外汇到底能不能做？——有关中国监管态度的最新、最详细解读！(珍藏版)

外汇保证金交易，作为一种投资工具，它在英国、美国、日本、香港，甚至台湾等很多国家和地区都是受法律监管和保护的，也受到了广大投资者的欢迎。

然而，目前中国的外汇市场，仍旧是一个封闭的、以银行间市场为中心的市场体系，外汇保证金交易在大陆并未正式开放。

这是什么原因呢，因为外汇保证金这种交易方式不好吗？中国大陆监管机构，对它的态度，是和赌博一样彻头彻尾的拒绝吗？事实并非如此，中国的外汇保证金交易也曾经有过短暂的开放时期，但是由于当时的市场和投资者都还没有做好迎接这个“新成员”的准备，暴露出了巨大的风险，造成了机构和投资者的严重亏损，因而最终被叫停了。

2018年以来，监管对于外汇保证金行业的态度似乎更严厉了，也有很多投资者表示疑惑，说外汇到底能不能做了，监管的态度到底是什么样的？

今天刚好有空，就帮大家细细梳理一下，在不同的时间段里，监管对于外汇保证金业务持有怎样的态度。

在了解监管态度之前，我们首先要了解下国内的监管机构，由于目前中国内地并没有外汇保证金的牌照或者资格的说法，所以也没有明确的归属哪个具体的监管机构，而外汇相关的工作，则是由多个部门联合负责的。

因此，我们主要需要了解的监管层有以下几个部门：

中国人民银行和国家外汇管理局：中国央行通过授权给国家外汇管理局，来监督银行间的即期和远期外汇市场以及零售市场。

中国外汇交易中心：作为银行间外汇市场中的交易平台，主要职责是提供银行间外汇交易、人民币同业拆借、债券交易系统并组织市场交易；办理外汇交易的资金清算、交割，提供人民币同业拆借及债券交易的清算提示服务；提供外汇市场、债券市场和货币市场的信息服务等。

中国银行保险监督管理委员会：2018年4月8日，银保监会正式挂牌，主要职责是依照法律法规统一监督管理银行业和保险业，维护银行业和保险业合法、稳健运行，防范和化解金融风险，保护金融消费者合法权益，维护金融稳定。银保监会是2018年合并的，前身为两个不同的机构，即中国银行业监督管理委员会和中国保险监督管理委员会，分别管理银行业和保险业。

中国证券监督管理委员会：国务院直属正部级事业单位，主要依照法律、法规和国务院授权，统一监督管理全国证券期货市场，维护证券期货市场秩序，保障其合法运行。

20世纪80-90年代，很多香港外汇经纪商通过在上海设立办事处，开始在中国大陆开展外汇保证金业务，成为第一批渗透入中国市场的外汇经纪公司，这些办事处能够为当地客户完成一套完整的开户和交易流程。这个时期的外汇交易发展非常盲目，立法缺失，监管不完善，最终导致了大量个人与机构投资者出现巨额亏损。

这种情形很快就吸引了监管层的注意，1994年12月，中国证监会联合中国人民银行、国家外汇管理局、公安部、国家工商总局等部委联合发出《关于严厉查处非法外汇期货和外汇按金交易活动的通知》,明令禁止各种外汇保证金交易，这是外汇保证金交易第一次被叫停。

不过，官方与民间向来还是有所区别的，90年代后期互联网兴起带动了在线外汇保证金交易的流行，在线外汇交易的模式打破了国家和地域的界限，使得很多经纪商可以避开本国监管为投资者提供服务。

2004年，随着中国监管政策的日益放宽，国际上知名的外汇经纪商公司都开始大举进入中国大陆境内，首批国外外汇经纪商获得中国银监会的批准进入了中国市场，并在中国设立了办事处。

2004年2月，中国银监会发布了《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》，规定银行可以开展新的金融衍生品业务，不需要额外批准。2006年，中国银监会发布了《商业银行创新指引》。根据该指引内容，商业银行为适应经济发展要求，可通过引入新技术、采取新办法、开辟新市场、构建新组织，开展各项新的活动。

2006年6月，中国建设银行上海分行被批准首先推出面向个人投资者的外汇期货交易，而且首次采用了保证金交易模式，这被很多人看做中国外汇保证金交易即将开放的信号。

同年，交通银行率先在全国范围内推出5倍杠杆的外汇保证金业务“满金宝”，之后中国银行（保证金外汇宝）、民生银行（易富通）、招商银行也先后推出了针对国内市场的外汇保证金业务，民生银行杠杆允许客户以最高30倍的杠杆进行外汇交易，并且客户数以每月大约3000个的数量增加。外汇保证金业务在国内大发展的时期似乎已经到来。

然而，这一次的尝试并没有持续太久，很快就就被叫停了。2008年，银监会发布《中国银监会办公厅关于银行业金融机构开办外汇保证金交易有关问题的通知》，再一次全面叫停了外汇保证金交易业务。自2008年至今，监管层没有再提出要重新开展外汇保证金业务。

