联储行动后商品市场竟然最受伤，汇市仍分化为正息、负息货币

美联储零利率+QE后股指仍然动荡，但商品市场昨日最为承压，美债波动降低、利差优势进一步缩窄，汇市上仍分化为正息、负息货币；日内关注德国ZEW、美国零售等数据。

美联储零利率+QE后股指仍然动荡

昨日尽管美联储祭出 （接近于）零利率、7000亿美元QE等重磅宽松政策，但美股开始没能摆脱盘前熔断、开盘熔断的惨状，道指最终收盘下跌12.93%、接近二级熔断线。但值得注意的是，今天亚太股指并没有全盘下跌，部分股指甚至明显反弹：例如恒指目前反弹0.81%，日经指数反弹0.68%，澳洲ASX200指数大幅收涨5.83%，但台湾加权指数仍大跌2.22%，韩国KOSPI200指数也大跌1.63%；VIX指数隔夜触及63.08高位后目前回落至52.60档。

商品市场昨日最为承压

悲剧还远不止于此，昨日整体市场受伤最严重其实是商品市场。商品市场的波动性在上周就突然加大，但昨日更甚：白金昨日单日暴跌23%、触及2002年以来的新低562.0美元/盎司，白银更是单日暴跌25%、创下11年新低11.331美元/盎司，甚至近期处在风暴眼之中、备受追捧的贵金属黄金也受拖累大跌、触及去年11月以来新低1451.06美元/盎司。 

黄金美元

美债波动降低、利差优势进一步缩窄

不过美联储的行动的确压低了债市的波动性、压低了美债收益率的立场优势：10年期美债收益率昨日低开后主要维持在0.65%-0.85%区间内波动，德债收益率竟然意外上行至-0.42%，美德10年期国债收益率昨日收窄至125个基点。

汇市上仍分化为正息、负息货币

在这些剧烈波动的市场背景之下，汇市昨日的波动就显得相对有限得多：ICE美元指数昨日低开后陷入窄幅整理，现报98.21；非美货币仍大体分化为正息货币、负息货币，前者兑美元均刷新了近期下行新低，其中澳元 /美元最低今天亚市触及0.6070、距离2008年10月低点0.6004不过60余点；而后者（欧元、日元、瑞郎）兑美元相对较强，但也没有因为上述美债收益率利差缩小而明显走高。

日内关注德国ZEW、美国零售等数据

持续的市场大动荡后投资者无疑会问是不是该结束了，个人认为这至少要等到欧美疫情达到高峰之后才能初步看清前景。日内欧美时段，财经日历上将有英国最新就业-工资数据，德国3月ZEW经济景气指数以及美国2月零售等数据，这些数据可能只有德国3月ZEW调查数据能涵盖COVID-19疫情的影响，但即使如此，也可能不会对整体市场产生多大影响，谁现在还在看数据呢？（David 分析观点仅为市场评论，并不构成投资建议）