瑞幸咖啡2020年仍然会是华尔街的宠儿吗？ 09 Jan 2020, 23:41
· Views 932
View translation
对于刚刚在美股上市不到一年的瑞幸咖啡来说，2019年不能算得上是顺风顺水的一年，公司股价一开盘就大幅下挫，最低跌至17.13美元附近。 虽然2019年年底，该股回涨，一度涨至40.30美元，但是2020年最新的四个交易日里，瑞幸咖啡的股价又跌了10%，但总体而言，瑞幸咖啡上市至今累计涨幅达到了74.68%，这在同时期上市的58只个股中，表现突出。
近期瑞幸咖啡在消息面多空交织，在周二的无人零售战略大会上，瑞幸咖啡的CEO钱治亚宣布，截至2019年年底，其直营门店数达4507家，累计交易用户数超4000万，其中2019年第四季度新增用户数约1000万。 至此，瑞幸咖啡的门店已经超过星巴克。 公司在周二盘中交易时段，股价上涨近2%。 然而，最新的消息同时显示，瑞幸咖啡周二向美国证券交易委员会提交FORM F-1文件，计划增发1200万股美国存托股。 与此同时，瑞幸咖啡还将发行4亿美元的可转换优先债券。 受此影响，瑞幸咖啡股价在周二盘后交易中下跌6.01%。 瑞幸表示，计划把此次增发和发行可转换债券获得的净现金用于一般公司目的，其中可能包括门店网络扩张、无人零售计划、资本支出、研发、销售和营销、业务发展、国际扩张、营运资本以及其他一般和行政事务。 与此同时，在周三美股的盘前交易中继续下跌5.13%。 消息显示，中国工信部通报第二批侵害用户权益行为APP名单，瑞幸咖啡等被点名并要求整改。 多方消息导致股价波幅加大，让瑞幸咖啡的投资者无所适从，而华尔街的分析师们却是坚决看好这只个股的。 瑞幸咖啡仍然是华尔街宠儿 瑞幸咖啡和星巴克在中国的竞争故事紧紧地吸引着华尔街的兴趣，他们坚信中国是咖啡“处女地”，而瑞幸作为本土品牌，有望和星巴克在这片土地上殊死一搏。 故事的逻辑非常简单，中国这个巨大的市场，还有很多人没有喝咖啡的习惯。 于是，华尔街的分析师们甚至喊出了“瑞幸咖啡2020年再涨一倍”的声音。 得到华尔街分析师赞赏的首先是瑞幸咖啡惊人的扩张速度，瑞幸此前承诺将在2021年开设至少1万家门店，这意味着其每年将会开设2750家新店。 与此同时，对于瑞幸咖啡的亏损，分析师认为这是高速增长期的正常现象，目前公司仍然处于一个长期增长故事的早期阶段。 另一方面，小鹿茶的增长前景也受到追捧。 在三季度的财报会议中，瑞幸咖啡的高管表示，其小鹿茶的销售在5个月内飙升了800%，这是一个令人难以置信的增长速度。 分析师认为，随着瑞幸在菜单中加入更多种类的饮品，这样的增长趋势有望延续。 数据还显示，三季度公司的累计交易客户数量从二季度的2270万上升至3070万，三季度平均月销售量从二季度的2760万增长至了4420万。 同时，每家店面平均产品净收入同比增长了79.5%，至62900美元，营业利润为2610万美元。 实现了门店层面的盈利，去年，这个数字还是亏损1800万美元。 更加重要的是，根据数据来看，瑞幸的客户似乎正在变得越加忠诚。 KeyBanc分析师Eric Gonzalez将Luckin Coffee的目标价格从24美元提高到32美元。 KeyBanc注意到，瑞幸19年第三季度与19年第二季度相比，瑞幸APP装机量增长了约32%，这表明品牌势头和知名度持续提高。 同时，Zephirin Group的分析师说，他预计瑞幸咖啡将持续增长到2021年。 他认为瑞幸的业务是“抗衰退的”，公司以数据为导向的移动方式不会受到宏观形势变化的影响。 Zephirin将瑞幸咖啡目标价从38美元上调至53美元。 后市风险不容小觑 在稍早前瑞幸咖啡公布的第三季度财报数据中，公司的三季度咖啡产品净收入为15.41亿元，相比去年同期2.4亿元增长540%。 第三季度亏损5.32亿元，比去年同期的4.84亿元增长了9.9%。 预计2019整个财年，瑞幸咖啡的产品净收入将维持在21-22亿元之间。 虽然，瑞幸咖啡在三季度财报时表示，随着其知名度的提升，四季度营销成本将有所下降。 但是，瑞幸的后市成本仍将是其需要面临的最大问题，投资者需要思考的一个重要问题是，在没有了优惠券以后，瑞幸可以留住多少所谓的“忠实用户”？ 稍早前，英为财情Investing.com发表分析文章《三季度实现了门店盈利，瑞幸怎么还亏了5.3亿？ 》曾经指出，虽然瑞幸咖啡实现了门店层面的盈利，但是其净亏损仍在同比扩大，除了一些成本支出以外，三季度，公司的销售和营销费用同比增长高达147.6%。 到目前这个阶段，瑞幸咖啡的主要增长动力仍然是营销，公司的新客获取成本从去年三季度的51.6元和今年二季度的48.1元增长至55.2元。 其中，免费产品推销成本维持在上季度的水平6.5元，但广告费用及扣除外卖配送后的其他销售和营销成本从41.6元增长至48.7元。 相应地，瑞幸的新增客户达到790万，高于二季度590万的增幅。 与此同时，投资者仍要注意瑞幸咖啡在中国市场所面临的竞争压力。 目前中国市场的主要咖啡上包括麦当劳的麦咖啡、星巴克、Costa以及一种便利店和快餐店咖啡，在瑞幸咖啡以前，这些公司事实上已经经历了较长时间的摸索和市场培育过程，但是咖啡目前在中国的渗透率仍然偏低。 瑞幸咖啡想要在这个市场上实现盈利的希望仍然任重道远。 总 结 虽然瑞幸在华尔街仍然收获较多看多的声音，但是其从上市就一直存在的问题也都没有得到解决。 “赔本赚吆喝”耗费太多成本和资金，这仍然是一种危险的模式。 Reprinted from 微信公众号 ，the copyright all reserved by the original author.
Disclaimer: The content above represents only the views of the author or guest. It does not represent any views or positions of FOLLOWME and does not mean that FOLLOWME agrees with its statement or description, nor does it constitute any investment advice. For all actions taken by visitors based on information provided by the FOLLOWME community, the community does not assume any form of liability unless otherwise expressly promised in writing.
FOLLOWME Trading Community Website:
https://www.followme.com
If you like, reward to support.
Hot
No comment on record. Start new comment.