美联储发射雷曼危机以来最大“火箭筒” 美股与黄金涨势昙花一现

　　纽约联储周四(3月12日)表示，本周将推出1.5万亿美元的新回购操作，并开始购买一系列各年期美债，作为每月购债操作的一部分。

　　美联储周四将进行5000亿美元的三个月期回购操作。周五将再进行5000亿美元一个月期回购和5000亿美元三个月期回购操作。

　　这是美联储本周第三次宣布大幅增加回购支持，表明在市场开始显现压力迹象之际，美联储正采取激烈措施向银行体系注入更多流动性。

　　美联储还对其每月购买的国库券到期期限进行了显著调整以增加储备。从周五开始，美联储将购买一系列各年期美债，与其负债表中未到期的美债相匹配，购债范围包括短期附息国债、国库券、通膨保值国债和浮动利率国债。

　　到目前为止，美联储一直将购买重点放在短期美国国库券上，此举意在强调，扩大资产负债表规模是增加流动性的技术性操作的一部分，而不是提供刺激的一种方式。

　　纽约联储表示，这些调整是在美联储主席鲍威尔的示意下、与美联储政策制定小组协商后做出的。

　　纽约联储指出，首批此类购买将于2020年3月13日开始。

　　2020年3月12日，公开市场操作小组将在美国东部时间下午1:30进行的三个月期回购操作中提供5000亿美元，该操作将于2020年3月13日结算。

　　2020年3月13日，公开市场操作小组将在三个月期回购操作中进一步提供5000亿美元，在一个月期回购操作中提供5000亿美元，用于当日结算。

　　5000亿美元的三个月期和一个月期回购操作将在剩余的月度计划中每周提供。

　　在这段期间内，公开市场操作小组将继续提供每日至少1750亿美元的隔夜回购操作，以及至少每周两次的至少450亿美元的两周定期回购操作。

　　具体时间表如下：

　　金融博客Zerohedge指出，此前美联储本周已经两次增加回购，从每天的1000亿美元增加到1500亿美元再到1750亿美元，并增加了一个新的为期1个月的定期回购工具。纽约联储刚刚又发射了雷曼危机以来最大的“火箭筒”，宣布两天内总共进行1万亿美元的3个月定期回购，同时正式开始购买国库券。

　　如果新计划充分实施，累积下来，到月末美联储将共进行大约3万亿美元的回购。看来，美联储可能是要将此前所说的“非QE”扩大为QE4，如果“非QE”已算QE4的话，那这可能就是QE5。

　　在美联储宣布对回购操作进行调整后，美股一度削减跌幅至不到5%，但好景不长，反弹仅持续了几分钟之后跌势就卷土重来。道指一度暴拉逾千点，但尾盘跌势扩大至逾2300点或近10%。

　　标普500指数收盘下跌260.60点，跌幅9.51%，报2480.76点，创1987年10月以来最大单日跌幅。纳斯达克指数收盘下跌750.30点，跌幅9.43%，报7201.80点。道琼斯指数收盘下跌2352.30点，跌幅9.99%，报21200.95点，创下1987年10月以来最大单日跌幅。

　　标准普尔500指数证实进入熊市，较2月19日创下的纪录收盘高点下跌了20%以上。

　　芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数上涨17.55点，至71.45点。

　　金融博客Zerohedge指出，在美联储累计4万亿美元的回购救助计划中，道琼斯指数一度上涨了1500点，这让人兴奋了几分钟。但随着现实情况的出现，这种情形几乎已不复存在，因为这纯粹是为了修复技术性的、失灵的市场，而非针对股市或普通民众。

　　莫非是市场原本预期美联储会宣布购买股票？

　　美债收益率再次上升。

　　现货金银也很快回吐纽约联储救市行动后的全部涨幅，现货黄金较高位跌去逾40美元，至1565.90美元/盎司，稍早一度回升至1609.20美元/盎司。

　　美元指数自日高98.34大跌逾110点，至97.18。

　　摩根大通一位策略师表示，当基本面显示出改善迹象时市场才会企稳，目前而言这意味着冠状病毒感染率有所下降。

　　“在当前环境下，根本原因是公共卫生危机，而不是杠杆或盈利能力危机，因此，疫情必须先达到高峰，然后美国和欧洲的新冠肺炎感染率放缓才行。”

　　该策略师确定了市场见底的三个条件：类似衰退的资产定价、投资者持仓出现投降式抛售，以及病毒得到遏制的迹象。只有这样，投资者才能预测经济增速和盈利预期下调何时才会终结。

　　凯投宏观资深美国经济学家Andrew Hunter指出，由于欧洲旅行禁令、职业体育运动暂停，以及学校、公共场所等大规模关闭的原因，预计美国经济将在第二季度大幅萎缩4%，第三季度经济将停滞不前。此外下调2020年美国GDP增速预期，认为将会萎缩0.6%，此前预期将扩张1.8%。

　　Hunter预计将在2021年出现反弹，前提是新冠肺炎得到有效控制。如果严格的社会管控措施有助于抑制疫情传播，可能会降低出现更糟糕情况的风险，即三分之一的人口受到感染从而导致长期的经济衰退。