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自由市场已死!桥水创始人达利欧称资本市场现在是央行驱动

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全球最大对冲基金桥水的创始人(BridgeWater)创始人达利欧(Raymond Dalio)认为,资本市场现在是由央行和中央政府协调驱动,“不再是以传统方式分配资源的自由市场”。

因为各国央行的行为,资本市场不是自由的。美联储购债是市场和经济的驱动力。他预计,央行的资产负债表将发生爆炸式增长。他还说,美国的贫富差距已经是20世纪30年代以来最大。

因新冠肺炎疫情冲击,今年3月,全球主要央行纷纷祭出超级宽松政策,美联储史无前例地投入数万亿美元,不明确设上限地购债。

面对央行的大放水,达利欧4月重申此前的观点:现金是垃圾。他当时说,无论是过去还是现在,他都认为各国央行将大量印钞,并将现金利率保持在非常低的水平以至于实际回报率为负。疫情爆发后资产价值暴跌才使现金显得相对有吸引力,而央行又大量印钞购债并降息,相比商品、服务和其他金融资产、尤其是黄金和股票,现金是垃圾,它的回报率为负。

对于疫情的影响,达利欧5月表示,疫情冲击堪比美国上世纪30年代大萧条,当时的经济情况要多年时间才复苏,现在的情况可能也差不多,估计要5年才完成复苏。

3月跌入熊市低谷后,美股等全球股市普遍在央行和各国财政刺激下强劲反弹,刚刚结束的二季度,美股三大股指至少创二十年来最大单季涨幅,英股和德股分别创将近十年和17年来最大季度涨幅。

不过,到目前为止披露的数据都显示,达利欧领导的桥水今年表现不佳。

截至一季度末,桥水的美股持仓市值仅剩50.40亿美元,相较于前一季度的97.94亿美元,近乎腰斩。4月媒体称,桥水旗舰对冲基金一季度大亏约20%,在2月末因疫情导致的抛售行情中押错方向。5月末桥水公布,其管理资产总额从2月底的1630亿美元降至4月底的1380亿美元,两个月内锐减15%。6月媒体称,那两个月几乎所有的资产下降都来自于投资的损失,而不是客户的赎回。

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