谈谈货币对的独立性与联动性

本文不太好理解，如果暂时看不懂，就算了，等交易遇到这方面的问题时再回来看。

交易者常做的是美元直盘，看懂了美元直盘的逻辑，做欧元直盘，日元直盘，澳元直盘，都是一样的。

货币独立性

货币对，由基准货币和目标货币组成。

例如欧元/美元报价1.1400，欧元为基准货币，美元为目标货币，1欧元可以兑换1.1400美元；

美元/日元报价113.50，美元为基准货币，日元为目标货币，1美元可以兑换113.50日元。

交易者常做的七大直盘，都和美元相关。每当美国有重大消息或数据时，七大直盘都在波动。由于美元在货币对中所处位置不同，欧元/美元，英镑/美元，澳元/美元，纽元/美元同向，美元/瑞郎，美元/加元，美元/日元同向。

除美元直盘外，还有很多交叉货币。例如欧元/日元，英镑/澳元等。

货币涨跌有两个原因。例如欧元/美元上涨，可能是由于欧元变强，也可能是由于美元变弱。只有当上涨由美元变弱引起时，美元直盘才可能同步运行。欧元变强，并不会必然导致其他货币兑美元的上涨或下跌。

独立分析每个货币的涨跌，而不是货币对的涨跌，对于多币种或交叉盘的交易者非常有用。

货币联动性

虽然每个货币都是独立的，但有时候我们也会看到并不是由美元引起的美元直盘货币联动。例如欧洲数据好，欧元/美元、英镑/美元都在涨。这里面的原因主要有两个。

1.货币关联性较强

根据国家经济之间的联系和经济属性，七大直盘分主要分为欧系货币，商品货币，避险货币。

欧系货币，欧元、英镑、瑞郎

商品货币，澳元、纽元、加元

避险货币，日元、美元、（瑞郎、欧元）

欧系货币，随着英国脱欧，英镑与欧元的走势关联性会逐渐缩小。在瑞士央行强制欧元/瑞郎为1.20时，瑞郎就等于另一种欧元。后面瑞士央行扛不住外汇储备流失，放弃死守1.20，但目前瑞郎和欧元依然具有很高的关联性。

商品货币，是指依靠资源和他们国家所产出的商品资源息息相关的货币，主要是大宗商品价格相关。加拿大石油资源丰富，加元涨跌基本就和石油同步。澳大利亚矿产发达，这些年和中国经济的关联性较高，每当中国公布重要经济数据时，澳元也会随之波动。

经济复苏时，意味着对商品的需求增加，从而带动商品出口国经济增长。商品货币往往最先加息。

避险货币，稍微复杂些。只要一个货币的利息够低，流动性够大，就能成为套息交易的融资货币，也就是所谓的”避险货币”。美元和日元是传统的避险货币，美元是国际通用货币。日元则是因为利率低，流动性足够好。

套息交易才是大资金在外汇市场的主要参与方式。简单来说，就是借低息货币（l例如日元），买入高息货币（例如澳元），赚息差。当有重大风险事件来临时，大家不知道后面怎么走，最安全的方法是先平仓，风头过去后重新入场。套息交易平仓，就意味着卖出高息货币（澳元），买入低息货币（日元），进而推升低息货币（日元）汇率。

瑞郎在前几年也充当过避险货币。瑞士特殊的政治经济环境与地理环境，导致投资者在欧债危机肆虐时大幅买入瑞郎避险。瑞士央行为了压制瑞郎走强，推出欧元/瑞郎=1.20的官方固定汇率，反而吸引了更多的套利者，造成瑞士央行外储流失。瑞士央行最终不得不放弃固定汇率政策，瑞郎当天大涨30%。

欧元在很长时间也是零利率，但避险属性不强。主要因为欧元往往是造成避险行情的源头，资金纷纷逃离。随着欧元区经济恢复，欧央行开始退出宽松政策并加息，欧元和瑞郎的避险属性会越来越弱。

2.通过美元传导

美元指数，是通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合变化率，来衡量美元强弱的指数。货币自己是没有汇率的，只有两个或多个货币之间才有汇率。

目前在美元指数选定的一篮子货币中，欧元大约占60%的权重。所以，从理论上来说，欧元下跌100点，会导致美元上涨60点。由于美元上涨，会导致其它美元直盘货币对跟随下跌。整个循环就是，欧元下跌，导致美元上涨，进而导致英镑/美元下跌，美元/日元上涨。这就是货币的联动性。