TMGM每日市场3月31日

周二（3月31日）美联储主席鲍威尔周一表示，该央行倾向于维持利率不变，并对伊朗战争引发的能源冲击采取穿透式观察的态度，但同时警告称，如果物价上涨开始改变公众对通胀的长期预期，美联储可能无法继续袖手旁观。随着中东战事持续已满一个月，市场眼下的焦点已不再是就业情况，而是油价与通胀。这一重大转向正值3月非农就业报告公布前夕。市场预期该数据将扭转2月的疲软态势，但即便就业数据出现反弹，实际效果也可能适得其反。市场预计，3月美国非农就业人口将新增5.5万人，一扫2月减少9.2万人的颓势；失业率预计维持在4.4%不变。若2月数据仅为偶发性疲软，而3月结果符合甚至优于预期，美联储或将焦点重新转向通胀。而考虑到原油价格突然上涨，通胀正迅速成为未来数月更棘手的问题。当前，通胀预期已急剧升温，预计3月同比通胀率将大幅攀升至3.4%左右，5月进一步逼近3.9%，随后才有所缓和。但这一预测建立在石油冲击最严重阶段已过的前提之上。若油价持续上行，CPI互换市场或将逐步上调通胀预期。美元指数震荡至100.40；非美货币分化，澳元兑美元盘整至0.6860，欧元兑美元反弹至1.1470附近，离岸人民币到达6.90。现货黄金涨至4570美元附近，现货白银来到71.90美元附近。原油回落至102.50美元附近。

基本面: 凯投宏观表示，能源危机尚未对欧元区商业活动造成明显冲击。欧盟委员会的一项调查显示，工业、服务业和建筑业的信心基本持平，而零售业出现小幅下滑，这与季度GDP约增长0.4%的情况一致，表现好于3月PMI所暗示的水平。尽管消费者信心大幅下降，但目前仍为时尚早，尚不足以表明高能源价格已传导至经济其他领域。

技术面: 欧元兑美元H4级别小幅反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方收敛。政策制定者或许至少会因服务业未出现更大幅度波动而感到一定程度的宽慰，这削弱了欧元区加息的理由。

第一阻力位：1.1530            第一支撑位：1.1420

第二阻力位：1.1580            第二支撑位：1.1370

基本面：周一，英国10年期国债收益率维持在4.9%以上，接近2008年7月以来的高位水平。本月该收益率累计上涨约58基点，势头强劲。地缘政治紧张局势持续升级，尤其是中东地区冲突导致能源价格大幅攀升，直接逆转了英国央行此前的宽松预期。市场从年初预计年内两次降息，转向定价至少两次加息，债券收益率曲线随之陡峭化。

技术面：英镑兑美元H4级别下跌反弹，但依旧在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方逐步收敛。投资者密切关注能源成本传导、通胀重燃风险以及融资压力的叠加效应，而英国央行决策者近期表态凸显政策路径的不确定性。

第一阻力位：1.3270            第一支撑位：1.3160

第二阻力位：1.3320            第二支撑位：1.3110

基本面：日本二月份的劳动力数据不乏亮点，但随着外部挑战加剧，这种喘息机会可能难以为继。经济学家指出，受疫情时期扭曲因素的影响，过去三年的就业数据波动较大，情况较为复杂。更广泛的数据序列显示，就业状况明显疲软，反映出从中东冲突、关税政策到中国贸易威胁以及薪资增长乏力等一系列冲击的持续影响。

技术面：美元兑日元H4级别遇阻回落，并仍旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。日本企业通常会通过削减奖金来抵消薪资涨幅，在这种背景下，日本央行加息的空间可能会受到限制。

阻力支撑位：

第一阻力位：160.30             第一支撑位：159.00

第二阻力位：161.00             第二支撑位：158.20

基本面：西太平洋银行表示，由于中东战争以及燃料成本上涨推高物价的迹象，澳洲联储今年可能会再提高基准利率三次，使其达到17年来的最高水平。澳洲联储将连续第三次加息，在5月份开始，随后在6月和8月继续加息，届时现金利率将从4.1%升至4.85%，为2008年底以来的最高水平，这一预测与货币市场定价相符。

技术面：澳元兑美元H4级别超跌反弹，并依旧在48日多空分界线下方运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴下方底背离后扩张。这反映了更高的燃料和石油衍生品成本迅速传导至澳大利亚其他消费品价格。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.6900            第一支撑位：0.6810

第二阻力位：0.6940            第二支撑位：0.6770

基本面：本周黄金反弹是在美元指数同步走强的情况下发生，代表即使以美元标价的价格不断走高，市场对黄金的需求不增反减。在美债收益率与油价反弹脱钩、市场充分消化通胀预期的背景下，黄金摆脱了此前通胀与利率的双重压制，地缘冲突升级成为推动其上涨的核心动力，地缘政治风险引发的避险需求成为主导因素。

技术面：黄金H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方缩量。美债收益率未随油价上涨，意味着市场对实际利率的预期趋于稳定，降低了持有零息资产黄金的机会成本，提升其吸引力。

阻力支撑位：

第一阻力位：4590.00             第一支撑位：4555.00

第二阻力位：4610.00             第二支撑位：4537.00 

基本面：在油价再度冲高的背景下，美债收益率并未跟随反弹，这一市场现象释放出关键信号，市场已充分定价近期通胀抬升，通胀预期不再是驱动债券市场的核心因素。油价自2月底以来涨幅近60%，其对通胀的传导效应已被市场较为充分消化，投资者近几日不再因油价上涨而进一步上调通胀预期。

技术面：原油H4级别遇阻回落，但依旧在48日多空分界线上方运行。然而，MACD双线和量能柱在零轴上方扩张。市场认为美联储不会因油价短期波动而调整既有政策路径，高油价对经济的抑制作用可能反而限制政策收紧空间。

阻力支撑位：

第一阻力位：107.00              第一支撑位：95.00

第二阻力位：112.00              第二支撑位：90.00

基本面：微软周一宣布，在365 Copilot的研究代理更新中上架名为“Critique”的新功能。在实际操作中，由OpenAI的GPT先展开研究、生成初稿，然后让Claude遵循学术研究的评审流程，对稿件准确性、完整性和引证质量进行审查，最终生成回复给用户的报告。这种方法有助于限制AI幻觉，有利于提高生产力和产出质量。

技术面：微软日线级别持续回落，并在48日多空分界线下方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴下方扩张。微软表示，预计未来这项功能最终能双向运行，即由Claude先写报告，然后GPT进行审查和完善。

阻力支撑位：

第一阻力位：374.00              第一支撑位：337.00

第二阻力位：393.00              第二支撑位：322.00