外汇周评：非农力挽狂澜 美指收窄跌幅；英镑创七个月新高

　　美国总统特朗普本周再度大放厥词，不过投资者已经觉得稀松平常，市场并没有对他的言论作出太大反应，宏观数据相对更受关注。尽管中国制造业PMI意外转升，但从全球其他经济体公布的PMI数据来看，制造业及服务业都难逃贸易摩擦的负面影响。

　　加之美国数据总体不尽人意，制造业活动连续第四个月萎缩、建筑支出下降、民间就业和服务业活动数据表现低迷，美元指数盘中创四周新低至97.350。不过最新非农就业数据表现靓丽，帮助其挽回部分颓势，终盘收跌0.61%至97.675。

　　民调显示，英国执政党保守党将在12月12日大选中赢得绝对多数席位，一个强大的保守党政府可能会非常支持英国脱欧，也将会带来亟需的政治安定，这激励了英镑高歌猛进，兑美元汇率站稳1.30关口上方，盘中录得七个月高位。

　　特朗普再掀征税潮

　　美国总统特朗普妄言：“巴西和阿根廷的货币一直在大幅贬值，这对我们的农民不利。因此，立即生效！我将恢复这些国家运往美国的所有钢铁和铝的关税。”

　　他还称，可能会对进口自法国的香槟、手提包、奶酪和其他产品征收最高100%的惩罚性关税，“我不会允许法国占美国公司的便宜，轮不到其他人对他们征税。”此前美国得出结论认为，法国新的数字服务税将损及美国科技公司。

　　特朗普总统说，并不介意等到明年美国大选后再签署美中贸易协议。中国官方对此回应称，我们不会为达成或不达成协议设定时间期限。

　　美国10月贸易逆差降至近一年半来最低水准，看似是亮点，但主因商品进口和出口双双下降，显示“美国优先”政策正导致贸易流量减少。逆差收窄虽然对计算GDP是有利的，但推动10月贸易逆差收窄的因素表明，经济基本面正在走软，消费者支出增速将放缓。

　　富国证券资深分析师Tim Quinlan表示：“对任何经济体而言，通过让进口降幅超过出口降幅来收窄贸易逆差，显然不是推动增长的一条长期可持续道路。”

　　美国经济仍具有韧性

　　美国11月非农就业岗位增幅创10个月来最大，因医疗保健行业招聘活动增加，且通用汽车工人在罢工后重返工作岗位。失业率降至近半个世纪最低水平，薪资涨幅保持在近十年来最高水平。强劲就业数据是经济不存在停滞危险的迄今最有说服力的迹象。

　　这些数据表明，消费者将继续支撑美国历史上持续时间最长的经济扩张，目前美国经济已连续扩张11年。总体而言，数据的改善似乎证实了美联储10月政策会议后作出的暗示，即目前不需要进一步降息。预计决策者将在12月10-11日的政策会议上强调美国经济的韧性。

　　FHN Financial首席分析师Chris Low称：“这是一份强劲的报告，显示就业岗位稳步增长，失业率再次下降，平均时薪也有不错的上涨，美联储将把这视为他们决定暂停降息周期的有力依据。”

　　拉加德：给我点时间

　　欧元兑美元收高0.40%至1.1060，盘中创四周新高至1.1116，和美元指数总体保持负相关走势。作为货币决策新手，欧洲央行新任行长拉加德要求欧洲议会的议员们给她些时间，让她熟悉新工作，重塑欧洲央行的货币政策，而这可能是一次漫长的政策评估。

　　拉加德表示，政策评估的一个关注重点将是确定其低于但接近2%的通胀目标是否仍然有效。拉加德重申了欧洲央行对经济的最新评估，她补充说，经济增长看起来很疲弱，但欧洲央行决心使用一切可用的工具来完成其政策使命。

