【外汇动态】美元跌势远未到终点？路透调查预计下滑势头将持续至明年

本周最新公布的路透调查显示，美元两年多来的强势表现已经急剧逆转，目前的下滑势头将持续至明年，因为市场预期美国经济复苏疲弱，特别是与欧洲相较，从而提振欧元。

这一点在最新的仓位数据中也有所体现。数据显示，投机客持有的美元净空仓规模升至九年高位，同时欧元净多仓则创下纪录高位。

美国多个州新冠病例激增，而且一些数据表明经济复苏失去动力，此前已推动美元指数在7月下挫4.1%，创10年来最大月度百分比跌幅。与此同时，经济前景恶化也推动美债收益率曲线全面触及或逼近纪录低位；金价则跳涨至纪录高点，在美元疲弱的帮助下在2000美元上方继续高歌猛进。

路透7月31日-8月5日对超过60位外汇分析师的调查显示，预计美元兑主要货币未来12个月的表现将继续落后，疲势很可能延续一年以上。

实际上，回答了一个额外问题的分析师中有一半，或62位中的33位表示，美元疲势至少将持续六个月，其中24位策略师预计将持续一年以上。大约四分之一，或15位分析师预计为不到六个月。11位分析师预计为不到三个月，只有三位分析师称美元疲势已经结束。

“毫无疑问，美元走势现在已经出现周期性扭转。美元汇价极高，鉴于当前美国的货币政策立场或者未来几年的增长前景，这都是不可持续的，”法国兴业银行外汇策略主管Kit Juckes说。“美元疲势在欧元走强中反映出来，也受到大规模仓位调整的影响，净多仓规模达到2018年欧元/美元见顶前的规模...季节性模式显示8月欧元/美元不会走疲，更长期的欧元趋势为向上。”

澳洲国民银行(NAB)外汇策略师Gavin Friend则指出，“经过6月和7月上半月的迟疑之后，美元的负面影响因素重新占据上风。欧盟领导人原则上同意复苏基金提议，以及与此相关的欧元/美元反应一直是美元全线走低的催化剂，这还要持续一段时间。”

欧元兑美元5月时还低于1.10美元，但7月飙升了约5%，创下10年来的最佳月度表现，其中大部分涨幅是在欧盟领导人就设立7500亿欧元经济复苏基金达成协议之后录得的。根据协议，欧盟将首次在市场上联合举债，这将大大促进该地区合作。

尽管欧元预期不会保持住同样的动能，但到年底仍料在高位。路透调查预计一年后欧元兑美元将在1.18美元左右，与周三收盘水平大致持平。这个普遍预估为一年来最高，预估区间的高点和低点均上升。

衍生品市场方面，一年期欧元远期合约最新报1.19美元，暗示欧元进一步上行。“金融危机后欧元明显走弱，因为全球投资者对欧盟金融架构的信心大大下降，尤其是对财政政策在欧洲经济中作用的信心下降。不过他们现在不像一个月前那么悲观，”法兴的Juckes补充道。

在回答另一个问题的55位分析师中，有28位表示，主要发达市场货币兑美元未来六个月的表现会更好。这些货币兑美元7月大多上涨。12人预期新兴市场货币表现更好，六人认为是商品货币，还有九人认为是所有这些货币。