和ECN/STP外汇经纪商做交易是什么体验？

ECN/STP经纪商常常被很多人认为是最佳选择，但是它们也有劣势所在。不管选择哪一种外汇经纪商类型，交易者必定只能有所取舍。今天我们的目的就是来揭一揭与ECN/STP经纪商交易的老底。

如前所说，ECN/STP经纪商的订单都传递到了银行间市场。所以，ECN/STP经纪商可以算作是中间人。而做市商不会这样做。总之，和ECN/STP经纪商做交易，一切都和做市商不同。

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在正常市场行情中

1. 入场价

FXword汇众在《另类视角看ECN/STP经纪商，说多了都是泪！》中提到，当交易者点击“买入”或者“卖出”按钮后，经纪商就会为这个订单选择提供最佳报价的流动性提供商。而这家流动性提供商的价格可能会和交易者在ECN/STP经纪商平台上看到的价格有差异。

这可能有两个原因：

• 经纪商平台显示的价格来自多个独立的流动性提供商，尽管价格相近，但依然会有区别。

• 尽管ECN/STP经纪商将订单传递到流动性提供商的流程是电子自动完成的，但是这仍需要时间。而价格波动是时刻发生着的，因此导致了价格的差异。

和ECN/STP经纪商进行真实交易时，你需要提交申请，你的申请还需要被接受、允许和执行。这和模拟交易是不同的。你不能期待在经过了这些流程后，价格还是最初的申请价格。这实现不了。

入场价出现的差异在正常行情中并不大。必须要声明的一点是，这个差异并非是因为ECN/STP经纪商在故意操纵，而仅是正常的价格波动。再说了，这些价格差异有时候还会对交易者有利。

2. 出场价

当你退出一场交易时，遇到的情景几乎是一样的，即出场价和交易平台的价格不一样。还是那句话，这在与ECN/STP经纪商的交易中很正常，并非是它们在故意对你不利。

如果你设置了止损单或者限价单，那么在大多数的正常行情中，仓位会在和你的止损或限价位非常接近的地方关闭。

一些ECN/STP经纪商不希望让流动性提供商知道止损单和限价单，而是保留这些信息，当价格触及止损位或限价位，ECN/STP经纪商再发出关闭订单的申请。这种情况下，闭仓价位的差异相比直接由流动性经纪商处理仓位时更大一些。原因自然是中间多出的流程占据了一些时间，增加了价格变动的可能性。

3. 挂单

与止损单和限价单一样，一些ECN/STP经纪商对挂单的处理方式也分为2种，一种是直接发送到流动性提供商处理，一种是自己保留挂单信息。

这2种情况的入场价也同样出现差异。没有差异的情况本身就不存在。庆幸的是，这种差异并不总是对你不好，有的时候甚至是能给你带来盈利的。

4. 账户负值

有时候，市场波动加大，价格变化转瞬即逝，同时流动性提供商不断接到过量的订单，那么连执行止损单和限价单都非常困难，也无法保证能关闭已经被追加保证金的头寸。即便ECN/STP经纪商向流动性提供商发出了申请，流动性提供商却无法处理。

因此，一些没有足够资金来补足亏损头寸的账户就会出现负余额。在上述这种大波动的市场中，连ECN/STP经纪商都无法及时获得来自流动性提供商的警告，它们甚至也会出现保证金不足以致账户负值的情况。

在这种情况下，尽管是交易者应该支付自己的账户负余额，但是流动性提供商只会找到ECN/STP经纪商来补充账户负余额。这是真实的交易，每一方都要为自身的行为负责。你交易了、然后亏损了，那么就要支付账户负值。

如果交易者无法支付亏损，那么客户可能遭到ECN/STP经纪商的起诉，而ECN/STP经纪商则可能面临流动性提供商的起诉。事情就是这样。

接下来的问题是，与ECN/STP经纪商交易是否会因为账户负余额而陷入麻烦呢？

首先，类似2015年1月瑞郎“黑天鹅”危机的事件发生的概率非常小，10到20年也许才有一次。

其次，尽管交易者为账户负余额负责，经纪商也有权对你不支付负余额发出起诉，但是真实情况下，很少有经纪商对零售交易者提出起诉的。对经纪商来说，起诉的成本太高，而零售交易者的负余额通常并不多。也有一些经纪商会找追债公司来代替做这件事，不过这笔费用也不低，而且追债公司并没有足够的权利向交易者要钱。

所以，大多数经纪商都倾向于免去账户负余额。这些经纪商也不得不自己承担后果，要么破产而无法运营下去，要么和流动性提供商达成其它协议，以度过这样艰难的时光。

在极端波动的市场行情中

你必须要弄清楚一点，即以上所谈到的入场价、出场价等等，都是建立在市场正常行情基础上的。而一旦市场因为某个重要的消息或者事件变得急剧波动，那么情况就更加艰难了，流动性提供商会无法执行订单。

假设你下了一个挂单，价格开始朝着那个方向迅速的变化，但是流动性提供商却无法在你订单的设置价位执行，那么你的订单只能继续等待。不管接下来订单在什么价位执行，这个入场位都只会有利于流动性提供商，而不是你。

举个例子：

你在1.1187设置了一个买入挂单，但是在急剧波动的市场中，流动性提供商最终只能在1.1500执行你的订单，那么你的入场位就是1.1500，这已经比你的设置高出了325个点。

再假设，你的买入挂单依然是1.1187，但是价格没有触及这个价位，而是反转走低，那么你的挂单将继续等待。流动性提供商最终在1.1087执行了你的订单，这比你的设置低了100个点，不过，你的入场价还是算作1.1187，而非1.1087。

解决方法

以上情况很可能发生在很短的时间内。

要避免这些，最好的办法就是你不设置任何挂单，而且在重要的新闻发布期间不要交易。你可以等到市场稍微平静一些，且形成了更明朗的走势时再寻找交易机会。