波动性吓坏散户，美国货币市场基金规模逼近5万亿美元

美股从3月低点迅速反弹，已令纳斯达克综合指数创下历史高位，标普500指数年内收益亦接近正值，但仍有数万亿美元现金正处于场外观望状态。

根据金融服务公司LPL Financial的研究，冠状病毒引发的抛售促使投资者纷纷逃向货币市场基金。货币市场基金的规模迅速膨胀至4万亿美元以上，超过了金融危机时的峰值。

据路孚特（Refinitiv）旗下基金分析公司理柏（Lipper）数据，涌入货币市场的资金将该行业的资产推高至历史最高水平，在5月13日当周达到4.672万亿美元的峰值，即便最近发生净流出，90%以上的新增资产仍未受影响。

货币市场并不是投资者持有股票和债券以外现金的唯一迹象。圣路易斯联储（Federal Reserve Bank of St. Louis）的数据显示，银行存款也在激增。

LPL Financial的高级市场策略师Ryan Detrick表示，高现金水平表明，许多散户投资者被股市早些时候的波动吓坏了，错过了市场反弹。Detrick指出：

“即使标普500指数反弹了45％，我们仍然没有看到很大一部分散户回归……这在某种程度上再次表明，很多人仍然在场外观望。”

当冠状病毒冲击金融市场时，美股以有史以来最快的速度回调了30%，债市也出现了流动性问题，原因是投资者试图获得现金。

投行Edward Jones的投资策略师Nela Richardson表示：

“基本上，任何具有流动性且可以出售的东西都被放在了拍卖台上。”

尽管美联储出手支持信贷市场，股市大幅反弹，但差距依然存在。据美国银行（Bank of America）的数据，截至6月初，货币市场基金管理的资产今年迄今已经增加了28%以上，而股票基金和ETF则小幅缩水。尽管有资金流入高收益债券基金，但固定收益基金整体也小幅下跌。

随着第二季度临近结束，基金经理可能会采取行动，将这些现金再投资于股票，以实现资产配置目标。

Richardson 说，她预计随着投资者从现金转向股票或高收益债券，特别是在利率如此之低的情况下，市场将出现技术性上涨：

“实际收益率基本为零，美联储说他们希望在2022年之前将联邦基金利率维持在接近零的水平，这只会加大人们重返股市的动机。”

Detrick则认为，对于套现的散户投资者来说，市场波动可能已经吓坏了他们，足以使其在很长一段时间内将资金配置在股市之外。

本文来自财联社