【投资大佬】价投大佬Seth Klarman：美联储把市场当成“长不大的孩子”

素来以价值投资者形象示人的对冲基金大佬Seth Klarman最近狂批美联储，暗示美联储的行动冲淡了市场的投资价值。

根据当地媒体看到的一封致投资者信，Seth Klarman在信中抱怨说，连超现实主义都无法准确形容当前的状况，在商业经济糟糕透顶的时候，人们的投资热情反而是高涨的。

Seth Klarman在信中毫不留情地指出，股市表现与经济趋势之间的错位如此严重，罪魁祸首就是美联储。

Seth Klarman认为，美联储把投资者当成傻乎乎的小孩子来对待，好像他们不能理智地对证券价格给出定价，必须亲自出马干预市场。当市场闹脾气的时候，美联储又摆出慈祥仁厚的面孔，好言安慰哄他们开心。

今年3月，美联储推出了包括信贷安排、流动性注入和降息等一系列措施，不仅帮助美国股市扭转了暴跌态势，而且还在此后一路上涨，标普500指数已经收复失地，今年的累计表现转跌为涨。

在他看来，美联储的行动是不对的，就好像父母还允许一个30岁的子女住在家里啃老，而不是搬出去自力更生。

Seth Klarman的愿望也很简单：

我们只想知道，还能不能指望市场独立了？

为什么Seth Klarman对美联储怨气这么大？可能与无法自我调节的市场拖累了他的基金业绩有些关系。

据他介绍，他的对冲基金Baupost Group在第二季度市场显著反弹的时候处于净空仓状态，当季实现10%左右的回报率，远远好于一季度的下跌2%。

尽管如此，Baupost Group的业绩还是跑输了大盘。第二季度，标普500指数几乎上演了一出完美的绝地反击，累计大涨约20%。

这只对冲基金二季度的投资收益主要来自于EBay、太平洋天然气公司、Electric Co.、Liberty Global Plc、维亚康姆、Steinhoff International Holdings NV、Translate Bio Inc.。

用于对冲风险的头寸令Baupost Group在二季度损失了1%的净资产价值，这与一季度的增加3%截然相反。

截至二季度末，Baupost Group持有的现金头寸在总资产中占比约为31%，高于一季度末的26%。因为他们卖出了MBS和一笔公司债， 同时股票是净空仓。