　　拉加德在欧洲央行处境艰难时走马上任。欧洲央行最近重启了2.6万亿欧元的债券购买计划，并将利率降至历史最低水平，因未能将通胀推升至略低于2%的目标。

　　英镑挣脱多年枷锁

　　民调显示，英国执政党保守党将在12月12日大选中赢得绝对多数席位，一个强大的保守党政府可能会非常支持英国脱欧，也将会带来亟需的政治安定，这激励了英镑高歌猛进，兑美元汇率站稳1.30关口上方，盘中录得七个月高位1.3166，终盘大涨1.61%至1.3141。

　　保守党表示，如果能赢得多数席位，该党计划在12月19日制定立法程序，然后在圣诞节前重新向议会提交批准约翰逊的脱欧协议所需的立法，幷及时通过以便在1月31日脱欧。

　　但目前尚不清楚保守党能否赢得能组成多数政府的足够多的席位，市场仍慎防出现悬浮议会的翘尾风险。由于英国定于10月31日的脱欧最后期限被推迟，且政府决定提前举行大选，财政大臣贾伟德推迟了原定于11月6日公布的预算案。

　　M&；G Investments固定收益主管Jim Leaviss表示：“人们对过于自信还是有点紧张，”他认为英镑期权市场在预期，如果保守党获胜则还有7%的上涨空间，从基本面而言这合情合理。

　　日本政府批准大规模刺激方案

　　美元兑日元收低0.81%至108.57，回吐上周全部涨幅。日本央行行长黑田东彦表示，目前并未考虑进一步放宽货币政策。日本政府批准大规模经济刺激方案。

　　但黑田东彦还称，如果实现物价稳定目标的动能流失，将毫不犹豫进一步放松政策，因进一步放松政策的“空间充裕”。他表示，央行超宽松货币政策旨在达到通胀目标，而不是响应政府支出，并警告称在恢复日本财政秩序方面不应自满。

　　日本政府官员表示，内阁批准了规模为26万亿日元（2390亿美元）的经济刺激计划，其中包括13.2万亿日元的财政支出，此举旨在防范海外风险损及日本出口和内需。日本政府称，新的经济刺激计划将把截至2022年3月财年的实质国内生产总值（GDP）提高1.4%。

　　澳洲联储再现降息前景

　　澳洲联储与加拿大央行本周皆决议政策按兵不动，不过利率前景却大相径庭。加拿大央行称迹象表明全球经济正在企稳。而澳大利亚GDP、零售销售走疲，今年已三次降息的澳洲联储依旧压力山大。

　　加拿大央行降息前景消退，加元一度升至近一个月高位。加拿大央行表示，未来的政策举措将取决于其对贸易冲突给经济增长来源、尤其是消费者支出和楼市活动造成的破坏影响评估。加拿大央行表示，第三季度投资支出意外强劲增长，并表示，将评估这在多大程度上预示着投资动能的恢复。

　　澳元本周初始受中国乐观数据助力，上涨近0.9%，但之后被本国数据拖后腿，终盘仅收高1.14%于0.6840。澳洲9月当季GDP成长0.4%，低于预估增幅0.5%，也不及前一季修正后的成长0.6，难以支持澳洲联储所说经济已达转折点的观点。疲弱的10月零售销售数据也表明第四季经济开局不妙。

　　澳洲联储已结束今年最后一次政策会议，并未关上进一步降息的大门。主席洛威在一份简短声明中称：“委员会准备在需要时进一步宽松货币政策，以支持经济持续增长。”

　　澳洲国民银行（NAB）分析师Kaixin Owyong表示：“数据已经很明显了，需要出台更多刺激。”NAB预计，澳洲联储将在2月的下次会议上降息至0.5%，6月进一步降息至0.25%。

　　纽元本周跑赢其他主要货币，暴涨2.36%至0.6570，创四个月新高至0.6576。主要受新西兰一系列乐观的经济数据以及对银行资本金的利好规定提振。

　　新西兰联储表示，在该国营业的四大银行必须将资本充足率提高至18%，较小型的银行要提高至16%。目前最低资本充足率要求为10.5%。新西兰联储还为银行提供更多时间来实施这些变革，称将从2020年7月起的七年内实施，而不是原计划的五年。