脱欧+疫情双重压力，英国经济二次衰退风险升温，英镑或面临2008年以来波动最大的圣诞交易周

英国脱欧协商大限12月31日即将到来，然而脱欧贸易协议依然进展艰难，加之在伦敦传播的新冠病毒新毒株导致英国伦敦在周日（12月21日）宣布紧急封城，欧洲多国相继发出旅行和贸易禁令，圣诞节前英国或许还需要面对食品供应危机。一系列灾难性的消息对英镑造成了前所未有的压力，经济学家预测英国出现二次衰退的风险升温。

脱欧贸易协议仍有分歧，进展艰难

英国首相鲍里斯·约翰逊争取在最后关头达成脱欧贸易协议，就捕鱼权提出了新提议，欧盟正予以考虑。尽管双方周末均暗示可能不再做进一步的妥协，但据知情人士透露，英国周一（12月1日）提出，如果欧盟在其它问题上让步，英国也将做进一步的妥协。英国谈判小组的最新提议是欧盟在英国水域捕捞渔获的价值减少约三分之一。上周，英国坚持要求欧盟减少60%。

欧盟上周五对谈判代表称，减少25%是最终条件，而这对包括法国和丹麦在内的国家而言已经很难接受。欧盟最初建议是减少18%。知情人士称，代表27个成员国进行谈判的欧盟委员会正与各国政府沟通，特别是渔业大国。

官员们称，双方又在布鲁塞尔举行了一天激烈谈判，与在伦敦、巴黎和柏林的高层磋商后，双方仍未准备得出定论，周一不会达成任何协议。官员们称，事实上，由于在一方违反规定则另一方可做出多大程度报复的问题上有重大分歧，谈判仍可能破裂。

法国的欧盟事务部长Clement Beaune在巴黎对记者们表示：“英国一直在不断提出建议，有时是关于渔业问题，这些建议没有回应欧盟的优先关切和要求，仍然存在困难，在渔业--但不仅限于此，因此要是说少数几个国家或少数几个领域构成阻碍，那是错误判断，也是不可接受的乱泼脏水。”

周一早些时候，英国政府重申不会寻求将脱欧过渡期延长至12月31日之后。

英国应不会再次推迟脱欧

苏格兰首席大臣Nicola Sturgeon、伦敦市长Sadiq Khan和约翰逊所在政党议员Tobias Ellwood均表示，首相应该延长定于12月31日到期的脱欧过渡期。然而这个要求不太可能实现，原因如下：

1.从法律上讲确实很困难

过渡期是去年签署的退欧协议的规定内容。有一个延期选项，可以把过渡期延长到12月31日过后最多24个月，但前提是在2020年6月末之前就做出了延期决定。
修改退欧协议在法律上不可能实现，这份协议在1月31日英国退出欧盟的那一天已经生效。

根据欧盟高层议员的说法，如果英国想延长过渡期，就需要制定一份全新的条约，并得到欧盟27个成员国一致通过。这将意味着很多法律上的争论，尤其是英国是否需要像过渡期间做的那样恢复向欧盟预算缴款。约翰逊想要撤出欧盟的原因之一就是停止缴款。这些问题在容易的日子都很难解决，更不用说在年底最后几天双方都承受高度压力的时候了。

2.约翰逊一直表示排除这个可能

如果说这在法律上很难做到，在政治上就更难了。12个月前约翰逊赢得了大选，之后就多次表示不会延长过渡期。他的发言人周一再次排除了这个做法。

约翰逊反对延期，不仅是因为他以“完成脱欧”的竞选口号上台，还因为他不愿让政府几年时间都纠缠在与欧盟的谈判上。他还认为，时间压力是他逼迫欧盟让步的最大筹码。

3.不需要更多时间

如果当前困难是时间不足造成的，双方需要进一步磋商以达成协议，那么延长谈判时间也许讲得通。但眼下情况并非如此。他们已经谈了好几个月。长达1,500页的协议已经谈妥了98%左右。眼下需要的，是约翰逊和欧盟决定是否准备妥协，尤其是欧盟在英国水域的捕鱼权问题。如果接下来24小时他们做不到这一点，没理由期待接下来24个月能做到。

4.但凡事无绝对

正如人们看到的，英国脱欧谈判不止一次打破过最后期限。有想法，就几乎总有办法来实现。从一开始，欧盟就希望让过渡期更长些，既可以继续收到英国缴纳的预算资金，也可以就双方未来的关系磋商出一份更全面的协议。因此，若接下来两周英国政治局势发生重大变化，欧盟可能也会准备好接球。

另外，不排除以其它名义延长过渡期的可能性。例如可能有无协议应急措施，或者“迷你协议”，或者通向整体协议的短期过桥协议。但这些都会远比不上计划中的贸易协议来的全面。

还有一种极不可能发生的情况是，双方年底前就贸易协议大部分内容达成共识，然后花更多时间解决剩余分歧。

疫情肆虐导致贸易受阻 英国面临食品危机威胁

在英国脱欧贸易谈判最后期限临近之际，新冠病毒变异又给英国经济带来新的一击，使该国濒临二次衰退边缘。感染人数激增不仅给2020年尾抹上了一层黯淡色彩，还可能影响到2021年前景。

圣诞节来临之际，由于英国疫情肆虐，欧洲国家实施了贸易和旅行限制，导致英国面临食品危机的威胁，并引发民众的恐慌性抢购。英国人也因此提前体验到无协议脱欧将会带来的边境混乱。

