Note

3100点燃爆大金融!市场风格转向低估值?踏空了怎么布局?下一个对标茅台的是谁?

· Views 434


A股有句老话:一根阳线改变情绪,两根阳线改变观点,三根阳线改变信仰。


进入7月,券商冲锋,银行、地产频频起舞,上证指数接连攻克3000点、3100点,一片繁荣景象。


A股牛市真的来了吗?市场风格要转向低估值?踏空的投资者又该如何布局?



A股进入牛市了?



7月3日上午,两市三大股指全线上涨。


3100点燃爆大金融!市场风格转向低估值?踏空了怎么布局?下一个对标茅台的是谁?

数据来源:同花顺


盘面上,券商板块继续高歌猛进。


3100点燃爆大金融!市场风格转向低估值?踏空了怎么布局?下一个对标茅台的是谁?

数据来源:同花顺


低估值品种,煤炭、银行、保险等板块继续强势表现。


除了大象起舞外,免税概念走势也继续超预期。市值超3000亿元的中国中免今日上午大涨6.37%,总市值达到3450.41亿元。近期随着市场对免税行业的不断再认识,已经有市场人士喊出:中免下一步将对标茅台!


中国中免近期走势图

3100点燃爆大金融!市场风格转向低估值?踏空了怎么布局?下一个对标茅台的是谁?

数据来源:同花顺

 

此外,王府井盘中一度涨停,上午收盘上涨9.11%。凯撒旅业则连续收获4个一字涨停。


上一次牛市呼声最高的时候,还要追溯至2019年一季度。当时,也是在券商股带领下,上证指数一路高歌猛进,从2440点涨至3288点。


那么,这一次大金融再度爆发,A股真的要进入牛市了吗?


这就要搞清楚大金融为何会爆发,在方正证券策略团队看来,主要逻辑有三点:一是国内外经济复苏的不断确认。国内PMI持续处于荣枯线上方,环比明显改善,需求也在加速恢复,海外经济最差的时候已经过去。二是金融板块处于近10年来最低估值位置。大金融板块估值仅7.9倍,银行PB仅0.7倍,从近10年来四次大金融上涨前的情形来看,金融的估值分位均具有绝对或者相对优势。三是近期金融领域的催化剂不断累积。


再回到A股市场,在7月份之前,科技、医疗等一些高估值品种与银行等低估值品种走势剪刀差越来越大。


3100点燃爆大金融!市场风格转向低估值?踏空了怎么布局?下一个对标茅台的是谁?

数据来源:简答研究、同花顺iFind


“用悲天悯人的心态来对待低估值板块”的说法,也道出价值投资者们的无奈。


极低的估值、严重滞后的走势、无奈中透着反抗的市场情绪,再配合政策面支撑,也就不难理解金融板块为何爆发。一句话,估值需要修复! 



市场风格是否切换



比起牛市是不是来了,更为重要的是,投资者该如何站队,是选择低估值?还是依旧抱着大科技主线?


首先说明前期市场为何会有极致分化,综合市场观点分析,有以下三点:


第一,2020年一季度,在沪深300净利润大幅负增的情况下,创业板指依然能够保持正增长,景气周期的差异是风格板块极端分化的重要原因;第二,从宏观视角看,刨除经济增长(疫情导致的“深坑爬坡”)因素,宽货币、弱信用的宏观流动性组合是成长、消费持续强势的又一大助推因素;最后,从增量资金角度,公募与外资并驾齐驱入场强化了消费、科技行情的趋势。


因此,国盛证券策略分析师张启尧表示:“大分化时代,系统性风格切换较难实现。”


他认为,推动风格分化的驱动力未见弱化,科技与消费的强势格局大概率仍将持续;金融周期等价值股适合绝对受益者做配置型布局,但演化为系统性行情的难度较大;三季度多重因素驱动科技行情成为市场主线。


粤开证券策略分析师谭韫珲认为,在以往的冲关阶段都是以低估值的权重蓝筹品种为主,其中大金融是主力军、地产作辅助,食品饮料及农林牧渔等业绩确定性较强的行业,也往往受到资金追捧。本次沪指冲关3000点前后,盘面也是呈现蓝筹权重强势拉涨的特征,但另一方面,科技类的品种出现松动,创业板指则以震荡休整为主。从这个角度观察,地产银行的上涨逻辑仍以补涨及估值修复为主,持续性可能尚需观察。


不过,也有机构人士表示,市场风格已经变化,要赶紧切换。开源证券策略分析师牟一凌表示,根据历史复盘,“风格切换”可能有三个阶段,持续时间至少187天以上。投资者往往倾向于等待进入全面占优阶段再系统性迁移,但由于此时可能发生拥挤交易,因此仍然需要在左侧布局。后续低估值品种的修复不会一蹴而就,但这反而给与了投资者“上车”的机会。



当前市场买什么



在市场风格尚不明朗之际,投资者该如何布局?


牟一凌表示,建议提前布局低估值板块。第一,受益于投资确定性快速复苏、当前估值仍较低的板块:建材、工程机械、建筑等;第二,处于周期底部,环比改善目前仍未被定价的板块:化工、煤炭;第三,低估值且存在修复空间的板块:房地产、非银;第四,顺周期消费板块:家电,白酒,汽车。


张启尧表示,低估值板块虽然具备阶段性修复条件,但难以带动指数行情、也难以形成系统性风格切换。“乘风破浪的消费”与“披荆斩棘的科技”仍将持续。三季度,在资金、景气、政策等多重信号驱动下,科技将成为市场主线。


方正证券策略团队表示,重点关注四类机会,一是大金融板块的配置机会,如券商、银行等;二是早周期的汽车、家电;三是新基建等调结构领域;四是部分产业趋势明显的科技领域等。



编辑:张楠 王朱莹


Disclaimer: The content above represents only the views of the author or guest. It does not represent any views or positions of FOLLOWME and does not mean that FOLLOWME agrees with its statement or description, nor does it constitute any investment advice. For all actions taken by visitors based on information provided by the FOLLOWME community, the community does not assume any form of liability unless otherwise expressly promised in writing.

FOLLOWME Trading Community Website: https://www.followme.com

If you like, reward to support.
avatar

Hot

No comment on record. Start new comment.