财经早餐：央行2020开年全面降准 多国制造业PMI数据将出炉

　　周三（2020年1月1日）中国人民银行发出“全面降准”礼包，决定于1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，将释放约8000多亿元资金。周四中国12月财新制造业PMI，法国、德国、欧元区、英国、美国12月Markit制造业PMI终值将陆续公布。日本则仍处在新年假期，投资者提防去年1月3日闪崩事件重演。

　　周四前瞻

　　日本东京证券交易所银行业假日，休市一天

　　韩国首尔证券交易所元旦翌日，推迟于北京时间09:00开市

　　国际要闻

　　【2020年黄金不一定会表现良好】摩根大通全球市场策略师Hannah Anderson表示，黄金价格一直在上涨，因投资者正涌向避险性的资产类别。考虑到经济走弱时黄金表现通常好坏参半，投资者还是有可能会对2020年黄金表现感到失望的。预计到2020年，通胀可能不如预期那样表现强劲，故黄金也不一定会表现良好。

　　【2020：国际油价走势迷雾几重】2020年，国际油价仍将受到多重因素交织影响。供给端方面，欧佩克和非欧佩克主要产油国不久前公布了最新减产计划，但其效果有待观察。多家市场分析机构认为，此次提高减产力度对油价利好有限。需求端方面，2019年末以来国际贸易紧张局势出现缓和迹象，2020年世界经济有望回暖，世界原油需求预计将略有增加。展望新的一年，国际原油市场预计将处于多空拉锯状态，供给端和需求端均存在不确定性，油价走势难料。（新华社）

　　【巴菲特旗下伯克希尔创10年来最差表现】伯克希尔公司的A类股票在2019年上涨了11%，与大盘涨幅相比是该公司十年来最糟糕的一年；标准普尔500指数同期涨幅为28%。伯克希尔公司四年来都没有进行巴菲特所说的“大象级”收购，导致该公司现金储备已激增至创纪录的1280亿美元。

　　【日美贸易协议生效】日美贸易协议2020年1月1日正式生效。日本从美国进口的牛肉等食品价格有望下降，但日本农户将因低价美国产品的流入而面临更加严酷的市场竞争。日美就贸易问题进行谈判期间，日本各界更关注的是日本输美汽车及相关零部件的关税减免问题。本次生效的日美贸易协议并未涉及这一领域。（新华社）

　　国内要闻

　　【央行开年发出“全面降准”礼包 2020年货币政策操作仍有较大空间】2020年的第一天，央行发出支持实体经济发展的政策礼包。中国人民银行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司）。业内人士表示，此次降准符合预期，有利于支持实体经济发展，降低社会融资成本，尤其是降低小微、民营企业融资成本。展望未来，2020年内再次实施全面降准和定向降准仍有空间和可能，MLF利率也有望再次下调。（经济参考报）

　　【央行新年全面降准，降息或不远】市场普遍认为，考虑到2020年经济下行压力依然较大，货币政策逆周期调节力度有望持续，依然有多次降准降息空间。颜色预计，今年货币政策有望“灵活适度”，“量”充足，“价”微降。后续降准预计至少还有2次空间，MLF利率有望下调20~30个基点。东方金诚首席宏观分析师王青也认为，央行已进入降息周期，预计明年货币政策力度将显著加大，2020年降准或有2-3次，共计下调存款准备金率1.5-2个百分点；降息有望实施4次，共计下调MLF利率40个基点。（证券时报）

　　【2019年创业板相关ETF净流出约166.71亿元】Wind数据显示，2019年A股主要宽基指数ETF份额增减不一，其中创业板相关ETF份额整体减少明显，资金净流出约166.71亿元。2019年易方达创业板份额减少61.71亿份，以区间成交均价估算，资金净流出约92.74亿元；华安创业板50ETF份额减少126.60亿份，以区间成交均价估算，资金净流出约69.35亿元。其余创业板相关ETF份额变化不大。

　　【刘向东：贵金属价格大概率震荡走高】中国国际经济交流中心经济研究部研究员刘向东认为，2020年贵金属价格大概率震荡走高，只要政治经济和市场风险仍旧存在，无论机构和个人投资者都存在避险需求，愿意投资配置贵金属。但在资产投资结构中，可能面临风险承受能力和把握风险能力的不同，因而可能会有不同的投资风格。（证券时报）

　　周二行情回顾

　　全球主要市场行情一览

　　美国股市周二小幅上涨，2019年美股克服了经济增长与贸易关系等方面的不确定性因素，三大股指均迭创新高并获得巨大涨幅，2019年全年涨幅居过去十年涨幅榜前列。标普500指数年涨幅29%，市值增加创纪录的5.9万亿美元；纳斯达克100指数全年涨幅达38%，是2009年以来的最大涨幅。欧洲股市周二下滑，但2019年全年录得23%的涨幅，为2009年以来最高。

　　贵金属与原油

　　金价周二升至三个月高位，现货黄金盘中一度上涨0.7%，至每盎司1525.38美元，是9月25日以来最高，基本锁定2010年以来最佳年度表现，因对全球经济健康状况的担忧引发人们对贵金属的兴趣激增，而由于供应短缺，钯价飙升逾50%，创下历史新高。

　　疲软的美元为全球经济动荡和贸易摩擦为标志的一年画上句号，随着全球央行采取宽松货币政策以促进增长，英国脱欧、中东地区的动荡局势，以及主要中央银行和ETF的购买热情也帮助支撑了金价。

