我的持仓逻辑和投资思路

投资思路和板块逻辑是可以谈的，当然本人才疏学浅，很多时候也经常犯错误，思路不一定都对，仅供参考。

在说持仓板块逻辑方面，实际上先得说说投资思路，因为很多时候无论是选股、选板块、操作，都需要建立在大的投资思路之上。

作者：天道骑牛

来源：雪球

1、好股的新标准。

关于这个问题，仁者见仁，智者见智。每个人标准不同，好坏判定不同，总是有分歧的。因此市场才有了买的，又有了卖的，买卖双方才能正常成交，市场才有了生机。

有人觉得公司能持续创造现金流的就是好股，有人认为业绩能持续增长的是好股，还有人认为只要能涨的就是好股。

我认为，从股票的角度，不同市场时期，好股的标准是不一样的。要因地制宜，根据市场不同情况，衡量好股的标准，这是我近年最大的心得和收获。

当前市场股票数量越来越多，而增量资金除了3、4月份有明显流入，后面并没有出现明显增量资金持续流入。

因此，这种情况下，资金是有限的，不可能市场资金能照顾到每一只基本面”优秀“的公司，所以在当前我认为好股需要两点：1，公司基本面优秀，有基本面支撑。2，有机构主力大资金的认可。必须两者兼具才是当前的好股。我在前期《今年投资的得与失》里有详细叙述。

2、交易的长中短。

孙子曰：“夫兵形象水，水之形，避高而趋下，兵之形，避实而击虚。水因地制流，兵因敌而制胜。故兵无常势，水无常形。能因敌变化而制胜者，谓之神。故五行无常胜，四时无常位，日有短长，月有生死。”

炒股有时候很像没有硝烟的战争，孙子兵法说的很明确，要因地制宜，因敌制胜，这才是作战的最高境界，也是投资的最高境界。因此，具体长中短，我是没有固定的，而是根据情况，因地制宜。

因为市场是不断变化的，市场变，你不变，那就会被淘汰。因此，我是根据公司的变化、市场的变化、自身的情况变化，决定持仓时间长短。有些适合长期持有，有些出现变化该卖出就要坚决卖出。因地制宜，因敌制胜。

3、“应变”最高的境界。

应变的重要性，上面实际已经说清楚了，这里只是再次强调应变的重要性。

下面讲讲持仓板块的思路：

首先是基因检测板块，其主要逻辑是我国老龄化，老龄人口越来越多，为医疗提供广阔的行业空间。而基因科技是当前及未来国际最先进医疗技术，是未来有望应对遗传疾病、癌症等疾病最有效方法，随着技术的进步，以前还是概念的基因精准医疗，已经有业务开始逐步普及到现实生活医疗服务中，这给相关板块行业带来实际业绩增长，而不是过去仅存于概念，同时基因检测板块不受制于类似仿制药的集采政策。

当前基因测序又细分为三个子行业：仪器、试剂、服务，有的公司专注于其中仪器试剂，有的公司专注于诊所服务，而近年来还有部分公司由上游仪器试剂拓展到检测诊所服务，形成一条龙，逻辑上来说一条龙服务由于产品都是自己的，具有成本优势，如果服务拓展开来，比起只做服务的更具有竞争优势。

绑定大客户的全装修板块，说板块有些牵强，实际是绑定了龙头大客户的地产下游行业。我发现地产行业下游分化很明显，随着地产行业整体近年的放缓，地产下游公司景气度也有所下降，所以我对地产下游本来都没怎么关注了。

但最初发现某地产下游的涂料公司业绩增长很好，股价也很强，于是我又把地产下游的公司翻出来挨个看了一遍，我惊奇的发现两极分化很明显，部分下游行业增速这两年明显放缓，而少数部分增速今年增快了。

我想弄明白什么原因，于是发现它们共同之处：如部分油漆涂料、防水材料、保温材料、木门等，增速反而加快，通过调研和分析，找出几个主要原因，一是由于环保原因，各地陆续出台要求推出全装房，一些绑定大地产商的公司受益全装房比例提升，业绩加速；另一个也是由于环保原因，小企业关闭，行业向大企业集中并产品涨价，绑定大客户的企业量价双升。

那么为什么定制家具并没有受益于全装房政策，因为定制家具并不在全装房的必需配置范围标准内。按照这个逻辑，以及对比多个相关行业上市公司增速，部分油漆涂料、防水材料、保温材料、木门等地产下游细分行业绑定大客户的公司业绩加速增长，逻辑是受益3方面：全装房政策、小厂关闭大厂涨价、绑定大客户工程项目。

最后，还有部分持仓，还有部分不是板块的逻辑，实际上是基于对基本面业绩困境反转的判断，没有板块的逻辑原因，就不展开说了。

最后，再罗嗦一句，应变之道，存乎一心，市场会变、公司会变、投资逻辑会变，你的心也会变，你的策略也应该跟随应变。