迅速蔓延的冠状病毒新毒株已经迫使英格兰全境实施严格封锁。为防病毒传入，法国周日开始对英国关闭边境48小时，并计划在取消封锁之前实施更严格的检测。德国和意大利禁止来自英国的航班入境，西班牙和葡萄牙也宣布了类似决定。这场危机加大了英国与欧盟谈判达成贸易协定的紧迫性。

周日（12月20日）晚间，多佛港的轮渡停止运送卡车前往法国，但无人陪伴的货物依然可以通行。进入英国的交通不受影响。不过，卡车司机经常是双向运货，而英格兰核心地区的最新疫情可能会让他们退避三舍。

在四年半的脱欧之旅从政治言论变成经济现实之际，这些破坏暴露出英国的贸易脆弱性。面临灾难性损失的行业敦促首相约翰逊的政府尽快采取行动；拥有18,000名成员的Logistics UK呼吁对出境卡车司机进行快速新冠测试，认为这是保护供应链的最快方法。

苏格兰食品与饮料行业团体首席执行官James Withers表示，有超过100辆运载海鲜的卡车本该驶往欧盟，供应法国和西班牙等国通常周三举办的圣诞节批发市场。他说，如果滞留边境，鲜活贝类会死亡变质，政府需要立即采取行动，确保货运畅通。

法国运输部长Jean-Baptiste Djebbari表示，欧洲国家正在研究可靠的卫生协定，将在“未来几小时内实施”。由于12月31日脱欧大限临近，集装箱港口和轮渡码头本就已经拥挤不堪。

但是，一位匿名的欧盟官员透露，欧盟危机应对专家周一在布鲁塞尔举行的会议未能决定如何处理英国旅行问题。该小组的一些成员呼吁在政治层面进行紧急讨论，以解决这个问题。

严峻的周末过后 英国二次衰退风险升温

英国本季度经济很可能萎缩超过1%，而最近威胁变得越来越多，让明年一季度预期中的经济反弹也岌岌可危。彭博经济研究在周一修改了预测，预计英国经济将出现二次衰退，今年第四季度和明年第一季度经济产值将萎缩。新毒株和新一轮封锁带来的大问题是，圣诞节后会怎么样。

日益严重的危机给财政大臣Rishi Sunak带来了再次加大财政支持力度的压力，也给英国央行带来了考虑是否需要加强货币刺激力度的压力。研究公司Heteronomics的首席经济学家Philip Rush称，英国实施的新防疫规定可能会延续到明年前几个月，将面临二次衰退。技术性衰退的标准定义是经济连续两个季度萎缩，上一次衰退发生在2020年初新冠疫情来袭的时候。

这次疫情冲击来的格外不是时候，英国与欧盟围绕脱欧后贸易关系的谈判仍未打破僵局。公司不确定是否1月1日起就将面临关税和边境检查。

彭博经济学家称，一季度形势将取决于放松限制措施的速度有多快。英国政府是不是愿意大幅放松限制，我们对此深感怀疑，这意味着英国经济很可能再度萎缩。”

贝伦贝格经济学家上周调降英国明年一季度经济增速预测，从5.5%下调至3%，原因是英国实施新的防疫封锁措施。首席经济学家Holger Schmieding周一（12月21日）称，周末的消息“增添了近期下行风险”，但他预计“如果最迟到春季再次大幅放松限制措施，经济活动就会迅速反弹。”

德意志银行经济学家Sanjay Raja表示。“我们预计不会有二次衰退，至少目前不会如此，但出现这种情况的可能性确实在上升。”

认为英国央行有采取更多措施的空间或必要性的经济学家寥寥无几。投资者周一（12月21日）押注会降息至0%，但押注这种情况会发生在明年11月。在量化宽松政策上，Rush称央行官员已经在以最快的速度前进。

曾在英国央行工作的道明证券经济学家James Rossiter称，他还不会调整预测，但英国央行有可能得在召开2月份政策会议前就采取行动。如果央行采取货币政策刺激措施，可能会与政府配合。
Rossiter之前预计2021年一季度增长0.4%，现在他不太确定。我们假设了会有某种形式的封锁措施持续到第一季度，但没有这么严格，而且我们没有料到今年年底形势会出现如此严重的恶化。从我们的角度来看，很容易看到二次衰退。”


（英国脱欧对于经济影响预测）

英镑或面临2008年以来波动最大的圣诞交易周

圣诞节前的交易日通常都是相当平静的，但对于英镑交易员而言，未来几天将是例外。 周一（12月21日）受到脱欧僵局及紧急封锁消息影响，英镑大幅下跌，英镑兑美元的一周隐含波动率升至自2008年全球金融危机以来一年中这段时间未曾见过。


（英镑出现2008年以来最大波动）

三菱东京日联银行经济学家认为，新的更严格的限制可能将继续存在，直到可能需要数月时间的更大规模疫苗投入使用，这将打击人们对2021年英国强劲经济复苏的乐观预期，强化人们对英国央行将在明年初引入负利率的猜测，这些负面的事态发展显然增加了英国经济和英镑的下行风险，并将抑制年底前达成脱欧贸易协议所带来的收益空间。

他们指出，脱欧贸易谈判定于今天恢复，仍然希望在最后时刻达成一项贸易协议，以避免在当前的新冠肺炎危机之外，进一步造成自身强加的经济破坏。该行预计如果没有脱欧达成协议，英镑兑美元将跌至1.25左右。

北京时间09:03,英镑兑美元现报1.3424/26。