德银300亿美元私人信贷敞口，占其贷款组合5%

德银300亿美元私人信贷敞口，占其贷款组合5%

德意志银行指出，其在私募信贷领域拥有 260 亿欧元（300 亿美元）的风险敞口。私募信贷这一资产类别正面临基金赎回、承销标准审查以及人工智能对软件制造商等一些借款人的影响等问题。

根据这家德国银行周四发布的年度报告，其去年的私人信贷组合（按摊销成本计算）增至259亿欧元，高于2024年的245亿欧元。该银行表示，其并未面临与非银行金融机构相关的“重大风险”，但可能因相互关联的投资组合和交易对手而面临潜在的间接风险。

德意志银行周四也曾表示面临10 亿美元的潜在诉讼风险，其股价在法兰克福股市下午 4 点 50 分下跌 6.1%，有望创下自 4 月以来最大的单日跌幅。

规模达1.8万亿美元的私募信贷市场正面临投资者撤离潮。此前，一些备受瞩目的企业破产事件引发了人们对贷款质量以及对软件公司风险敞口的担忧，而这些软件公司的商业模式正受到人工智能快速发展的威胁。摩根大通公司在下调了旗下部分贷款的价值后，正限制对私募信贷基金的部分贷款。

最近，英国抵押贷款机构Market Financial Solutions Ltd的倒闭给银行和私人贷款机构带来了巨大的信贷冲击，该公司目前面临欺诈指控。去年，美国汽车零部件供应商First Brands Group LLC和次级汽车贷款机构Tricolor Holdings LLC的倒闭也引发了类似的指控。

德意志银行在其报告中表示：“美国部分次级贷款机构的倒闭，加剧了投资者对私人信贷风险的关注，并引发了人们对承销标准和欺诈风险的更广泛担忧。”

德意志银行约300亿美元的风险敞口将使其成为华尔街同行中规模较大的此类资产贷款机构之一。穆迪评级公司10月份表示，截至6月底，美国银行已向私人信贷机构发放了约3000亿美元的贷款，其中富国银行以约600亿美元的风险敞口位居榜首。

瑞银集团12月发布的研究显示，德意志银行在欧洲各贷款机构中对非银行金融机构的风险敞口最大。这家德国银行约30%的贷款、垫款和债务证券与投资公司、基金、保险公司、养老基金、清算机构和其他金融中介机构相关，而欧洲大型银行的平均风险敞口仅为8%。

瑞银分析师当时表示，他们对非银行金融机构采用了广泛的定义，预计其中许多机构都将有充足的抵押品且风险较低，因此假设所有“其他金融公司”的风险敞口都具有相似的类型和风险是不明智的。

德意志银行表示，其私募信贷敞口约占其贷款组合的5%。尽管该行将此类资产列为“关键风险”，但并未提及与私募信贷敞口相关的任何损失或拨备。

Kepler Chevreux 的分析师在给客户的报告中表示：“我们认为，无论是私募信贷还是科技领域的投资都得到了很好的管理，目前我们没有看到任何特别令人担忧的问题。”

德意志银行表示，约73%的风险敞口投向“以美国和欧盟各行业高度多元化的中型企业贷款为抵押的多资产贷款机构（ABS），贷款发放率保守，约为65%，且几乎全部为投资级”。其余风险敞口则“分散投资于单一和多资产贷款机构的净资产值（NAV）融资、单一资产融资、非银行商业房地产贷款、商业发展公司（BDC）和认购融资”。

德意志银行年报显示，其对科技行业（包括软件行业）的贷款敞口按摊余成本计算为158亿欧元，高于上年同期的117亿欧元。知情人士上月透露，这家德国银行与其他几家贷款机构共同持有约12亿美元的贷款，这些贷款原本用于支持一家软件供应商的收购，但此次交易却陷入僵局，这种情况实属罕见。