙升的新闻报道，以及切身感受到的Lockdown措施后，市场情绪迅速冰冻至零点之下，SP500在16个交易日中就跌到了熊市区域，但悲观情绪的宣泄远远没有到此为止，在之后的7个交易日中，SP500继续下挫，至美联储紧急降息至零、无限量购债后才在3月23日持稳。
查看詳細圖表：美国标普500 ；圖表來源tradingview
当时的恐慌情绪在外汇市场上也非常明显，一个明显的受害者是9个交易日大跌17.75%的澳元/美元。当时让笔者印象深刻的是身处澳洲的朋友在社媒上惊呼澳元贬值的无奈。与以往底部的绝望、顶部的狂热一样，普罗大众的情绪往往是一个重要指标。现在来看，这些朋友当时急呼的时点就在澳元/美元汇率的底部附近。这次澳元/美元的筑底，也让笔者想到了2011年的“澳元将成为储备货币”的论调，以及笔者2013年在公交车上听到的有关人民币汇率的讨论。（後續分析請鎖定David; 分析觀點僅為市場評論，並不構成投資建議）
查看詳細圖表：澳元兌美元 ；圖表來源tradingview
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