不过，对于海外券商在国内设立官方代表处的行为，国家并不反对，中国监管层先后批准了多家海外券商在中国境内设立官方代表处：

监管允许在内地设立办事处的都是国际上很有知名度的持牌经纪商，但是，需要注意的是，监管层对于这些办事处的规定都是“可从事咨询、联络、市场调查等非经营性活动。代表处及工作人员，不得与任何法人或自然人签订可能给代表处或所代表的机构带来收入的协议或契约，也不得从事其他经营性活动。”也就是说只是“咨询牌照”而非“经营牌照”。

国家全面禁止了官方途径的外汇保证金交易之后，民间炒汇却一直未停止过，国内有很多外汇经纪商在为投资者提供服务，这些机构里面，有一些是彻头彻尾的黑平台，目的只在于圈钱跑路，有一些则是国际大经纪商的代理机构，提供正规的平台服务，但他们也是属于利用了国内监管的空白。

 

对于这些受到严格监管，做事循规蹈矩的经纪商，内地监管未曾出“重手”进行过打击（对于那些骗人的资金盘，当然一旦被发现就会严厉处罚毫不留情），然而，2018年以来，对于外汇保证金业务这一块，监管的态度明显变得更严厉一些。

首先，是外汇管理局对于外汇保证金业务的态度，2018年主要发生了三件比较值得注意的事情：

事件一：外管局加大了对外汇违法违规事件的打击。

2018年以来，外管局加强了外汇监管，几乎每隔一两个月，就要对外汇违法违规案例进行一次通报，这其中涉及到地下钱庄，个人分拆结售汇等行为，可以看出外管局对于外汇违法违规行为采取了高压态势，这其中虽然并未直接涉及到外汇保证金业务，对投资者在外汇保证金交易的过程中也需要注意不要触及相关法规的“红线”。

事件二：外汇管理局会议

外汇管理局在3月16日召开了一场关于国内外汇保证金发展的非公开研讨会，研究的内容包括我国开放外汇保证金交易的必要性和可能性，未来开放外汇保证金交易，如何对外汇保证金交易进行规范和管理以及如暂不开放外汇保证金交易，如何管理当前非法外汇保证金交易。

从这个会议当中可以看到基本的两点，一点是监管认可这种交易模式并存在开放的可能性，对其的态度是暂停而非取缔，重点在于时机的选择；另一点是目前监管对外汇保证金交易的态度是拒绝的。

事件三：外管局总会计师孙天琦讲话

在9月2日的第三届全球金融科技（北京）峰会上，外管局总会计师孙天琦表示对于服务接受国和服务提供国来讲，对互联网跨境金融服务的监管难度较大，对监管提出很大挑战，并建议联合监管、联合执法对跨境金融活动进行打击，这是一次外管局官员对于外汇保证金行业提出的较为明确的、严厉的表态。

今年8月，中国互联网金融协会发布了《关于防范非法互联网外汇按金交易风险的提示》，表示不管是未经批准的机构还是个人参与外汇保证金交易都属于违法，提示公众谨防参与此类交易造成财产损失。从这份文件当中，我们可以感受到监管的眼里态度，它也再次表明了，内地用户参与外汇保证金是不会受到我国法律保护的，而事实上，在外汇经纪商处发生纠纷的时候，用户也只能联系国外的监管机构，这也是为什么经纪商的牌照如此重要的原因。

事实上，2018年国家监管并不仅仅是对于外汇保证金行业的态度更严厉了，对于整体的金融行业政策都在收紧，从基金、支付机构、网贷、数字货币到外汇，每个金融类资产都遭到了一番严厉的洗礼，归根溯源，就是因为过快的发展导致了畸形的行业膨胀，平台跑路事件频发，投资者蒙受了巨大损失，作为“家长”的监管层自然要出手整治。

在这种背景下，那些稳定发展，为投资者提供优质的服务，累积用户，维护客户利益，降低投诉率的公司，或者是那些虽然退出了中国市场，却能够好好处理客户资金的公司，都会取得信誉，赢得客户，一旦政策放开，他们是最有机会成长为行业领军的大公司的。

在监管趋严的同时，我们也要注意到另外一些积极的苗头。由于2008年金融危机的影响，在国内开放的金融衍生品研发一度陷入停滞，而从2018年以来，国家明显再次将金融衍生品研发提上了日程，中金所多次表态在积极研发金融衍生品以满足广大投资者和机构的需求。虽然说，目前即将推出的产品还和从事外汇保证金交易的投资者关系不大，但是随着整个金融衍生品市场的逐渐开放，以及外汇衍生品工具的不断完善，外汇保证金也将会被加入到开放的大军当中。

最后，还想再强调的一点是，监管层着重打击一个行业，说明这个行业集中爆发了太多的问题，比如说之前全面打击的P2P行业，资管行业，都是因为存在着太多可能导致投资者利益受损的“雷”。

 

所以说，到底监管会不会打击甚至是取缔外汇行业，在于外汇行业自己。如果行业中黑平台甚至比合规平台更多，投资者投诉、维权和报案事件频发，那自然是要面临整顿的，如果可以静下心来深耕客户，行业则能迎来更加温和的发展。监管层近期的严厉态度如果能让一些黑平台知难而退就再好不过了，说到底，行业的未来，其实掌握在行业人自己的手里。