【原油动态】1.7亿桶原油，在4个月内或将冲击市场？

据挪威最大的独立能源咨询公司Rystad Energy分析显示，从8月开始，欧佩克+将放松减产计划，这将造成未来4个月约有1.7亿桶原油供应过剩。

该分析的假设是，新冠疫情在全球主要市场的持续扩大，使石油需求不会以预期中的速度迅速反弹。

欧佩克减产协议在7月份即将到期，虽然已经承诺减产970万桶/天，但7月的原油供应也意外地每天超出需求190万桶。

疫情的二次爆发已经冲击了几个国家，Rystad Energy因此降低了原油需求在短期内复苏的预期。8月至10月间，原油总需求水平将维持在9050万桶/天，11、12月分别升至9290万桶和9460万桶。

Rystad Energy石油市场研究主管Bjornar Tonhaugen表示：

“欧佩克从8月开始尝试增产，但可能事与愿违，因为石油需求困境依然存在。整个液体燃料市场将重新出现小幅供应过剩的情况，在2020年12月之前不会再次出现供应短缺。”

“我们怀疑市场能否在不影响油价的情况下，接受欧佩克8月份增加的原油产量，因为这会再次造成供过于求的情况，可能会抵消原油价格的部分涨幅，毕竟布伦特原油价格在7月创下疫情以来的高点，一度涨至44美元。”

在最新预测中，欧佩克+也认为今年原油需求将大幅下滑至9100万桶/日，远低于2019年的水平；而2021年的需求量将有所恢复，但仍低于2019年的水平。

若欧佩克放松减产协议，8月至11月将创造约1.7亿桶过剩原油，然而，与2020年前5个月积累的14亿桶库存相比，这只是九牛一毛。在需求反弹时，这种历史性的库存积累仍将对价格上涨起到抑制性的作用。

Rystad Energy对历史和未来的原油产量预测都作了重大修改。据大部分产油大国的初步报告和卫星数据显示，石油产量（原油和凝析油）在2020年5月已经见底，达1040万桶/天。

尽管从现在到9月，美国的石油产量将会上升，但由于压裂活动复苏缓慢和产量的自然下降，Rystad Energy已经下调了增长预期。该机构预计产量将反弹至1100万至1120万桶/天，然后在20年第四季度和21年第1季度再次降至1070万桶/天。

此外，Rystad Energy还将伊拉克的石油产量下调了20万桶/天，以弥补其过去未能遵守欧佩克+的减产承诺。预计伊拉克全国石油产量在7月20日将降至380万桶/天。此前，Rystad Energy认为伊拉克的原油产量很难低于400万桶/天。但现在他们预计，伊拉克石油产量将在10月底前限制在每天400万桶以下，随后将逐渐回升。

如果欧佩克+以维持油价复苏为目标，减产计划可能需要暂缓至年底前。当然，也不排除欧佩克+会提前放松减产，因为欧佩克的市场监测委员会将每月重新评估原油市场。