欧佩克月报：预计油市年底前将逐渐复苏

北京时间6月17日晚间20:40，欧佩克月报公布，对2020年全球原油需求增速预期不变，仍为减少907万桶/日；预计在下半年，燃料需求仍将承压。 但预计原油市场到年底前将逐渐复苏。 

月报公布后，美、布两油短线波动不大。  

原油生产方面，欧佩克表示，欧佩克5月原油产量减少630万桶/日，至2419.5万桶/日。据二手资料显示，5月沙特原油产量为848.2万桶/日；5月伊拉克原油产量为416.5万桶/日；5月伊朗原油产量为197.8万桶/日。 基本符合外媒测算的，欧佩克成员国5月减产执行率为84%。 欧佩克预计2020年非欧佩克原油供应量减少323万桶/日。

需求方面，欧佩克将第一季度全球原油需求预期下调640万桶/日，将第二季度全球原油需求预期下调1730万桶/日。 欧佩克表示，全球原油需求下降的原因是新冠肺炎疫情。 

美国石油制品净进口较上轮统计增加189万桶/日至50.2万桶/日；

中国石油制品净进口较上轮统计增加19.8万桶/日至915.9万桶/日；

印度石油制品净进口较上轮统计减少52万桶/日至367.3万桶/日。

欧佩克维持对美国、欧元区、俄罗斯和巴西2020年经济增长的预测不变；维持2020年全球经济增长预期不变，为-3.4% 。

库存方面，经合组织4月商业石油库存增加1.077亿桶，达到30.69亿桶，高于最近五年的平均水平1.406亿桶。 

欧佩克月报称，原油市场对欧佩克6月6日延长石油减产的决定反应积极。

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原油市场近期将出现供不应求的状况

欧佩克月报为何有底气说，预计油市年底前将逐渐复苏？

仔细看一下今日公布的欧佩克月报和周二公布的IEA月报，HFI Research发现它们均透露了5月以来欧佩克+实行史上规模最大减产协议以后，最新的油市基本面情况，对全球原油供需状况的判断大体上保持一致。

IEA公布的最新月报表明，继石油市场史上最严重、历时最短的供大于求过后，未来18个月内即将出现供应短缺的状况，可能看到储油设施里的原油以前所未有的速度被倾倒出来。

根据IEA的数据，HFI Research预计，2020年下半年全球原油的供应缺口将达到450万桶/日。然而，这实际上远远低于欧佩克暗示的水平：

在最底下一行可以看到，2020年第三季度和第四季度对欧佩克的需求分别是2820万桶/日和3030万桶/日，2020年8月至12月欧佩克的产量目标为2160万桶/日，假设减产执行率为100%，那么第三季度和第四季度的赤字分别接近700万桶/日和850万桶/日。

HFI Research将该数据进一步推广到全球，得到了2020年和2021年全球原油的供求状况。与IEA唯一的不同之处在于，随着欧佩克+2021年开始停止减产，以及需求的快速复苏，HFI Research认为，全球原油供应增长的速度会快于IEA的预测。

美国石油钻井平台数量的急剧下降，保证了未来几个月产量将下降。不过HFI Research认为，随着美国页岩生产商停止减产，美国石油产量将在2020年7月份反弹至接近1100万桶/日，而IEA预测直到年底美国的页岩产量都会下降。

库存方面，IEA指出，最近石油库存的增加远远低于需求减少数。经合组织4月份原油库存增加的速度为490万桶/日。此外，IEA还预计5月将是全球原油库存增加的最后一个月。6月份开始，IEA预计全球原油库存将会减少。

IEA预计6月前两周，供应缺口将达到370万桶/日，HFI Research则认为，随着需求复苏，供应缺口应该会加速增长。

IEA和Kayrros估计，到9月份，全球原油库存将减少约5亿桶。

HFI Research预计，2020年第三季度WTI原油的平均价格应在40至50美元之间，会给美国页岩油生产商一线生机；这将导致全球原油库存再度开始增加，因此2020年第四季度的油价将未可知。

美国页岩近期确实出现了停止减产的迹象。据市场消息，美国巴肯地区重启工作小组表示，截至6月12日，巴肯原油停产量为45万桶/日，截至5月28日为47.5万桶/日，截至5月15日为51万桶/日，巴肯地区是美国页岩油的主要产地之一。

关注2个会议，1个数据

市场已经预见到原油即将出现供不应求，本周炼油利润率也有所回升，油价提前作出了反应，昨日美、布两油收涨超2%。但有分析指出，技术指标显示反弹可能会结束。

布伦特原油的14日相对强弱指数再一次接近70，代表着超买，可能发生回撤。今日布伦特原油一度跌超2%。

欧佩克若希望油价进一步上涨，能控制的就是原油供应。今日将举行欧佩克+联合技术委员会（JTC），负责评估减产的履行进度；明日将举行的欧佩克+联合部长级监督委员会（JMMC），将评估减产政策，有传言说欧佩克+也可能将1000万桶/日的减产延长到8月份，若成真，则将进一步限制全球石油供应，利好油价。

联合技术委员会本来是6月5日就要举行，但欧佩克代表表示，那时候欧佩克+5月份的产量数据还没有出来，因此延后。在这个会议上，联合技术委员会将观察各国是否履行了各自的减产份额，这影响到明日部长级监督委员会是否就进一步延长协议进行谈判。

此外，今日凌晨公布的美国至6月12日当周API原油库存，录得增加385.7万桶至5.432亿桶，远高于预期的增加50万桶，再度引发了需求恢复不及预期的担忧，再加上疫情可能出现二次爆发，那会进一步打压油价。Again Capital LLC合伙人约翰·基尔达夫(John Kilduff)表示：

第二波疫情危机出现，可能实实在在地打击到正在改善的石油需求复苏前景。

今晚22:30，美国将公布至6月12日当周EIA原油库存，目前市场预期为减少15.2万桶，而前值为增加572万桶，需关注该库存数据会不会再次出乎市场意料，预示需求疲软。