　　AxiTrader市场策略师Stephen Innes表示，低利率、持续的宏观不确定性和股市处于高位的环境，为持有黄金作为对冲提供了理由。这种观点可能会在2020年继续推高黄金需求，为当前中期上行趋势提供支撑。尽管美国和中国本月稍早令贸易摩擦降温，但仍有几个问题悬而未决，若美元的疲态在2020年继续，黄金应会表现良好。

　　油价取得2016年以来最大年涨幅，因为OPEC的减产缓和了供应，而中美之间的贸易协定则提振了需求前景。美油跌近1%，全年上涨34%，原因是OPEC及其盟国削减了产量，华盛顿与北京之间的贸易协定也临近。随着对冲基金的净看涨头寸达到七个月高位，伊拉克抗议者冲击美国大使馆的消息也未能在2019年最后一个交易日支撑油价。

　　新加坡能源行业顾问Vanda Insights的创始人Vandana Hari表示，当我们进入2019年时，贸易摩擦是关键，当我们告别2019年时，依然如此。

　　美国国务院说，美国周日对一支伊朗支持的民兵组织在伊拉克和叙利亚的五个基地发动了空袭。这次袭击加剧了人们对伊拉克动荡的担忧，而伊拉克是OPEC第二大产油国，每天生产近500万桶石油，约占全球供应量的5%。伊朗本周称其在霍尔木兹海峡附近扣押一艘载有走私燃料的船。

　　分析师预测2020年油价不会大幅上涨或下跌，因为OPEC+减产被其他国家的更高产量以及喜忧参半的需求前景所抵消。然而，由于新兴市场消费增加，油价预计在年中上涨。Phillip Futures分析师Benjamin Lu称，尽管市场普遍预期油价上涨，但将面临全球经济增长动能迟滞和（2020年）第一季美国页岩油产量强劲带来的阻力。

　　外汇

　　受年底头寸调整影响，周二美元兑G-10货币几乎全线下挫。旺盛的做多需求推动英镑飙升，加元触及2018年10月以来最高水平。由于投资者对英国脱欧贸易谈判前景乐观，英镑领涨G-10货币，并攀升至12月17日以来的最高水平。

　　美元指数跌0.29%至96.49，为连续第四个交易日下跌，且为7月1日以来最低水平，因投资者对全球经济成长前景和中美第一阶段贸易协议的乐观情绪，刺激了冒险行动，英镑、欧元和一些对贸易敏感的货币纷纷上扬。该指数在12月下跌1.82%，本季度下挫2.92%，美元指数在2019年创下了历史上的最小年度波动幅度，全年仅上涨0.43%。

　　此前，由于贸易希望和投资者信心增强，削弱了对美元这种避险资产的需求，美元指数在12月份下跌，回吐了之前的涨幅。12月之前，美元在2019年的表现强劲，因美国经济好于其它国家，以及华盛顿和北京之间的谈判长期存在不确定性。这种逆转还反映出投资者押注美元在2020年将进一步走软。

　　道富全球市场高级全球宏观策略师Marvin Loh表示，每个人都想做空美元。这是今年最令人沮丧的交易。我认为，在很大程度上，这种交易没有遇到太多阻力。如果我们看一下2020年外汇交易的主要操作，就会发现是做空美元。

　　美元指数的55日和233日移动均线形成死亡交叉之后，美元指数技术面仍然看跌。上一次死叉发生在2017年5月，此后该指数在当年9月底前下跌逾5%。

　　投资者的风险偏好推动欧元兑美元升至1.1239美元的五个月高位。欧元兑美元涨0.13%至1.1213，连续第五个交易日上涨，是两个月来最长的连连涨时间；欧元在2019年下跌2.2%，连续第二年下挫。欧元自9月30日以来上涨了近3%，是自2017年第三季度以来的最佳季度表现，德国国债收益率周一攀升至5月以来的最高水平。

　　英镑兑美元涨1.1%至1.3257，四季度上涨了7.88%，全年上涨3.94%，季度和2019年度涨幅在G-10货币中分别排名第一和第二。丰业银行外汇策略师Juan Manuel Herrera Betancourt表示，从风险角度看，预计近期英镑很大一部分走势会在2020年年初延续。

　　美元兑日元下跌0.25%至108.61，为连续第四年下挫；盘中一度下跌0.4%，至两周低位。在美东时间上午11点定盘价确定后，日元遭遇大量抛盘，日元兑美元回吐涨幅。日元是本季度唯一兑美元下挫的G-10货币，但在2019年上涨了1%。该货币对在突破108.77后触发了止损盘；支撑位位于略低于108.50的水平。

　　加元连续第五天上涨，达到自2018年10月以来的最高水平；美元兑加元下跌0.60%至1.2990。加元是2019年G-10中表现最好的货币，兑美元上涨了4.74%，预计该涨势可能在2020年停止；不过，短期来看，在触及低位1.28一线前，该汇率没有明确的支撑位。

　　美元兑瑞郎下跌0.3%至0.9669，较早前一度下跌0.5%至2018年9月以来的最低水平0.9647；四季度该汇率下跌3.1%，为2017年第二季度以来最大季度跌幅。澳元和纽元升至7月23日以来的最高水平；澳元兑美元涨0.39%至0.7021；纽元兑美元涨0.12%至0.6736。