摩根士丹利：美国GDP二季度暴跌30% 24 Mar 2020, 12:35
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美国新冠肺炎确诊人数破3万，上亿美国人被迫居家隔离，华尔街对美国经济滑入衰退的担忧愈演愈烈。 先有摩根大通预测美国经济将在二季度下滑14%，后有高盛认为因“美国经济陷入突然的停顿”，二季度美国GDP年率萎缩幅度将达到24%。 如今，摩根士丹利则给出了和桥水此前一样大胆的预测： 美国二季度GDP将萎缩30%！这一数字是该投行此前的预期（美国经济二季度萎缩幅度为4%）的近乎8倍！ 在摩根士丹利看来，随着经济活动在3月份几近停滞，美国GDP将在一季度下滑2.4%，二季度则创纪录萎缩30.1%。 摩根士丹利还预计，美国旅游、外出就餐、汽车消费等非必需消费支出均将大幅下降，为二季度的消费支出留下巨大缺口，二季度美国实际个人消费支出年率将萎缩31% 。 与此同时，3月美国非农就业人数将出现年内首次下滑 ，且为大幅减少70万人；二季度平均失业率也将达到12.8%，创下历史新高 。
美国3月就业的疲软可能主要来自招聘人数的下降，而非企业裁员。 然而，随着4月份的到来，裁员人数将大幅增加，招聘活动也将停止，美国劳动力市场将面临自金融危机以来最黑暗的日子 。 如果3月非农就业减少70万人，失业率将相应上涨70个bp，从当前的3.5%跳升至4.2%。 我们还预计二季度失业率将飙升，平均达到12.8%，创下1940年代以来的最高纪录。
不过，与高盛和摩根大通相同，摩根士丹利同样认为美国经济将在三季度出现反弹 ，消费回升到疫情爆发前的水平，商业投资、住宅投资届时也将迎来“U型”反弹。但在四季度，美国经济仍将萎缩2.3% 。 另外，摩根士丹利还预计，失业率在二季度的峰值过后也将逐渐回落，并在2021年四季度达到5.4%的水平。 但摩根士丹利也指出，失业率的变化仍将取决于 财政刺激政策对小企业的支持程度、经济活动恢复正常的速度以及失业工人对劳动力市场的依赖程度。
我们认为，在早期，工人们认为疫情仅具有暂时性影响，这对劳动参与率的影响应是温和的。 但经济活动恢复正常所需的时间越长，就可能会有更多的工人完全退出劳动力市场。
全球经济方面，摩根士丹利表示，如果疫情对经济的扰动持续到今年第三季度，在熊市背景下，全球经济增速预计萎缩2.1%，远超2009年金融危机过后的0.5%。
华尔街其他人怎么看？
与摩根士丹利相比，此前被认为公布了“虎狼”预测的高盛都显得没有那么夸张了。 在上周的报告中，高盛预测，美国今年一季度的季度化年增长率为-6％，二季度为-24％，三季度为+12％，四季度为+10％，全年平均增长率为-3.8％。 与此同时，美国失业率预计将在今年二季度从3.5%飙升至9%，本周美国首次申请失业救济人数更可能激增至创纪录的225万 。 摩根大通分析师则在周五的电话会议上对客户表示，现在只是失业率飙升的开始，未来的失业率很有可能飙升到20%。 而美银美林预计，美国下周申请首次失业救济的人数可能达到300万人，为1982年经济衰退最严重时期首申人数高点的四倍多。 周五，前白宫首席经济顾问加里·科恩同样对媒体表示，美国经济正面临衰退，失业率将飙升，而解决这一问题的成本将高达数万亿美元。 最新却也最悲观的预测则来自美联储高官——圣路易斯联储总裁布拉德表示，受新冠病毒疫情影响，二季度美国失业率可能飙升至30%，当季度GDP则可能出现50%的大幅萎缩。 如果布拉德的预测最终成为现实，美国二季度GDP下滑程度不仅超过美国历史上的战乱时代，而且这一幅度还是大萧条最严重时期的两倍。30%的失业率也意味着，失业人数将高达5000万。 Reprinted from 微信公众号 ，the copyright all reserved by the original author.
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